獐子島8億扇貝消失真相：四年前或已做局

【此前報(bào)道】

獐子島巨虧說(shuō)明會(huì)

獐子島8億元蝦夷扇貝遭滅頂之災(zāi) 百萬(wàn)畝海域絕收

獐子島董秘稱(chēng)8億扇貝損失系意外 網(wǎng)友強(qiáng)烈要求交“尸體”

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 “扇貝去哪了？”10月31日，幾乎所有的股民都在關(guān)心上市公司獐子島家價(jià)值8億的扇貝的命運(yùn)：10月30日，獐子島發(fā)布公告稱(chēng)因遭遇北黃海異常的冷水團(tuán)，公司百萬(wàn)畝即將進(jìn)入收獲期的蝦夷扇貝絕收，進(jìn)而計(jì)提近8億虧損，全部計(jì)入2014年三季度，全年預(yù)計(jì)大幅虧損。然而，根據(jù)鳳凰財(cái)經(jīng)的調(diào)查采訪(fǎng)發(fā)現(xiàn)，8億扇貝消失的原因或許并不如公司解釋的那么簡(jiǎn)單。

由于獐子島公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是水產(chǎn)品養(yǎng)殖，特別是底播增殖這種將苗種放回海底的粗放式養(yǎng)殖方式使得具體數(shù)量第三方難以審計(jì)檢測(cè)，加上海上養(yǎng)殖極高的專(zhuān)業(yè)性與復(fù)雜性，使得對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的監(jiān)督形成了極高的壁壘。鳳凰財(cái)經(jīng)通過(guò)梳理公司近5年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)還是發(fā)現(xiàn)了許多值得商榷的疑點(diǎn)。獐子島公司或利用水產(chǎn)養(yǎng)殖的專(zhuān)業(yè)壁壘，利用災(zāi)害名詞洗脫經(jīng)營(yíng)失職。

公司推出定增方案，擴(kuò)大投苗，然而擴(kuò)大投苗力度最大的2010年與2011年最后收獲時(shí)都遇到了不同原因的減產(chǎn)，導(dǎo)致從賬面上未看出任何增產(chǎn)的效果。期間定增資金幾次被挪作他用。

先從四年前說(shuō)起。

托辭一：四倍投入換來(lái)相同結(jié)果 瘋狂擴(kuò)張之后的畝產(chǎn)下降

（獐子島歷年蝦夷扇貝投苗以及應(yīng)收數(shù)據(jù)）

2010年與2011年，可能是獐子島最為意氣風(fēng)發(fā)的一年。連續(xù)兩年，公司均瘋狂擴(kuò)張自己的海洋牧場(chǎng)。2010年公司底播蝦夷扇貝投苗面積達(dá)到了120余萬(wàn)畝，超過(guò)了前兩個(gè)年度投苗面積的總和。且這120萬(wàn)畝面積均是新增確權(quán)海域，當(dāng)年公司權(quán)卻海域?yàn)?62萬(wàn)畝。公司稱(chēng)這是其海域資源擴(kuò)張戰(zhàn)略的良好執(zhí)行。2011年，公司投苗面積127萬(wàn)畝，確權(quán)海域總共達(dá)到了330萬(wàn)畝。公司稱(chēng)未來(lái)的目標(biāo)是年均收獲百萬(wàn)畝蝦夷扇貝。

由于底播蝦夷扇貝的周期是3年。因此，可以明確預(yù)計(jì)的是公司2013年與2014年將分別收獲2010年與2011年擴(kuò)張帶來(lái)利潤(rùn)暴增。然而事實(shí)并不遂人愿。

2013年，獐子島公司蝦夷扇貝的營(yíng)收為9.59億元，而對(duì)比2010年的蝦夷扇貝營(yíng)收為9億元。兩者幾乎打平。但是正如上文提到的，2013年應(yīng)對(duì)的投苗年2010年投苗面積達(dá)到了120萬(wàn)畝，而2010年應(yīng)對(duì)的投苗年2007年投苗面積僅僅是32萬(wàn)畝。

四倍的實(shí)際投入，換來(lái)一樣的結(jié)果。這放在任何行業(yè)都不可能輕易解釋過(guò)去。但是作為專(zhuān)業(yè)壁壘極高的水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)龍頭獐子島公司開(kāi)始推廣一個(gè)名詞：畝產(chǎn)。公司給出的解釋是畝產(chǎn)下降。

畝產(chǎn)這是個(gè)相對(duì)容易理解的名詞，即每畝產(chǎn)量。公司的解釋是由于確權(quán)海域的瘋狂擴(kuò)張，同時(shí)公司技術(shù)、管理、檢測(cè)、設(shè)備跟不上導(dǎo)致的原因。

有趣的是，鳳凰財(cái)經(jīng)注意到，在公司最為意氣風(fēng)發(fā)的兩年：2010年年報(bào)中沒(méi)有出現(xiàn)畝產(chǎn)這個(gè)名詞。而2011年年報(bào)僅僅在風(fēng)險(xiǎn)提示的應(yīng)對(duì)方案里提到一次。到了2012年，畝產(chǎn)一次公司年報(bào)出現(xiàn)了8次，多數(shù)都以原因出現(xiàn)：由于畝產(chǎn)下降。2013年出現(xiàn)4次。

托辭二：三年苦守豐收年突遇天災(zāi)冷水團(tuán)

畝產(chǎn)下降，情有可原。由于確權(quán)海域確定，投苗面積確定，存貨資產(chǎn)（待收獲水產(chǎn)品）確定，幾乎所有的研究報(bào)告均給獐子島買(mǎi)入評(píng)級(jí)：邏輯很簡(jiǎn)單，三年前（2011年）投苗的127萬(wàn)畝蝦夷扇貝即將進(jìn)入收獲期。

然而一紙公告，扇貝不翼而飛，計(jì)提近8億虧損。投資界媒體界一片嘩然的同時(shí)，公司給出了更為專(zhuān)業(yè)的理由：遭遇幾十年未遇的異常冷水團(tuán)。公司從9月15日起進(jìn)行秋季底播蝦夷扇貝存量抽測(cè)時(shí)，發(fā)現(xiàn)異常。最終決定對(duì)105.64 萬(wàn)畝海域成本為7.3億元的底播蝦夷扇貝存貨放棄本輪采捕，進(jìn)行核銷(xiāo)處理。同時(shí)另一海域計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備2.8億。共計(jì)影響利潤(rùn)7.6億。

公司隨后開(kāi)發(fā)布會(huì)做了詳細(xì)的科普說(shuō)明。黃海海洋研究所專(zhuān)家亦出面站臺(tái)解釋?zhuān)芯克鶎?zhuān)家劉鷹發(fā)言，他表示，經(jīng)監(jiān)測(cè)顯示，今年1到8月水溫波動(dòng)高于歷年平均水平，蝦夷扇貝生長(zhǎng)期縮短2個(gè)月。

疑點(diǎn)一：為何突然才發(fā)現(xiàn)異常？

由于黃海冷水團(tuán)具有不可預(yù)測(cè)的復(fù)雜特性，因此公司方面表示面對(duì)這樣的天災(zāi)幾乎無(wú)能無(wú)力。但是令人生疑的是，扇貝大規(guī)模死亡為何突然在收獲前發(fā)現(xiàn)，公司方面為何沒(méi)有日常的扇貝檢測(cè)措施。獐子島方面回答依舊歸結(jié)于管理技術(shù)不足。然而資深水產(chǎn)養(yǎng)殖技術(shù)員韓供文告訴鳳凰財(cái)經(jīng)海水養(yǎng)殖監(jiān)測(cè)扇貝并非難事，成熟的做法是，潛水員較為頻繁的下水監(jiān)測(cè)扇貝生長(zhǎng)狀況。

且韓供文表示，扇貝最容易死亡的時(shí)期是在其生長(zhǎng)的前兩年。而非已處于收獲期的第三年。

疑點(diǎn)二：冷水團(tuán)異常程度幾十年不遇？

獐子島董秘孫福君表示今年遭遇的冷水團(tuán)異常二十年不遇。且全縣養(yǎng)殖海域都遭到嚴(yán)重?fù)p失。目前正在爭(zhēng)取政府方面的財(cái)政支持。

一位不愿具名長(zhǎng)海縣大長(zhǎng)山干貝加工廠(chǎng)員工告訴鳳凰財(cái)經(jīng)，并沒(méi)有感受到今年縣里扇貝受到多嚴(yán)重的損失。另一位常年在長(zhǎng)海縣收購(gòu)海產(chǎn)品的批發(fā)商表示，確實(shí)有損失，所以扇貝漲價(jià)了。但是并沒(méi)有外面?zhèn)鞯哪敲纯鋸垺Ｘ浽催€是比較穩(wěn)定的。

鳳凰財(cái)經(jīng)走訪(fǎng)了多名水產(chǎn)養(yǎng)殖學(xué)院教授，均表示冷水團(tuán)殺傷力并沒(méi)有大到能將百萬(wàn)畝扇貝全部殺死。但以上教授均表示沒(méi)有具體數(shù)據(jù)不方便做直接判斷，只能以正常經(jīng)驗(yàn)來(lái)斷定。同時(shí)亦有業(yè)界人士表示“獐子島的理由不能信服”。巧合的是，獐子島方面表示，此次冷水團(tuán)異常僅僅對(duì)2011年投苗的即將處于收獲期的蝦夷扇貝產(chǎn)生損失。2012年之后的投苗沒(méi)收到影響。對(duì)此，技術(shù)中心總監(jiān)梁峻介紹稱(chēng)，遭遇冷水團(tuán)，越小的個(gè)體耐受性越強(qiáng)，監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)最近播種的受影響很小。

定增擴(kuò)張一錢(qián)兩用 8億定增只投入少產(chǎn)出

2009年12月，獐子島推出定增方案，募集不超過(guò)8億元用于新增年滾動(dòng)25萬(wàn)畝蝦夷扇貝底播增殖等項(xiàng)目。且公司對(duì)于募投項(xiàng)目啟動(dòng)極為迫切，在增發(fā)尚未實(shí)施之前就事先墊資開(kāi)展項(xiàng)目，2011年定增資金到位后，直接定額償還給公司。

期間，公司數(shù)次發(fā)布公告稱(chēng)，將部分閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金。資深會(huì)計(jì)從業(yè)人員王小魚(yú)告訴鳳凰財(cái)經(jīng)，流動(dòng)資金使用上較為自由，是允許用以除購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)外的大部分用途，而定增募投資金只能用于專(zhuān)項(xiàng)。

值得一提的是，在定增資金完成使用的幾年，正好是公司大規(guī)模擴(kuò)大投苗的2010年與2011年。然而正如上文所述，出于畝產(chǎn)下降與冷水團(tuán)異常等原因，公司在這兩個(gè)年度的擴(kuò)大產(chǎn)能最后并未收到果實(shí)。

大股東長(zhǎng)海縣獐子島投資發(fā)展中心除了上市公司獐子島之外，還積極投入房地產(chǎn)行業(yè)。2010年11月15日，獐子島與大股東簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)》，擬以現(xiàn)金方式，將公司持有的大連獐子島耕海房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資發(fā)展中心，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.2億元。然而當(dāng)時(shí)該地產(chǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)到3.7億元。

令人玩味的是，所有事情似乎都與2010年、2011年整個(gè)年度緊密聯(lián)系著。像一個(gè)緊密的圓圈。

從2008年開(kāi)始，大股東就一直質(zhì)押其所持獐子島股權(quán)以獲得貸款，一旦質(zhì)押到期，幾乎立刻繼續(xù)新一輪質(zhì)押貸款。同時(shí)獐子島又于2014年6月推出定增計(jì)劃：擬募集不超過(guò)13.7億元，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。大股東長(zhǎng)海縣獐子島投資發(fā)展中心與上市公司獐子島似乎很缺錢(qián)。（劉文謀/文）