A股員工持股井噴 稅收、會計處理問題尚待厘清

本報記者安麗芬廣州報道

10月28日，伊利股份（600887.SH）公布員工持股計劃草案，成為A股6月份以來第21家發布員工持股計劃的上市公司。

今年5月，國務院發布資本市場新“國九條”，提出允許上市公司按規定通過多種形式開展員工持股計劃；6月，證監會發布實施《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》，對員工持股計劃進一步規范指導。

6月始，上市公司員工持股計劃便逐漸從無到有，目前已呈井噴之勢。據21世紀經濟報道記者統計，6月1日到10月28日，共計21家上市公司公布了員工持股計劃，較以往的股權激勵呈現出多覆蓋、多訴求、多花樣的新特征。

這也忙壞了不少券商。

“這21家上市公司里就有3家的員工持股計劃是我們制定的。”長城證券并購部總經理尹中余向21世紀經濟報道記者透露，目前長城證券是制定員工持股計劃最多的券商，“近期找上門的上市公司也越來越多，動機很多，訴求也很多”。

不過尹中余指出，雖然目前噴發的員工持股對上市公司的健康發展、員工穩定無疑是件好事，但是有些模式也存在一定的“隱憂”。

員工持股新特征

短短4個月，21份員工持股計劃讓人看花了眼，多個模式頻現“首家”。

尹中余指出，從員工持股的股份來源劃分，目前的主流模式共有3種，分別是大股東無償捐贈、大股東定向轉讓、通過二級市場增持；如果從資金來源劃分則可分為4種，分別是不需要資金、員工自籌、大股東借款、公司提供資金。

根據伊利股份的員工持股計劃，其擬推出的10年期持股計劃的首期資金全部來源于持股計劃獎勵金。具體是以2013年度相比2012年度扣非后凈利潤差值為基數，按照30%的比例提取持股計劃。

而以凈利潤為基數提取持股計劃獎勵金的首創者是龍凈環保（600388.SH），其9月公布的員工持股計劃披露，首期員工持股計劃資金以2013年度的凈利潤為基數，提取10%獎勵基金。之后每一年度均以公司上一會計年度凈利潤為基數提取10%的獎勵基金進入員工持股計劃資金賬戶，提取期限為2014年至2023年。

“推出員工持股計劃主要是為了完善現有的薪酬體系，目前員工的薪酬水平并不高，工資額度與大城市公司甚至子公司差別就很大，之前員工的工資待遇沒有辦法激勵、也不知道大方向該怎么做，現在有了國家政策支持，我們就出臺了員工持股計劃。”龍凈環保證券辦一位工作人員稱，一個企業最重要的是員工積極性，這樣做有利于將員工利益與公司發展捆綁在一起。

上述龍凈環保工作人員也澄清了一個誤區，“公司推出的員工持股計劃不是對利潤實施分配，而是按照工資的形式，進入成本。”

尹中余指出，按照股份來源和資金來源，伊利股份、龍凈環保屬于二級市場增持、公司提供資金。

既然是公司提供資金實施員工持股計劃并計入成本，那么最終還會影響凈利潤、減少股東的利益，類似龍凈環保、伊利股份的模式又應該如何解決股東利益受損的問題？

上述龍凈環保工作人員解釋稱，跟同行相比，公司的成本并不高，這次實施員工持股計劃的額度也不高，公司可以通過業績的上升抵消掉。

比公司出錢更慷慨則是老板“自掏腰包”，該模式的首創公司是大北農（002385.SZ）。

其控股股東邵根伙無償贈與約3000名員工9848萬股股票，目前市值約13億元，堪稱A股最慷慨的老板；另外，大富科技（300134.SZ）的實際控制人配偶劉偉自愿贈與不超過1200名員工700萬股，目前市值約2.93億元。在這兩個案例中，員工都不需要自掏腰包。

也有財大氣粗的大股東將自有資金以無息借款提供給員工持股計劃，比如朗姿股份（002612.SZ），借款部分為除員工自籌資金以外的購買標的股票所剩余資金。

但公司出錢、老板大方的案例并不多，更多的模式是員工自籌資金購買自家股票。如陽光城（000671.SZ）員工持股計劃的資金自源來員工的合法薪酬和自籌資金，三安光電（600703.SH）、新海宜（002089.SZ）、美克家具（600337.SH）、歐菲光（002456.SZ）、聯建光電（300269.SZ）等公布的員工持股計劃的資金來源也包括員工自籌。

除了大股東無償捐贈、二級市場增持外，臥龍電氣（600580.SH）公布的員工持股計劃則是大股東定向轉讓。其控股股東臥龍控股通過大宗交易系統以不高于6.5元/股的價格減持3500萬股，由受益人為董監高及核心人員的資管計劃買入。

上市公司員工持股作為新事物，花樣翻新的同時，一些新問題也不期而至。

在上述以股份來源劃分的三大模式中，大股東無償捐贈的模式就遭遇到了意料之外的“煩惱”。

首例“大股東無償捐贈”的大北農員工持股計劃，正是出自于長城證券并購部之手。

“我們在大北農員工持股計劃的實施中，遇到稅收和會計處理的雙重麻煩。”尹中余說，計劃推出一個多月，我們一直在跟相關稅務部門進行溝通，他們提出要征收大股東轉讓股票個人所得稅20%，受讓員工按照薪酬最高征45%的個稅。“也就是說，大股東無償贈與員工13億元市值的股票65%就沒了，實際到員工手里的僅剩下4.55億元。”

尹中余表示，如果大北農員工持股計劃合計有最高65%的稅負成本就太高了，公司注冊地的管委會也在幫我們積極的斡旋，讓我們以大北農的名義給稅務部門報告，我們要求很簡單，對無償捐贈的股票實施遞延，員工套現后征收20%的個稅。

據其透露，目前，相關監管部門也在幫忙積極協調。

證監會新聞發言人張曉軍此前也表示，本次員工持股計劃試點意見，并沒有對稅收情況作出規定，證監會將聯合相關部門研究稅收方面的相關政策；上月，證監會副主席劉新華指出，對于市場關注的員工持股計劃是否能享受稅收優惠問題，證監會正在積極努力爭取。

除了稅收問題，這種大股東無償捐贈的模式的會計處理問題也同樣很“糾結”。

“我們現在跟證監會會計部、會計師反復溝通，如果按照謹慎性原則，將大北農控股股東無償捐贈的13億元市值的股票按照股份支付計入成本，那么大北農業績將會大幅侵蝕，甚至可能出現虧損。伊利股份在2007年就因股權激勵按照股份支付準則進行會計處理，導致當年虧損。”尹中余說，如果因為無償贈與導致大北農虧損，那么大股東也不會繼續實施這個計劃了，可能會換成備選方案。

國家稅務總局稅務干部學院趙國慶教授就指出，針對大股東無償捐贈的模式，這種交易現象處理起來非常麻煩。相關稅務部門提出的要求也是有據可查的，會計師根據謹慎性原則將這部分股份按照股份計入成本也是可取的。但是稅率過高、導致虧損會影響員工持股計劃實施者的積極性，這是各地稅務理解執行的問題。

“目前找我們做大股東無償捐贈的上市公司很多，但大北農的事情卡在稅收和會計處理問題上，別的上市公司也不敢貿然推出無償捐贈的計劃。”尹中余說，目前最重要的是將這兩個問題明晰。

（記者郵箱：2464795425@qq.com）（編輯卜堅鄭世鳳）