滬港通助推藍籌 高估值個股風險大

上周以來，藍籌股在滬港通利好刺激之下再度強勢上攻助股指迭創新高，而中小市值個股漲幅卻十分有限，市場上二八分化格局愈演愈烈。年末將至，跨年度該如何布局？國泰君安總部投資顧問副總監、資深策略師田青做客證券時報網財苑社區（cy.stcn.com）。以下為專訪實錄：

財苑網友：周五尾盤反彈，調整是否基本到位？

田青：我個人認為，小盤股已經到頭，而大盤股還有年內作雙頭可能，今年整體機會已經不大。這是由中國結算周期決定的，三季度上漲往往意味著四季度的回調，各路資金結賬意愿明顯，并且今年是主流機構的藍籌建倉行情。小盤股估值和股價均高，必然會有所調整。周一，滬港通正式施行，會帶動藍籌上沖，但建議逢高減倉。

財苑網友：創業板反抽無力，是否應該拋棄小盤股，以全部資金配置藍籌股？

田青：建議小盤股止損，大盤股也逢高減倉，等待明年機會。我判斷，今年小盤是主調，而大盤建倉行情初步結束，年末不調整，明年難有機會。

財苑網友：周一，滬港通就實行了，是否可以重點布局券商股？

田青：小心沖高回落。券商類個股的漲幅已經反映了諸多滬港通的利好預期。資本市場有一種現象，叫做見光死。上周二金融股沖高，兩市消耗資金5800多億元。金融股再度啟動概率很小，本著防范風險，建議多看少動。

財苑網友：滬港通對滬指的影響會體現在哪些方面？板塊間的分化會不會加?。?/p>

田青：同一家公司在A股和H股上市，為何股價卻不同？因為原先兩個市場是割裂的，好比兩個相互獨立的水池，水位的高低自然沒有關聯。滬港通好比在兩個水池中間連接了一根管道，水位逐步趨同。當然，這是理論上的。近期，香港部分小盤股表現活躍，這與內地市場流行小盤股投機有關；而近期A股藍籌走強，和香港機構投資者偏好價值投資，偏好藍籌股相關。

財苑網友：有色板塊近期出現一定起色，可以關注該板塊嗎？

田青：美聯儲宣布退出量化寬松政策（QE）后，明年很有可能進入加息周期。美元指數逐步走強，并且歐元與日元展開貶值競賽，對于全球大宗商品有一定壓制。我們看到，原油、黃金、有色金屬均出現一定回調。因此，年內有色板塊難有大規模的整體性行情。另外，部分金屬如鋅、鋁漲勢相對較好，有一定機會。作為戰略金屬的稀土，可關注稀土收儲帶來的交易性機會。

財苑網友：題材是第一生產力，如何看待題材股未來的走勢？

田青：小盤股大部分時間內的表現是好于大盤股的，除非漲幅過大，形成一致性預期。近期，中小板、創業板指數呈現頭肩頂，并破頸線，做空量能放大。所謂君子不立危墻之下。個人認為，明年要有行情，就必須跌出空間。所以，建議投資者年末切勿過多持有題材股。

財苑網友：如何選擇高送轉股？

田青：高送轉的選取有以下思路：1、次新股，特別是7月份之前上市的次新股，因為第一次創新高后回落，有資金再次低位博弈高送轉預期；2、資本公積金和未分配利潤相加在5元以上為宜；3、切勿追高突破前期高位后放量的個股，而應尋找股價處于低位的個股；4、盡量選取新興行業，因為成長預期較高。

財苑網友：年末將至，跨年度又該如何布局？

田青：給你三個錦囊：1、避開高價股，特別處于高位的題材類個股；2、前期主攻的一線、二線藍籌可能有補跌風險，建議逢高減倉；3、可適時介入家電與白酒等消費類防御板塊。

（黃劍波 整理）

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