滬港通八問：哪些投資者可以參與？

編者按11月10日，中國證監會發布公告，宣布滬港通下的股票交易將于2014年11月17日開始。滬港通開通在即，我們收集了投資者最常問到的八個問題在本期《投資者之聲》中進行回答。投資者如果還想更深入了解滬港通，可以登陸上交所投資者教育網站（edu.sse.com.cn）滬港通投教專區獲取更多資訊。

1、哪些內地投資者可以參與港股通？

港股通投資者應當擁有滬市人民幣普通股票賬戶，同時，在試點初期，需滿足香港證監會關于參與港股通的內地投資者僅限于機構投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計不低于人民幣50萬元的個人投資者的規定。在實踐操作中，港股通業務實施投資者適當性管理，由證券公司根據中國證監會與香港證監會在聯合公告中明確的準入資格標準，以及上交所《滬港通試點辦法》及《港股通投資者適當性管理指引》的規定，核定參與港股通投資者的資質，并要求投資者在簽署風險揭示書的前提下簽訂委托協議。

此外,證券公司應根據上交所港股通投資者適當性管理的要求，對個人投資者的資產狀況、知識水平、風險承受能力和誠信狀況等方面進行適當性評估，評估個人投資者是否適合參與港股通股票交易。

2、相關股票在何種情形下會被調入港股通股票？港股通股票在什么情形發生時可能被調出？

港股通股票之外的股票若因相關指數成份股調整等原因，導致屬于港股通股票范圍，則調入港股通股票。其中，A股在上交所上市的公司在聯交所上市H股，或者H股上市公司在上交所上市A股，或者公司同日在上交所和聯交所上市A股和H股的，其H股在價格穩定期結束且相應A股上市滿10個交易日后調入港股通股票。相關股票的調入港股通股票的生效時間以上交所證券交易服務公司公布的時間為準。

港股通股票因相關指數成份股調整等原因，導致不再屬于港股通股票范圍的，則調出港股通股票。提示投資者注意，如果股票被調出港股通股票但仍屬于聯交所上市股票的，那么投資者將不得通過港股通買入該股票，但可以賣出。

3、內地投資者買賣港股通股票，是否需要與證券公司簽訂專門的業務合同？

個人投資者在通過港股通投資者適當性管理的評估后，買賣港股通股票前，應當簽署風險揭示書，并與內地證券公司簽訂港股通委托協議。本所已于9月26日發布《港股通委托協議必備條款》和《港股通交易風險揭示書必備條款》。

此外，港股通投資者不能進行IPO申購港股。

4、內地投資者參與港股通，是否需要新開設賬戶？現行的指定交易協議是否需要修改？

如果內地投資者已經擁有了滬市人民幣普通股票賬戶，那么投資者可以繼續使用現有滬市人民幣普通股票賬戶買賣港股通股票，不需要重新開設賬戶。如果投資者還未開立滬市人民幣普通股票賬戶，那么應在開設該賬戶之后，再參與港股通交易。

投資者參與港股通交易實行指定交易，如果投資者已經與證券公司辦理了滬市證券投資的指定交易，該指定交易對港股通也有效，投資者無需另行辦理指定交易手續。但需要注意的是，投資者參與港股通，若新辦理或者變更指定交易的，自下一港股通交易日起方可進行港股通交易。

5、內地證券公司對內地投資者提供港股通標的股票的投資建議，是否需要取得香港證券從業資格？

根據中國證監會《關于證券公司參與滬港通業務試點有關事項的通知》，證券公司向參與“港股通”的投資者提供涉及香港股票的投資咨詢服務，應當執行中國證監會證券投資咨詢業務有關規定。證券公司在香港地區向參與“滬股通”的投資者提供涉及A股的投資咨詢服務，應當向香港證券監管機構申請相關業務牌照。香港持牌機構以其具有中國證監會證券投資咨詢業務資格的內地關聯機構的名義，向內地投資者發布涉及香港股票的研究報告，應當由內地注冊證券分析師在相關研究報告上署名。

6、港股交易實施T+0且無漲跌停板，與現行A股交易規則有較大差異。如何保護內地港股通投資者，尤其是在股價異常波動時的權益？

香港市場證券交易規則與內地市場存在較大差異，可能使得投資者在參與港股通投資時面臨不了解市場、不了解規則等風險，這也凸顯了面向港股通投資者開展投資者教育工作的重要現實意義。

上交所將通過規則解讀等方式，介紹滬港兩地股票交易規則的差異，揭示投資風險，幫助投資者了解香港市場及其交易機制，在“知己知彼”的前提下參與港股通交易，做到“要投資，先求知”。

同時，上交所也會要求會員認真落實投資者適當性管理要求，做好投資者的準入管理，并向投資者解釋港股通的交易安排和相關風險，加強投資者教育和風險揭示工作。

港股交易實施T+0且無漲跌停板，與內地A股的交易機制、交易習慣不同，也希望投資者增強風險意識，審慎參與交易。

7、滬港通實行每日額度控制，請問這個額度是不是要在不同證券公司間事先分配？

在試點初期，滬港通業務實行額度控制。其中，港股通每日額度為105億。該額度不按證券公司或投資者事先分配。

8、假設在某一交易日，買單申報在觸及港股通當日額度限制后，又出現賣單成交導致當日額度余額恢復時，是否可在此后繼續申報買單？

這要分兩種情況：其一，在開市前時段，如果當日額度余額小于0時，上交所證券交易服務公司將暫停接受該時段后續的買入申報，且在該時段結束前不再恢復，但仍然接受賣出申報。如果由于賣出成交等原因導致在開市前時段結束時當日額度余額大于0的，則在持續交易時段開始時恢復接受投資者的買入申報。

其二，在持續交易時段，如果當日額度余額小于0元時，上交所證券交易服務公司將停止接受后續的買入申報。也就是說，即使后續由于賣出成交等原因導致當日額度余額大于0時，當日也不再恢復接受投資者的買入申報。

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