年內(nèi)新股募資使用率不足四成

募投項(xiàng)目募投項(xiàng)目募投項(xiàng)目司新上市公商報(bào)圖形劉穎制

自今年IPO重啟以來，A股市場(chǎng)已先后迎來78只新股，隨著時(shí)間的推移，相關(guān)新股的募資投向逐漸浮出水面。業(yè)內(nèi)人士指出，由于上市公司的募資投向直接影響上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)期，因此投資者要特別重視募資投向及募投項(xiàng)目進(jìn)程對(duì)相關(guān)公司中長期成長性的影響。

募資使用率不足四成

今年2月19日登陸A股市場(chǎng)的中小板次新股嶺南園林于昨日發(fā)布公告稱，公司的全資子公司東莞市嶺南苗木有限公司日前使用閑置募集資金2500萬元購買招商銀行的理財(cái)產(chǎn)品，而此次用于購買理財(cái)產(chǎn)品的資金相當(dāng)于嶺南園林2.39億元IPO凈募資額的10.46%。

實(shí)際上，近期像嶺南園林這樣披露IPO募資投向的次新股并非個(gè)案。據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)，今年以來A股市場(chǎng)總計(jì)上市新股78只，上述新股總計(jì)募集資金378.01億元，按照相關(guān)新股招股說明書的規(guī)劃，所募集資金將用于247個(gè)募投項(xiàng)目的建設(shè)，而截至昨日，已有76家在今年上市的次新公司公布了IPO募資的使用情況，不過就整體而言，次新公司針對(duì)募投項(xiàng)目的募資使用率并不是太高。

相關(guān)公司披露的公告顯示，有65家次新公司將所募集的資金投入募投項(xiàng)目的建設(shè)，投入募資總額約144.42億元，募資使用率38.21%。其中，已經(jīng)將所募資金全部用于募投項(xiàng)目建設(shè)的上市公司只有陜西煤業(yè)、中材節(jié)能、會(huì)稽山、北特科技等4家；揚(yáng)杰科技等24家公司的募資使用率在50％～100％之間；募資使用率在30％～50％以及30％以下的次新公司則各有19家和18家。

三因素致募資使用率低

廣發(fā)證券投資顧問鄭有利表示，導(dǎo)致新上市公司募資使用率較低的原因有三點(diǎn)。首先，新股上市時(shí)間不長，年初首批面世的新股上市時(shí)間距今也不過8個(gè)月，而其中相當(dāng)部分新上市公司募投項(xiàng)目的建設(shè)周期都在2年以上，這使得部分新上市公司尚未來得及進(jìn)行投資建設(shè)募投項(xiàng)目。其次，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)持續(xù)深化的背景下，不少新上市公司原定的募投項(xiàng)目的投資價(jià)值出現(xiàn)改變，迫使相關(guān)上市公司暫停或調(diào)整原有的募投項(xiàng)目，募集資金自然無用武之地。第三，有部分上市公司在實(shí)施IPO之前便用自有資金進(jìn)行募投項(xiàng)目建設(shè)，IPO完成后，所募集的資金已無必要投入募投項(xiàng)目建設(shè)，從而沉淀為閑置資金。

優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目成核心競(jìng)爭(zhēng)力

國泰君安投資顧問張濤認(rèn)為，募投項(xiàng)目投產(chǎn)與上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L之間并非是絕對(duì)的等號(hào)，缺乏市場(chǎng)空間的募投項(xiàng)目一旦投產(chǎn)不僅不能成為上市公司業(yè)績(jī)的助力，反而會(huì)拖累上市公司原有的主營業(yè)務(wù)。對(duì)于普通者而言，只有那些募投項(xiàng)目具備較明確銷售需求的個(gè)股才存在關(guān)注價(jià)值。從這一角度出發(fā)，建議投資者重點(diǎn)跟蹤那些具備高技術(shù)壁壘、行業(yè)準(zhǔn)入門檻較高、市場(chǎng)容量較大且募投項(xiàng)目投產(chǎn)后2～3年內(nèi)不會(huì)遭遇市場(chǎng)飽和度快速上升、公司有能力持續(xù)推進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施的募投項(xiàng)目。具體而言，將高端機(jī)械制造、生物基因技術(shù)、新媒體、高速云計(jì)算、先進(jìn)合成材料、替代能源作為主要募投方向的上市公司最有可能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的中長期增長。