滬港通八問(wèn)：哪些投資者可以參與？

編者按11月10日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，宣布滬港通下的股票交易將于2014年11月17日開(kāi)始。滬港通開(kāi)通在即，我們收集了投資者最常問(wèn)到的八個(gè)問(wèn)題在本期《投資者之聲》中進(jìn)行回答。投資者如果還想更深入了解滬港通，可以登陸上交所投資者教育網(wǎng)站（edu.sse.com.cn）滬港通投教專區(qū)獲取更多資訊。

1、哪些內(nèi)地投資者可以參與港股通？

港股通投資者應(yīng)當(dāng)擁有滬市人民幣普通股票賬戶，同時(shí)，在試點(diǎn)初期，需滿足香港證監(jiān)會(huì)關(guān)于參與港股通的內(nèi)地投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計(jì)不低于人民幣50萬(wàn)元的個(gè)人投資者的規(guī)定。在實(shí)踐操作中，港股通業(yè)務(wù)實(shí)施投資者適當(dāng)性管理，由證券公司根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)在聯(lián)合公告中明確的準(zhǔn)入資格標(biāo)準(zhǔn)，以及上交所《滬港通試點(diǎn)辦法》及《港股通投資者適當(dāng)性管理指引》的規(guī)定，核定參與港股通投資者的資質(zhì)，并要求投資者在簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)的前提下簽訂委托協(xié)議。

此外,證券公司應(yīng)根據(jù)上交所港股通投資者適當(dāng)性管理的要求，對(duì)個(gè)人投資者的資產(chǎn)狀況、知識(shí)水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和誠(chéng)信狀況等方面進(jìn)行適當(dāng)性評(píng)估，評(píng)估個(gè)人投資者是否適合參與港股通股票交易。

2、相關(guān)股票在何種情形下會(huì)被調(diào)入港股通股票？港股通股票在什么情形發(fā)生時(shí)可能被調(diào)出？

港股通股票之外的股票若因相關(guān)指數(shù)成份股調(diào)整等原因，導(dǎo)致屬于港股通股票范圍，則調(diào)入港股通股票。其中，A股在上交所上市的公司在聯(lián)交所上市H股，或者H股上市公司在上交所上市A股，或者公司同日在上交所和聯(lián)交所上市A股和H股的，其H股在價(jià)格穩(wěn)定期結(jié)束且相應(yīng)A股上市滿10個(gè)交易日后調(diào)入港股通股票。相關(guān)股票的調(diào)入港股通股票的生效時(shí)間以上交所證券交易服務(wù)公司公布的時(shí)間為準(zhǔn)。

港股通股票因相關(guān)指數(shù)成份股調(diào)整等原因，導(dǎo)致不再屬于港股通股票范圍的，則調(diào)出港股通股票。提示投資者注意，如果股票被調(diào)出港股通股票但仍屬于聯(lián)交所上市股票的，那么投資者將不得通過(guò)港股通買入該股票，但可以賣出。

3、內(nèi)地投資者買賣港股通股票，是否需要與證券公司簽訂專門(mén)的業(yè)務(wù)合同？

個(gè)人投資者在通過(guò)港股通投資者適當(dāng)性管理的評(píng)估后，買賣港股通股票前，應(yīng)當(dāng)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，并與內(nèi)地證券公司簽訂港股通委托協(xié)議。本所已于9月26日發(fā)布《港股通委托協(xié)議必備條款》和《港股通交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)必備條款》。

此外，港股通投資者不能進(jìn)行IPO申購(gòu)港股。

4、內(nèi)地投資者參與港股通，是否需要新開(kāi)設(shè)賬戶？現(xiàn)行的指定交易協(xié)議是否需要修改？

如果內(nèi)地投資者已經(jīng)擁有了滬市人民幣普通股票賬戶，那么投資者可以繼續(xù)使用現(xiàn)有滬市人民幣普通股票賬戶買賣港股通股票，不需要重新開(kāi)設(shè)賬戶。如果投資者還未開(kāi)立滬市人民幣普通股票賬戶，那么應(yīng)在開(kāi)設(shè)該賬戶之后，再參與港股通交易。

投資者參與港股通交易實(shí)行指定交易，如果投資者已經(jīng)與證券公司辦理了滬市證券投資的指定交易，該指定交易對(duì)港股通也有效，投資者無(wú)需另行辦理指定交易手續(xù)。但需要注意的是，投資者參與港股通，若新辦理或者變更指定交易的，自下一港股通交易日起方可進(jìn)行港股通交易。

5、內(nèi)地證券公司對(duì)內(nèi)地投資者提供港股通標(biāo)的股票的投資建議，是否需要取得香港證券從業(yè)資格？

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于證券公司參與滬港通業(yè)務(wù)試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，證券公司向參與“港股通”的投資者提供涉及香港股票的投資咨詢服務(wù)，應(yīng)當(dāng)執(zhí)行中國(guó)證監(jiān)會(huì)證券投資咨詢業(yè)務(wù)有關(guān)規(guī)定。證券公司在香港地區(qū)向參與“滬股通”的投資者提供涉及A股的投資咨詢服務(wù)，應(yīng)當(dāng)向香港證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)相關(guān)業(yè)務(wù)牌照。香港持牌機(jī)構(gòu)以其具有中國(guó)證監(jiān)會(huì)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的內(nèi)地關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的名義，向內(nèi)地投資者發(fā)布涉及香港股票的研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)由內(nèi)地注冊(cè)證券分析師在相關(guān)研究報(bào)告上署名。

6、港股交易實(shí)施T+0且無(wú)漲跌停板，與現(xiàn)行A股交易規(guī)則有較大差異。如何保護(hù)內(nèi)地港股通投資者，尤其是在股價(jià)異常波動(dòng)時(shí)的權(quán)益？

香港市場(chǎng)證券交易規(guī)則與內(nèi)地市場(chǎng)存在較大差異，可能使得投資者在參與港股通投資時(shí)面臨不了解市場(chǎng)、不了解規(guī)則等風(fēng)險(xiǎn)，這也凸顯了面向港股通投資者開(kāi)展投資者教育工作的重要現(xiàn)實(shí)意義。

上交所將通過(guò)規(guī)則解讀等方式，介紹滬港兩地股票交易規(guī)則的差異，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，幫助投資者了解香港市場(chǎng)及其交易機(jī)制，在“知己知彼”的前提下參與港股通交易，做到“要投資，先求知”。

同時(shí)，上交所也會(huì)要求會(huì)員認(rèn)真落實(shí)投資者適當(dāng)性管理要求，做好投資者的準(zhǔn)入管理，并向投資者解釋港股通的交易安排和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)揭示工作。

港股交易實(shí)施T+0且無(wú)漲跌停板，與內(nèi)地A股的交易機(jī)制、交易習(xí)慣不同，也希望投資者增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，審慎參與交易。

7、滬港通實(shí)行每日額度控制，請(qǐng)問(wèn)這個(gè)額度是不是要在不同證券公司間事先分配？

在試點(diǎn)初期，滬港通業(yè)務(wù)實(shí)行額度控制。其中，港股通每日額度為105億。該額度不按證券公司或投資者事先分配。

8、假設(shè)在某一交易日，買單申報(bào)在觸及港股通當(dāng)日額度限制后，又出現(xiàn)賣單成交導(dǎo)致當(dāng)日額度余額恢復(fù)時(shí)，是否可在此后繼續(xù)申報(bào)買單？

這要分兩種情況：其一，在開(kāi)市前時(shí)段，如果當(dāng)日額度余額小于0時(shí)，上交所證券交易服務(wù)公司將暫停接受該時(shí)段后續(xù)的買入申報(bào)，且在該時(shí)段結(jié)束前不再恢復(fù)，但仍然接受賣出申報(bào)。如果由于賣出成交等原因?qū)е略陂_(kāi)市前時(shí)段結(jié)束時(shí)當(dāng)日額度余額大于0的，則在持續(xù)交易時(shí)段開(kāi)始時(shí)恢復(fù)接受投資者的買入申報(bào)。

其二，在持續(xù)交易時(shí)段，如果當(dāng)日額度余額小于0元時(shí)，上交所證券交易服務(wù)公司將停止接受后續(xù)的買入申報(bào)。也就是說(shuō)，即使后續(xù)由于賣出成交等原因?qū)е庐?dāng)日額度余額大于0時(shí)，當(dāng)日也不再恢復(fù)接受投資者的買入申報(bào)。

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