投資理念該變了

證券時報記者 湯亞平

昨日，滬港通將于11月17日開啟的消息，讓A股市場沸騰了。上證綜指盤中創下33個月來新高，與深證成指雙雙錄得逾2%的漲幅。

在營業大廳、投資者的QQ群、微信的交流中，滬港通成為使用頻率最高的詞匯。

在海通證券營業部大廳，投資者議論說，滬港通開通時間早于預期，對A股市場形成強勢提振。大家原本預計滬港通可能在周五證監會新聞發布會上公布，現在周一提前公布明顯在市場意料之外，對提升市場人氣有積極作用。

滬港通更引起海內外機構高度關注。申萬研究提示，海外增量資金介入仍值得期待，估計最終A股的增量資金將達到8000億-12000億元人民幣。

港交所行政總裁李小加上周五指出，滬港通將帶來“世界最大規模資產的一次重新平衡”。李小加預計，中國22萬億美元的銀行資產將大規模地向資本市場轉移，其中的七八萬億美元可能會流入A股市場，使得A股市場的體量在未來五到十年獲得巨大增長。

瑞銀等外資機構一直跟蹤滬港通進展，認為成熟的國際機構投資者隨滬股通進入A股市場，一定是從全球配置的角度、從A股市場和其他股市價值比較角度出發，以相對長期持有的方式投資于藍籌股。QFII近年來的投資風格十分清楚地體現了這些特點。

國內機構更看重滬港通啟動背景，認為滬港通在APEC期間正式落地出乎市場預料。正在召開中的APEC會議明確顯示出亞洲開發將成為中國下一步改革開發的重點領域，圍繞“一帶一路”展開的基礎設施建設既有產能保障，又有金融、政策等一系列支持，未來將有重大作為。同時，中國將出資400億美元成立“絲路基金”，也令相關行業板塊成為市場熱點。在多重利好集中而至的背景下，A股行情有望持續。

投資理念與國際接軌是熱議的焦點。許多投資者認為，投資理念接軌最終將體現在滬港通下外資對A股藍籌有更大定價權上。隨著海外投資者對中國股票市場的參與，境外資金持倉市值或增加到全部A股流動市值的近10%，將具有明顯價格影響力；而當進入A股的國際資金占比達到A股實際流通市值20%甚至1/3后，就會成為市場的重要組成部分，A股市場的投資理念將與國際成熟股市更接近。這對于A股的國際化非常有利，將成為A股市場進一步發展壯大的重要推手。兩個市場打通后，投資思維的空間更大了。

滬港通成行，可謂眾望所歸。機構投資者更看好滬港通成行后的A股表現。如果滬港通實施順利，A股納入MSCI指數可能性較大，將可能從2016年5月開始執行。從臺灣1996年加入MSCI指數的經驗來看，其股指脫離了經濟增速的持續衰退，出現了持續1年左右的上漲，漲幅在1倍左右。