合鍛股份均值區間：7.41元-8.94元

■新股定位

公司主要從事各類專用、通用液壓機和機械壓力機的研發、生產和銷售，是國內液壓機行業的領先企業，擁有大型龍門數控銑鏜床、大重型數控落地銑鏜床、大型數控外圓磨床、德國等離子切割機等先進精密設備，產品廣泛應用于汽車、船舶、航空航天、軌道交通、能源、石油化工、家電、軍工、新材料應用等重要行業和領域，具有很高的市場知名度。公司為國家火炬計劃重點高新技術企業，擁有國家認定的企業技術中心、安徽省院士工作站、博士后科研工作站，是我國液壓機國家標準的主要起草單位，主持及參與多項液壓機國家和行業標準的制修訂工作。

上海證券：6.40元-7.68元

本次募集資金用于大型高端數控液壓機技術改造項目和大型數控機械壓力機技術改造項目。項目的投產有利于落實公司的發展戰略和經營目標，使公司整體裝備水平處于國際先進或領先水平，促進產業升級和產品結構調整，獲得更大的市場發展空間。項目實施將進一步提高公司盈利能力和整體競爭力，確保公司持續穩定發展。通過本次募集資金投資項目的實施，公司的產能將進一步擴大，市場競爭力將得到很大的提升。

盈利預測：根據募投項目建設進度情況，預計2014-2016年歸于母公司的凈利潤分別為29.40百萬元、40.63百萬元和57.13百萬元，同比增速分別為-22.91%、38.18%和40.61%，相應的基本每股收益為0.16元、0.23元和0.32元。

中信建投證券：8.00元-9.00元

公司主要產品液壓機和機械壓力機屬于金屬成形機床，未來5年下游汽車、船舶、航空航天、軌道交通、能源、石化、家電、軍工、新材料應用等行業和領域將推動中、高端金屬成形機床需求穩定增長。根據《機床工具行業“十二五”發展規劃》，到2015年中國機床工具行業將實現工業總產值8000億元。屆時國內金屬成形機床產值將達到592億元，液壓機和機械壓力機的產值將分別達到83億元和343億元。

按照發行后總股本計算，對應攤薄EPS為0.20 元、0.23元和0.25元?？杀壬鲜泄緸?a href="http://www.qianchuanzi.net/app/hq/stock/sz002559/" target="_blank" title="亞威股份 002559">亞威股份、南通鍛壓、華宏科技，剔除估值不具可比性的南通鍛壓（略微盈利）。按照10月24日盤價，可比上市公司2013年靜態平均PE為47.75倍、2014年動態平均PE為55.14倍。參照可比公司，對應2014年攤薄EPS給予40倍至45倍估值，合理價格區間8.0元至9.0元。

均值區間：7.41元-8.94元

極值區間：6.40元-10.15元

股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股凈資產 上市日期

合鍛股份 603011.SH 1.80億股 4500萬股 3.09元/股 2014年11月7日

發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構

4.26元/股 22.42倍 0.55% 網下詢價配售與網上按市值申購定價發行相結合 國元證券股份有限公司

主營業務 主要從事鍛壓設備的研發、生產和銷售。主要產品為各類專用、通用液壓機和機械壓力機