皮海洲：滬港通推遲的利空影響有限

從中期來看，滬港通推出是必然的。可以說，滬港通是一項國家戰略。

皮海州職業投資者、獨立財經撰稿人、專欄作家

滬港通10月啟動預期落空，會對A股有什么樣的影響？近日，財經評論員皮海洲做客證券時報網，就滬港通等問題發表了自己的觀點，以下是整理的訪談精華。

財苑網友：此前，市場一直預期滬港通10月開通，現在預期落空，是否對A股形成較大利空？

皮海洲：雖然滬港通10月27日開通的預期落空了，但對A股的利空影響其實較為有限，而且也是短期的。從中期來看，滬港通推出是必然的。畢竟為了推出滬港通，兩地的管理部門與券商已經付出了較大的努力，技術上的準備已經較為充分。可以說，滬港通是一項國家戰略。

滬港通對市場的負面影響整體上還是比較小的，如27日上證指數只跌了11.84點，跌幅僅為0.51%。當然，對于滬港通概念股來說，沖擊會大一些。

財苑網友：當前A股市場有哪些地方可以向港股市場借鑒學習呢？

皮海洲：香港市場遠比A股市場成熟，多方面值得學習。比如香港市場的監管比A股市場嚴格，投資者保護措施也比A股市場周全，包括目前滬港通延緩所涉及的稅收問題，香港交易所對于股票交易或分紅收益是不征收任何稅費的，而上海卻會對投資者的資本利得或分紅征收相應稅費，這方面同樣是值得A股市場學習的。

財苑網友：滬港通開通后，較港股折價的股票是否存在投資價值？

皮海洲：AH差價的存在有其合理性，不會因為滬港通而完全對接。畢竟兩地市場的成熟度不同，兩個市場的投資風險也不相同，尤其是A股市場投機炒作根深蒂固，不會因為滬港通的開通而在較短的時間內發生改變。更何況股價低于H股的A股，其A股股本也遠大于H股股東。如截至10月27日折價率最大的海螺水泥，其A股流通股為40億，H股只有約13億，A股流通股是H股的3倍多。因此，A股股價低于H股是正常現象，符合供求規律。

財苑網友：滬港通開通后，會不會導致創業板及中小板受冷落？

皮海洲：冷落是短期的，炒作是長期的。就創業板的估值來說，當然是明顯偏高，并不適合價值投資。但A股市場是一個投機炒作的市場。即便滬港通開通之后，在一個相對較長的時間內仍不可能改變中國股市是投機市的事實。加上創業板、中小板炒作題材豐富，所以市場中的投機資金仍會把精力集中在這些有題材支撐的中小盤股身上。當然，既然估值已高，而且是投機炒作，所以投資者在參與這類股票時必須要有風險意識，做好風控工作。