中行成功境外試水 A股優先股或臨近

被寄予厚望的優先股首單終于落地，中行拔得頭籌。中行16日一早公告稱其境外優先股成功完成發行定價，成為第一家發行優先股的境內上市公司。中行公告信息顯示，最終發行規模約合400億元人民幣，票面利率6.75%，認購倍數達到3.35倍。

本次境外優先股是中行優先股融資項目計劃的首筆發行，是國內商業銀行發行的首例符合Basel III標準的其他一級資本工具，填補了國內商業銀行其他一級資本的空白；也是迄今為止全球單次發行規模最大的其他一級資本工具，是全球單次發行規模最大的美元定息收益證券。

中國銀行境外優先股以人民幣計價，美元結算，最終發行規模64.998億美元（約合400億元人民幣），票面利率6.75%，認購倍數達到3.35倍，這被認為“市場反響熱烈”。

根據中行境外優先股發行安排，本次發行由中銀國際擔任財務顧問及全球協調人，由中銀國際、法國巴黎銀行、招商證券（香港）、中信證券國際、花旗銀行、瑞士信貸銀行、匯豐銀行、摩根士丹利以及渣打銀行擔任聯席簿記管理人及牽頭經辦人。本次境外優先股預計將獲穆迪“Ba2”級評級及標準普爾“BB-”級評級，將于近日在香港聯交所上市，并在場外交易（OTC）平臺進行后續交易。

中行本次成功發行具有重要的里程碑意義。《國務院關于開展優先股試點的指導意見》、《優先股試點管理辦法》頒布以來，多家國內上市公司先后公布優先股發行計劃。中行的先行先試，將為中資機構其他資本工具的發行提供借鑒。

截至目前，16家上市銀行中，農行、浦發、中行、工行、興業、平安共計擬發行3400億優先股，六大行擬發行規模分別為800億、300億、1000億（境內600億、境外400億）、800億（境內450億、境外350億）、300億、200億。

其中，浦發、農行、中行的優先股發行計劃均已獲得證監會審核通過，不過目前僅中行境外優先股發行計劃收到證監會發行批文，但市場預期，包括浦發、農行、興業優先股發行計劃都有可能在年內實施。

優先股發行被認為將緩解二級市場再融資壓力，同時緩解資本監管壓力，助力銀行業務正常發展。以中行為例，據申萬預測，如果中行1000億優先股發行完畢，該行一級資本充足率、資本充足率將分別由今年年中的9.37%、11.78%提高至10.43%、12.84%。

申萬預計，從未來優先股市場發行進程看，銀行、保險公司、非金融機構優先股發行將加速，預計今明兩年僅商業銀行優先股需求將達到5000-6000 億元人民幣，實際發行規模可能超過4000 億元人民幣。也是考慮到規模擴張放緩，申萬認為，優先股試點以及實施資本管理高級方法有利于降低銀行資本壓力，除個別銀行外，上市銀行未來兩年資本充足達標壓力不大。