中國結算詳解滬港通交易結算安排

滬港通17日將開閘。就此，中國證券登記結算有限公司（下稱“中國結算”）有關負責人接受采訪，對結算安排差異、買賣港股的換匯安排、投資者參與香港市場公司行為、港股通交易交收日歷有別A股需注意之處等問題進行了詳細介紹。

買賣港股實施T+2資金交收

中國結算負責人介紹，滬股通業務和港股通業務在結算安排上存在較大差異。港股通業務執行交收期為T+2的證券資金交收。因此，T日（指港股通交易日）買入港股的投資者，T+2日日終才可享有相關證券的權益；T日賣出港股的投資者，T日和T+1日日終仍可享有相關證券的權益。

就滬股通業務而言，中國結算與香港結算間的滬股通結算遵循現行上海A股的結算規則和流程。香港結算與其結算參與者之間辦理滬股通的證券和資金結算，遵循香港結算的相關規定。

另外，滬股通業務的交易和交收幣種均為人民幣，港股通業務交易幣種為港幣，交收幣種為人民幣。投資者通過港股通買賣港股，均以港幣報價，由中國結算根據清算凈額（單邊，凈應付或凈應收）將港幣按一定匯率換算為人民幣并進行換匯。

因此，內地投資者投買賣港股實際支付或收取人民幣。

負責人同時表示，投資者T日通過港股通買賣港股，T日日終已經鎖定交收日的換匯匯率。因此，T日日終至T+2交收日之間的匯率變動，不會影響投資者T日交易的人民幣結算資金金額。

需注意參考匯率及結算匯兌比率

投資者通過港股通買賣港股通股票，均以港幣報價成交，而投資者實際支付或收取人民幣，因此，需要將成交貨幣（即港幣）按一定匯率換算為人民幣，即換匯處理。

負責人表示，參與滬港通交易的投資者，需要注意“參考匯率”和“結算匯兌比率”兩個概念。

參考匯率是指，在港股通交易日每日開市前，由中國結算根據換匯銀行提供、并通過上交所網站向市場公布的匯率，包括港幣買入參考價、港幣賣出參考價兩項。境內證券公司可利用該參考匯率控制投資者的資金使用，投資者可事先咨詢指定交易券商了解詳情。

結算匯兌比率是指，當日收盤后中國結算根據全市場港股通成交的清算凈額，在香港與換匯銀行換匯后，將換匯成本均攤至根據當日所有買入成交和賣出成交所計算出的對投資者當日成交進行人民幣資金結算所實際適用的匯率，包括買入結算匯兌比率和賣出結算匯兌比率兩項。

按照分級結算原則，中國結算按照結算匯兌比率對結算參與人進行人民幣資金清算，結算參與人也根據該匯率對投資者進行清算。

投資者可參與8類公司行為

負責人介紹，目前投資者可參與的公司行為包括：公司收購、現金紅利派發、送股、投票、股份分拆及合并、額度內供股、額度內公開配售和以股息權益選擇認購股份（即“以股代息紅利”）服務。

投資者可向指定交易的證券公司進行申報，中國結算根據從指定交易證券公司處收集到的投資者指示匯總再向香港結算辦理。同時，中國結算在向香港結算辦理相關港股公司行為業務時，遵照香港結算相關業務規定。

由于港股通投資者買入證券在完成交收后才能享有相關權益，因此港股通投資者應注意兩個市場的交易交收周期差異。

對于香港市場發生的公司行為，由于中國結算是在匯總后向香港結算進行意愿提交，因此對內地投資者設定的意愿征集期將比香港結算的征集期稍早結束。

在現金紅利派發業務中，收到香港結算派發的外幣紅利資金后，中國結算將進行換匯、清算、對內發放等業務處理，港股通投資者收到上市公司現金紅利的實際到賬日要略晚于香港結算公布的派發日。

送股業務中，中國結算需在香港結算派發紅股到賬之后進行業務處理，因此境內紅股可賣日期一般較香港市場晚一港股通交易日。