“硬通貨”黃金還有投資價值嗎？

從美聯儲開始退出寬松政策到徹底結束第三輪量化寬松，黃金價格一步一個臺階向下挫。10月份最后一個交易日，國際金價再破1200美元關口，創下四年多來的新低。接連的大幅下挫，使黃金的投資迅速從“閉眼買入都安全”轉入“賣空成主流”，寬松貨幣政策退出無疑進一步強化了這一趨勢，那么作為“硬通貨”的黃金是否還有投資的價值？

再破1200美元

金價漲幅回吐

雖然上半年金市表現搶眼，但進入下半年，黃金市場頻頻遭遇空襲，在9月份美元強勢打壓金價后，10月份的美聯儲貨幣政策決議再度使金市“雪上加霜”。

加上日本宣布追加量化寬松規模推動美元指數強勁上漲，受影響的金銀價格在10月份最后兩個交易日暴跌，紐約市場金價到10月31日收于每盎司1171.6美元，創下了四年多來的新低，同時也是年內首次跌破1200美元。國內市場上海黃金期貨價格則跌至每克230元，逼近5年新低。

至此，國際金價上半年的漲幅悉數回吐，紐約市場金價今年來已累計下挫2.4％。值得注意的是，市場大跌使得“中國大媽”搶購黃金資產大幅縮水。“即使按照最近一次搶購時的2013年4月份價格計算，金條、金飾價值至少已跌去了20％。”業內人士指出。

消費不如預期 看空成主流

“今年以來國際黃金貴金屬不斷走低，很重要的因素也是中國和印度的消費需求的增長乏力。”國泰君安期貨分析師陶金峰表示，經濟增長放緩，更是加大了這一壓力，10月份至年底，印度和中國將會進入傳統消費旺季，但在市場買漲不買跌的情況下，黃金市場的消費估計仍難有起色。

當然金市低迷，更大的因素則是投資需求的疲弱。法興銀行金屬研究主管羅賓·巴哈表示，全球主要股指止跌反彈，使得市場資金更樂于投資于收益更高的股票等風險資產，而疏遠了黃金白銀等避險資產。

數據顯示，截至10月31日，全球最大的黃金ETF基金SPDR的持倉已降至741噸，創下6年來的新低。光大期貨分析師孫永剛表示，從政策來看，美聯儲寬松政策結束后，市場對貨幣政策的加息預期變化或將成為關鍵。在陶金峰等眾多分析人士看來，美聯儲明年很可能會開啟加息的周期，這無疑將會對黃金白銀貴金屬的中長期價格構成較大壓力。

跟風不可取 買黃金分用途

“是否去買黃金應該是分用途。”興業銀行資深分析師蔣舒表示，對于黃金首飾或者是節假日消費，其實對價格變動并無太大敏感性，如果是用于投資，主要關注的是美元匯率的強弱，從目前來看美元處于偏強的周期內，普通投資者顯然不適宜長期大量持續買入實物黃金，金價經歷了長時間的下跌，但依然處于偏弱的格局。

世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪則指出，盡管金價正在逼近黃金開采商的開采成本區間，同時瑞士也將對黃金相關事宜進行公投，有可能會給市場帶來較大的儲備需求沖擊，但跟風抄底的做法并不可取。

“從過去數十年情況看，金價波動有其自身規律，但無論如何，黃金的避險保值功能一直未變。”鄭良豪認為，由于金價的波動獨立于股票、外匯等投資品，有利于資產的保全，在“金融海嘯”來臨時，配置黃金的資產組合表現也會好于沒有黃金的資產組合，所以黃金應更多視作資產配置組合中的一個品種。據新華社