新華社再議股市：國企改革和新產業培育或將引領第三次牛市

新快報訊在一片歡聲笑語中A股市場突遭“黑色星期二”，16日，權重股巨幅回調拖累大盤快速下行，兩市近600只個股跌逾5%，成交量雙雙創下年內新高。一天的調整引發了市場的恐慌情緒。值得關注的是，當天晚間即傳出央行向5家國有銀行發5000億SLF(見41版)的消息，雖然有多家媒體試圖求證消息真偽，但央行“笑而不答”，對傳聞不進行直接回應。而昨日傍晚，新華社再度就股市表現發表觀點，認為國企改革和新產業培育或引領第三次牛市。

政府有足夠政策儲備應對經濟放緩

“近期公布的一連串經濟數據不及預期，加大了經濟的下行壓力。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示，同時前期市場快速反彈，累積了大量獲利盤，很多個股受到獲利回吐的壓力。

大成基金研究團隊也認為，前期市場的大幅上漲主要緣于過分活躍的主題投資，從整個宏觀經濟來看，數據顯示經濟仍處于較為困難的階段，而短期流動性又處在較為緊密的刺激中，因此趨勢性的上漲行情并不明顯。客觀上說，市場需要時間來進行休整，出現回調是正常現象。此外，9月份11家公司獲得IPO批文，新一輪的IPO申購將至也對資金面造成一定的影響。

業內人士指出，股市既是經濟數據的晴雨表，又是改革的晴雨表，只有兩者成功疊加，才能迎來“有質量的牛市”及“真實的牛市”。

誠然，近兩個月中國進口數據意外下跌，新增貸款和融資總額連續銳減后，房地產市場長期調整拖累投資和工業，進一步加深市場對下半年經濟增長下行風險的擔憂。市場分析人士認為，不可忽視的是改革的紅利正在一步步釋放。國企混合所有制改革的加速推進、自貿區先行先試及可復制可推廣政策的逐步出臺，都意味著如今的中國經濟不再僅依靠刺激政策。當經濟邁向“新常態”，可以預期政府有足夠的容忍度和政策儲備應對經濟放緩。

外資關注有核心競爭力的成長股

在國金證券分析師黃岑棟看來，中國經濟的發展不再像以前那樣唯GDP論，理論上由于波動區間的縮窄，一些周期股將難有大的發展機會。但是隨著去產能、去杠桿的推進、企業生產效用提升，反而將推動產品價格上漲，從而表現為“有質量的牛市”。

事實上，中國股市自誕生以來，經歷了兩輪大牛市。第一次因為國企上市解困，第二次由于股權分置改革，如今不少投資者預期國資國企改革和新產業培育或將引領第三次牛市的浪潮。不過，在牛市形成的過程中，糾結、反復在所難免，隨著投資者對“新常態”認識的建立和深入，將促進市場信心的恢復。

在這輪A股走強的背后，國資國企改革無疑是重要推手之一。瑞銀證券首席經濟學家汪濤指出，國資國企改革不僅對宏觀經濟可持續增長和維護金融環境穩定起著關鍵的作用，同時也有助于改善微觀層面的企業盈利能力。“國有背景的上市公司市值占A股總市值的一半以上，因此國資國企改革在很大程度上影響著A股市場的整體表現。”

在眾多上市公司中，軍工、石化、電力、鐵路等被寄予了很高的改革預期。這也是近期國防軍工和電力板塊爆發的主要原因。數據顯示，過去三個月國防軍工板塊表現突出，整體漲幅超過30%。隨著滬港通10月份的正式開閘，大消費板塊中白酒、食品飲料、醫藥、環保等可能成為下一階段市場的主流配置。此外，前期忽略的成長股再度進入投資者視野。

瑞銀證券和申銀萬國稱，外資機構對A股市場最感興趣的品種并不是低估值的藍籌股，而是真正具有核心競爭力的成長股。阿里巴巴上市受歡迎程度也反映了全球投資者對于成長性股的熱情。

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增量資金持續入場

新快報訊隨著A股迎來久違的連升行情，各類機構跑步入場。中登公司近期發布的數據顯示，今年前7個月兩市共增加1128戶過億資產賬戶，其中僅六七兩個月，過億資產賬戶的機構和個人就增加了638戶，占今年前7個月總量的57%。

作為推動本輪行情上漲主力軍——機構投資者，中外機構乃至“國家隊”社保險資均紛紛抄底、加倉，增量資金持續入場。

有調查顯示，7月以來私募和公募基金一路加倉。8月倉位在七成以上的私募基金占比達到88.89%，較前月增加19.66個百分點;公募基金則接近88%的高位，有些甚至達到九成以上。

A股行情的火爆也令機構開戶數大幅攀升。中登公司公布的數據顯示，公募基金今年8月新增股票開戶達到134戶，一改今年以來一直處于“兩位數”的狀態。基金專戶8月新增開戶數達到459戶，打破了今年4月和7月開戶438戶的紀錄。

“海外資金投資A股的熱情完全超出預期，RQFII、QFII等基金規模激增，有些產品規模增長在十倍以上。”研究員何波透露，4月1日至9月1日，全部15只RQFII規模由41.85億份增至79.06億份，凈增加88.91%，出現了近一倍的增幅。而QFII今年以來新增開戶數也達到118個，接近2012年全年開戶數總和。

統計顯示，今年6月和7月，社保基金罕見地連續兩個月新開32個賬戶。這是社保基金時隔14個月在A股市場開戶。

與此同時，保險資金的一舉一動也頗受業界關注。數據顯示，從今年2月以來，保險資金權益投資占比從10.63%不斷下降，跌至6月底的9.36%。不過，從7月開始，險資權益投資金額較6月增加430.93億元至8479.48億元，從而結束了長達5個月的減倉“之旅”。

專家表示，社保、保險等“國家隊”長線資金入市不僅表明目前股市正處于安全點位，也表明它們希望在IPO重啟、國資國企改革中分一杯羹。(新華)