分析師日志：滬港通來(lái)了 黃金更急了

在筆者上周撰文《黃金暴跌實(shí)際上是在拯救中國(guó)投資者》中指出讓投資者遠(yuǎn)離黃金市場(chǎng)轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股市場(chǎng)后，很多投資者回應(yīng)，A股更是絞肉機(jī)，不能碰。甚至有人問(wèn)，你是不是開始研究股票，不研究黃金了，所以讓我們?nèi)プ龉善薄?/p>

首先，筆者可以非常負(fù)責(zé)任的告訴各位，我是一個(gè)完全獨(dú)立的第三方研究者。雖然不能保證我的觀點(diǎn)完全準(zhǔn)確，但至少可以保證我的觀點(diǎn)完全獨(dú)立。

其次，筆者認(rèn)為，倘若覺得A股是絞肉機(jī)，即簡(jiǎn)單理解為不能在A股市場(chǎng)中獲利的投資者，試圖從貴金屬市場(chǎng)中賺錢的概率也是極低的。個(gè)中原由，自己去琢磨。 事實(shí)上，對(duì)于A股市場(chǎng)的極力推薦，筆者可不是近期才有。早在去年年底筆者就開始建議大家去介入A股市場(chǎng)，至今，光上證指數(shù)就已經(jīng)上漲近400點(diǎn)。而隨著滬港通的推出，積極引入海外資金介入被嚴(yán)重低估的A股市場(chǎng)，勢(shì)必會(huì)再次激活投資者對(duì)A股市場(chǎng)的信心。

正如港交所總裁李小加在首屆大梅沙中國(guó)創(chuàng)新論壇上所指出的，滬港通的開通將帶來(lái)“世界最大規(guī)模資產(chǎn)的一次重新平衡。”雖然，滬港通的資金上限為3000億元人民幣，相對(duì)于A股總市值約24萬(wàn)億的市場(chǎng)而言，比重不到1.5%，但是我們需要注意的是，滬港通給市場(chǎng)所帶來(lái)的示范效應(yīng)和信心，其作用卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這3000億人民幣規(guī)模。

據(jù)不完全測(cè)量，長(zhǎng)期來(lái)看，滬港通的開通很有可能會(huì)吸引七、八萬(wàn)億美元的資金從中國(guó)銀行體系進(jìn)入A股市場(chǎng)。這意味著什么？如果說(shuō)3000億人民幣不值得一提的話，那么七、八萬(wàn)億美元就相當(dāng)于當(dāng)前A股市值的2倍。就算不刨去非流通市值來(lái)計(jì)算，在巨量資金的追逐下，看來(lái)A股不想漲，都很難了。

還在沉迷于貴金屬市場(chǎng)的小伙伴們，醒醒吧！現(xiàn)在又是一個(gè)資金搬家的好時(shí)機(jī)。至于該介入什么類型的股票，很多專業(yè)證券研究報(bào)告里面都做了詳細(xì)的解讀，建議可以參考下。

當(dāng)然，以上的分析思路很大一部分是對(duì)于未來(lái)股市藍(lán)圖的描述，我們還是繼續(xù)回到黃金的話題上來(lái)。看到筆者以上的分析，估計(jì)很多投資者還是有些不明白，認(rèn)為當(dāng)前的黃金價(jià)格已經(jīng)很低了，現(xiàn)在抄底黃金也不錯(cuò)。況且A股市場(chǎng)上漲，對(duì)黃金也不會(huì)有大的影響，不都說(shuō)黃金市場(chǎng)定價(jià)權(quán)在國(guó)際上嗎？國(guó)際上的資金也不會(huì)大量進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，其不是還有配額所限制嗎？

當(dāng)然，對(duì)于投資者的這個(gè)邏輯，筆者也能理解。但是想提的是，我們也深刻認(rèn)識(shí)到，黃金之所以一直萎靡不振，很大一部分是因?yàn)槊涝笖?shù)的走強(qiáng)，說(shuō)白了，就是美國(guó)不愿意看到黃金走強(qiáng)。而在美國(guó)打壓黃金的過(guò)程中，為多頭立下汗馬功勞的中國(guó)投資者因滬港通的改弦易張，更是讓黃金多頭有所顫抖。昨日金價(jià)再次掉頭向下就是一個(gè)很好的佐證。

此外，美國(guó)對(duì)黃金的壓制周期，我們從黃金的歷史走勢(shì)圖就可以窺見一斑。也就是說(shuō)美國(guó)對(duì)黃金的壓制，絕不是戰(zhàn)術(shù)上，而是在戰(zhàn)略上。從這個(gè)角度來(lái)看，黃金即使止跌，也需要一定的時(shí)日。

既然如此，對(duì)于我們的投資者來(lái)說(shuō)，時(shí)間也是一筆高昂的成本。此時(shí)，放著已經(jīng)見底，且明顯進(jìn)入上升通道的A股而不入，卻死守著黃金市場(chǎng)，已并非明智之舉。

譚水梅 鳳凰財(cái)經(jīng)特約分析師

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