新華社再議股市：國企改革和新產(chǎn)業(yè)培育或?qū)⒁I(lǐng)第三次牛市

新快報訊在一片歡聲笑語中A股市場突遭“黑色星期二”，16日，權(quán)重股巨幅回調(diào)拖累大盤快速下行，兩市近600只個股跌逾5%，成交量雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新高。一天的調(diào)整引發(fā)了市場的恐慌情緒。值得關(guān)注的是，當天晚間即傳出央行向5家國有銀行發(fā)5000億SLF(見41版)的消息，雖然有多家媒體試圖求證消息真?zhèn)危胄?ldquo;笑而不答”，對傳聞不進行直接回應(yīng)。而昨日傍晚，新華社再度就股市表現(xiàn)發(fā)表觀點，認為國企改革和新產(chǎn)業(yè)培育或引領(lǐng)第三次牛市。

政府有足夠政策儲備應(yīng)對經(jīng)濟放緩

“近期公布的一連串經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，加大了經(jīng)濟的下行壓力。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示，同時前期市場快速反彈，累積了大量獲利盤，很多個股受到獲利回吐的壓力。

大成基金研究團隊也認為，前期市場的大幅上漲主要緣于過分活躍的主題投資，從整個宏觀經(jīng)濟來看，數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟仍處于較為困難的階段，而短期流動性又處在較為緊密的刺激中，因此趨勢性的上漲行情并不明顯。客觀上說，市場需要時間來進行休整，出現(xiàn)回調(diào)是正常現(xiàn)象。此外，9月份11家公司獲得IPO批文，新一輪的IPO申購將至也對資金面造成一定的影響。

業(yè)內(nèi)人士指出，股市既是經(jīng)濟數(shù)據(jù)的晴雨表，又是改革的晴雨表，只有兩者成功疊加，才能迎來“有質(zhì)量的牛市”及“真實的牛市”。

誠然，近兩個月中國進口數(shù)據(jù)意外下跌，新增貸款和融資總額連續(xù)銳減后，房地產(chǎn)市場長期調(diào)整拖累投資和工業(yè)，進一步加深市場對下半年經(jīng)濟增長下行風險的擔憂。市場分析人士認為，不可忽視的是改革的紅利正在一步步釋放。國企混合所有制改革的加速推進、自貿(mào)區(qū)先行先試及可復制可推廣政策的逐步出臺，都意味著如今的中國經(jīng)濟不再僅依靠刺激政策。當經(jīng)濟邁向“新常態(tài)”，可以預(yù)期政府有足夠的容忍度和政策儲備應(yīng)對經(jīng)濟放緩。

外資關(guān)注有核心競爭力的成長股

在國金證券分析師黃岑棟看來，中國經(jīng)濟的發(fā)展不再像以前那樣唯GDP論，理論上由于波動區(qū)間的縮窄，一些周期股將難有大的發(fā)展機會。但是隨著去產(chǎn)能、去杠桿的推進、企業(yè)生產(chǎn)效用提升，反而將推動產(chǎn)品價格上漲，從而表現(xiàn)為“有質(zhì)量的牛市”。

事實上，中國股市自誕生以來，經(jīng)歷了兩輪大牛市。第一次因為國企上市解困，第二次由于股權(quán)分置改革，如今不少投資者預(yù)期國資國企改革和新產(chǎn)業(yè)培育或?qū)⒁I(lǐng)第三次牛市的浪潮。不過，在牛市形成的過程中，糾結(jié)、反復在所難免，隨著投資者對“新常態(tài)”認識的建立和深入，將促進市場信心的恢復。

在這輪A股走強的背后，國資國企改革無疑是重要推手之一。瑞銀證券首席經(jīng)濟學家汪濤指出，國資國企改革不僅對宏觀經(jīng)濟可持續(xù)增長和維護金融環(huán)境穩(wěn)定起著關(guān)鍵的作用，同時也有助于改善微觀層面的企業(yè)盈利能力。“國有背景的上市公司市值占A股總市值的一半以上，因此國資國企改革在很大程度上影響著A股市場的整體表現(xiàn)。”

在眾多上市公司中，軍工、石化、電力、鐵路等被寄予了很高的改革預(yù)期。這也是近期國防軍工和電力板塊爆發(fā)的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，過去三個月國防軍工板塊表現(xiàn)突出，整體漲幅超過30%。隨著滬港通10月份的正式開閘，大消費板塊中白酒、食品飲料、醫(yī)藥、環(huán)保等可能成為下一階段市場的主流配置。此外，前期忽略的成長股再度進入投資者視野。

瑞銀證券和申銀萬國稱，外資機構(gòu)對A股市場最感興趣的品種并不是低估值的藍籌股，而是真正具有核心競爭力的成長股。阿里巴巴上市受歡迎程度也反映了全球投資者對于成長性股的熱情。

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增量資金持續(xù)入場

新快報訊隨著A股迎來久違的連升行情，各類機構(gòu)跑步入場。中登公司近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月兩市共增加1128戶過億資產(chǎn)賬戶，其中僅六七兩個月，過億資產(chǎn)賬戶的機構(gòu)和個人就增加了638戶，占今年前7個月總量的57%。

作為推動本輪行情上漲主力軍——機構(gòu)投資者，中外機構(gòu)乃至“國家隊”社保險資均紛紛抄底、加倉，增量資金持續(xù)入場。

有調(diào)查顯示，7月以來私募和公募基金一路加倉。8月倉位在七成以上的私募基金占比達到88.89%，較前月增加19.66個百分點;公募基金則接近88%的高位，有些甚至達到九成以上。

A股行情的火爆也令機構(gòu)開戶數(shù)大幅攀升。中登公司公布的數(shù)據(jù)顯示，公募基金今年8月新增股票開戶達到134戶，一改今年以來一直處于“兩位數(shù)”的狀態(tài)。基金專戶8月新增開戶數(shù)達到459戶，打破了今年4月和7月開戶438戶的紀錄。

“海外資金投資A股的熱情完全超出預(yù)期，RQFII、QFII等基金規(guī)模激增，有些產(chǎn)品規(guī)模增長在十倍以上。”研究員何波透露，4月1日至9月1日，全部15只RQFII規(guī)模由41.85億份增至79.06億份，凈增加88.91%，出現(xiàn)了近一倍的增幅。而QFII今年以來新增開戶數(shù)也達到118個，接近2012年全年開戶數(shù)總和。

統(tǒng)計顯示，今年6月和7月，社保基金罕見地連續(xù)兩個月新開32個賬戶。這是社保基金時隔14個月在A股市場開戶。

與此同時，保險資金的一舉一動也頗受業(yè)界關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，從今年2月以來，保險資金權(quán)益投資占比從10.63%不斷下降，跌至6月底的9.36%。不過，從7月開始，險資權(quán)益投資金額較6月增加430.93億元至8479.48億元，從而結(jié)束了長達5個月的減倉“之旅”。

專家表示，社保、保險等“國家隊”長線資金入市不僅表明目前股市正處于安全點位，也表明它們希望在IPO重啟、國資國企改革中分一杯羹。(新華)