滬港通倒計時

“作為一個內地和香港兩地互聯互通首班車，滬港通1117次列車將于下周一準時開通。”港交所行政總裁李小加在11月10日下午的記者會上表示。

當日上午，中國證監會、香港證監會發布聯合公告，決定批準滬港通機制，確定滬港通將于下周一，即11月17日正式啟動。兩地監管機構表示，已就滬港通項目涉及的跨境監管合作原則和具體安排達成共識。

“我們歡迎今天發表的聯合公告，這是證監會及中國證監會過去幾個月內緊密合作的成果。特別是兩家監管機構已建立了創新和穩固的機制，確保試點項目開始后兩地市場的廉潔穩健。”香港證監會主席唐家成表示。

在滬港通下周正式通車消息的刺激下，11月10日，恒指高開524點，盤中最高升560點，最終以23744點收盤，升194點或0.8%。港交所（0388.HK）股價一度升至三年半高位185港元/股，以每股183.6港元收盤，升4.6%，為升幅最高的藍籌股。券商股也明顯受益，根據阿斯達克數據，券商板塊整體升3.11%。19只券商股中，12只升幅超過2%。

“20年前，聯交所歡迎H股來港上市，為全球投資者提供了一個分享中國內地經濟增長的投資機遇。20年后的今天，我們迎來了滬港通，為個人及機構提供投資內地公司的另一途徑。”港交所主席周松崗在當天的記者會上表示。

目前，滬港通交易結算、額度管理等相關業務規則、操作方案及監管安排均已確定，技術系統準備就緒，市場培育和投資者教育取得良好結果，并制定了有針對性的應急預案。

今年4月至今，各方已就滬港交易通及滬港結算通刊發相關規則及規例，并已就額度管理、交易安排、收入分享、跨境現金轉移、信息技術系統連接、市場監察以及為履行監管和執行規則的信息交換等事宜簽訂詳細運營協議。有關監管機關也已發出所需的批準及授權。

李小加表示，其他一些市場關注的問題也會逐步得到解決，明年初，投資者有望實現在香港賣空A股，前端監控問題也有望在明年中實現突破。

“內地對于賣空有多方面的監管，這些監管理念基本通過軟件系統來體現。”李小加解釋，雙方在賣空制度方面實際上已經取得重大突破，滬港通下的賣空機制與A股現有賣空制度略有簡化，內地監管機構將對滬港通下可交易的個股配給一定賣空額度，但將有關新的措施加入香港現有系統中，還需要幾個月時間。

而所謂前端監控，即根據內地規定，內地投資者只能出售其中國結算賬戶內前一交易日收市時已經持有的滬股，即內地投資者不能對自己賬戶內尚未到帳的股票發出賣盤訂單。而國際投資者的通用做法是T+2，即在交易日通過券商下單，成交后兩天結算時才將股票從托管銀行交付券商。大型基金一般不會將證券存托在券商手中。由于兩地市場證券存托管系統不同，港交所無法對投資者賬戶進行持股量檢查，因此要求參與滬港通的國際投資者賣出滬股時也必須改變現有的“先賣再結算”的交易習慣，在交易日上午7：30前將計劃出售的股票轉至券商才能在當日賣出。

這一要求，并不符合多數國際大型基金的交易習慣。李小加表示，港交所將考慮在香港建立前端監控，為投資者統一持有滬股，在需要賣出時將股票轉至其賬戶中，解決現時交易不便的問題。

“目前還沒有宣布的就是稅務制度，但會在正式開通前公布。”李小加表示，稅務當局明白市場關注的問題，按其理解，稅務制度的細節已經做出安排。

香港財經事務及庫務局局長陳家強也于當日透露，監管部門已經訂出滬港通的稅務條例，預期短期內將公布，而交易細節也有定案。

作為配合滬港通的措施之一，香港金管局宣布，將自11月10日開始向參與香港人民幣業務的認可機構提供100億元人民幣的日間流動資金，此前，金管局已委任7間銀行作為香港離岸人民幣市場的一級流動性提供行，向它們提供人民幣回購協議設施。隨著“滬港通”的開展，這些措施將有助銀行管理人民幣資金的流動性。

李小加表示，本周六，即11月15日，港交所將組織開通前最后一次測試，此次半日測試預計包括所有自初始階段即加入滬港通交易的市場參與者。

兩地監管機構確定滬港通通車日期的決定，受到香港市場各界歡迎。

“滬港通的推出有利于全球投資者及投資基金，是中國進一步開放資本市場及融入全球金融市場的關鍵一步。我們歡迎滬港通的出臺，并誠摯贊賞監管機構為這項重要的資本市場開放舉措所作的努力和承諾。”投資公司協會（環球）亞太區行政總裁楊秋梅表示。

隨著滬港通確定開通日期，市場已開始期待擴展版——深港通。有機構期待，兩年之內即會再推出深港通。

陳家強表示，隨著滬港通開通，下一步將會探討深港通，基金互認目前仍在時間表內，兩地監管機構已有共識，希望能盡快放上兩地金融合作的議程。本月初，香港證監會副行政總裁張灼華曾表示，香港證監會正努力推動內地與香港基金互認，預計緊隨滬港通開通會推出。（編輯 陳昊旻）