本批新股密集且中簽率低 融資打新有風險

本報訊（記者楊欣）由于本周有12家公司將進行網上申購，不但市場資金遭遇壓力，打新一族也將面臨新股選擇問題。本報記者了解到，本批新股的質地良莠不齊，其中蘭石重裝和京天利被機構看好。

信用賬戶打新拉低中簽率

據已公布的招股說明書，除了昨天重慶燃氣申購之外，而周三和周四兩天的發行數量達到11只。有業內人士預計，本批新股的定價或會較前幾批高，中簽率也有可能創新低。

統計數據顯示，最近三批新股的發行市盈率越來越高，從最初的平均17.75倍逐批升高至平均20.81倍，而本周新股的行業市盈率均值高達37.06，遠遠高出6月份新股的26.69。這也意味著，本批新股的定價或會較前幾批高。

由于新股目前的收益率一直居高不下，翻倍行情比比皆是，個別次新股甚至走出兩倍、三倍的行情，在這個背景下，不管是散戶還是機構參與的熱情都會很高。

此外，繼深交所放開信用賬戶打新之后，上周上交所也進行了此項業務測試，意味著兩市信用賬戶打新將全面放開，這將吸引更多資金蜂擁而至，因此中簽率可能會創新低。

其中，激進型投資者，可以根據新股發行時間，在T-3日將全部證券、資金轉入信用證券賬戶，融資買入股票，提高倉位獲得新股申購額度；T-1日賣券還款，全部股票變成現金；T日資金從融資融券的信用證券賬戶劃回普通賬戶，申購新股。

目前各大券商融資業務的年化成本基本都是8.6%，這也就意味著打新年化收益率不能低于這一水平，否則融資打新就顯得不太可靠。而歷史數據顯示，從2009~2012年打新收益基本在10%~15%波動。

不要盲目融資打新

大證券融資融券部近期對融資申購新股的收益進行了測算：假設單只新股需要占用資金5天，合計交易費0.3%和融資利息0.119%，單次申購新股的綜合成本為0.42%。以當前中簽率計算只要新股開盤當天漲幅在30%以上，客戶就能贏利。

但也并非所有的人都對融資打新持樂觀態度，廣州證券一家券商營業部總經理就表示，“未來會有源源不斷的打新資金來爭奪這一無風險收益，一旦打新資金超5000億元，此后兩三個月的年化收益率降到個位數的可能性很大，而跌破10%的收益率顯然對融資打新者來說沒有意義。”

蘭石重裝京天利被機構看好

此外，按照交易所的安排，如果投資者昨日參與了重慶燃氣申購的話，同一筆資金將凍結至25日，也就是說將無法參與24日發行的8只新股的申購。如果投資者對24日發行的新股進行申購的話，同一筆資金將無法參與25日發行的另外3只新股的申購。因此，如何擇股成為打新一族的難題。

目前部分機構則力推部分新股。其中，申銀萬國的研究報告主推蘭石重裝，該公司主營業務為煉油及煤化工高端壓力容器裝備、鍛壓機組裝備、換熱設備和核電及新能源裝備等多個高端裝備研發設計制造、安裝及售后技術服務的蘭石重裝，市場人氣頗高。此外，作為三大電信巨頭業務運營領域長期合作伙伴的京天利，也受到不少機構的關注。