香港北上資金鐘情二線藍(lán)籌 被看好藍(lán)籌股為何下跌

上交所發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)。（新華社供圖）

港交所的開通儀式現(xiàn)場(chǎng)。（新華社供圖）

滬港通鳴鑼開市130億元滬股通額度半天用盡中國(guó)香港地區(qū)市場(chǎng)高利率瘋搶人民幣

本報(bào)記者港交所直擊

17日，備受市場(chǎng)關(guān)注的滬港通正式開鑼，而滬港兩市卻高開低走，收盤上證指數(shù)下跌0.19%，恒生指數(shù)更是大跌1.21%。而港交所總裁李小加表示，對(duì)滬港通開通首日的表現(xiàn)非常滿意。

從首日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，資金更喜歡A股，130億元滬股通額度幾乎半天就用盡。但105億元的港股通當(dāng)天僅用了約16%。有分析認(rèn)為，滬港通利好兌現(xiàn)后，A股將重回基本面和原有的主題，短線關(guān)注國(guó)企改革、自貿(mào)區(qū)概念、鐵路基建和核電核能概念等。

專題文/表記者張忠安、陳海玲（除署名外）

昨天滬指早盤大幅高開逾1%，一度再次收復(fù)2500點(diǎn)并創(chuàng)下新高，但此后大幅回落并一路翻綠，收于2474.01點(diǎn)，微跌0.19%。不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.11%，利好兌現(xiàn)使得短炒資金賣出轉(zhuǎn)向參與中小成長(zhǎng)概念股的反彈。

截至收盤，滬港通概念股中的金融股大幅走低，自貿(mào)區(qū)概念、國(guó)企改革等個(gè)股卻大幅收高，核電板塊的中核科技、湖北能源；自貿(mào)區(qū)概念的唐山港、天津海運(yùn)；高鐵概念的晉西車軸、晉億實(shí)業(yè)以及國(guó)資改革行業(yè)的中成股份、國(guó)投中魯等都表現(xiàn)不錯(cuò)。

昨天港股也表現(xiàn)疲軟。恒指報(bào)23797.08點(diǎn)，下跌1.21%。AH價(jià)差股普遍下跌，浙江世寶、東北電氣、大連港等跌逾10%。

滬港通不會(huì)逆轉(zhuǎn)A股趨勢(shì)

實(shí)際上，昨天滬港通開通首日行情“見光死”早已在部分市場(chǎng)人士預(yù)料之內(nèi)。大多數(shù)分析人士認(rèn)為，不能以主題投資的思維去看待“滬港通”，滬港通的開通并不會(huì)帶來(lái)A股趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)，未來(lái)半年的總體環(huán)境仍然有利于A股市場(chǎng)。

其中，中信證券指出，“滬港通”預(yù)期并不是7月以來(lái)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)的主導(dǎo)因素。對(duì)轉(zhuǎn)型和改革信心的提升，經(jīng)濟(jì)“硬著陸”預(yù)期的消散，寬松的政策環(huán)境，不斷下降的資金利率，都對(duì)此前的股市上漲有提升作用，而在“滬港通”開通以后，這些正面因素并沒(méi)有因此而衰減，A股市場(chǎng)有望繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)。

在滬港通正式“通車”和新一批新股即將申購(gòu)的雙重因素影響下，本周或?qū)⒊蔀锳股市場(chǎng)充滿變數(shù)的一周。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)估算，本周打新料將再度凍結(jié)萬(wàn)億元資金，由此可能引發(fā)市場(chǎng)短期波動(dòng)。

古振華表示，隨著滬港通利好兌現(xiàn)，中期來(lái)看，年內(nèi)A股將回歸基本面和原有的投資主題。

（楊欣、張忠安）

現(xiàn)場(chǎng)一：滬港通首日跌0.23% 李小加滿意

滬港通指數(shù)首日?qǐng)?bào)2152.85點(diǎn)，下跌0.23%。不過(guò)，昨天傍晚6時(shí)，全日交易結(jié)束后，香港交易所集團(tuán)行政總裁李小加再次見記者時(shí)對(duì)滬港通開通首日的表現(xiàn)非常滿意，“波瀾不驚、冷靜開場(chǎng)，全線安全運(yùn)行。”

上交所數(shù)據(jù)顯示，滬港通開通首日，滬股通買入120.82億元，賣出0億元；報(bào)進(jìn)買單未成交但未撤單的占了9.18億元；觸及單日額度限制130億元。

香港投資者對(duì)A股可謂是“秒殺”。在開盤前便用掉了日內(nèi)130億額度的54%，開盤45分鐘后限額使用度升至67%。截至上午收盤，已用掉了82%的額度。

內(nèi)地投資者買港股積極性遠(yuǎn)低于預(yù)期，首日額度只用了16.26%。截至收盤，港股通買入22.38億港元（17.73億元人民幣），賣出1.06億港元（0.84億元人民幣），使用額度17.67億元，剩余額度87.33億元。

李小加分析道：“投資滬股通的資金都是大機(jī)構(gòu)大資金，他們對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)和股票已研究多年，一旦通道打開后，他們一定是蜂擁而入的。但內(nèi)地散戶對(duì)港股的熟悉程度仍處起步階段，因此港股通升溫需要時(shí)間。”

現(xiàn)場(chǎng)二：人民幣吃香存款利率比內(nèi)地高

在港的境外投資機(jī)構(gòu)極力看好內(nèi)地股市，但他們急需更多人民幣，雖然目前在港的人民幣存量已高達(dá)一萬(wàn)億元。記者看到，香港市場(chǎng)人民幣存款利率高企。

昨天，在花旗銀行香港某營(yíng)業(yè)部，記者了解到用人民幣買入港幣的匯率已跌至79.05：100，而同日在內(nèi)地的各大銀行，用人民幣買入港幣的匯率普遍達(dá)79.29~79.35：100間。星展銀行也在香港大打廣告——人民幣只要存入3個(gè)月，就給出優(yōu)惠利率3.4%（年化利率）。同期，內(nèi)地人民幣基準(zhǔn)存款利率僅3.3%。

上交所公布的11月17日港幣參考匯率買入價(jià)為0.7671，參考匯率賣出價(jià)為0.8145。而銀行間外匯市場(chǎng)上，港幣兌人民幣的買入價(jià)為0.78983，賣出價(jià)為0.78989。與上交所公布的參考匯率價(jià)格相差巨大。

港交所行政總裁李小加指出，券商給投資者每日匯率買賣都有一個(gè)比較寬的價(jià)差，方便第二天的結(jié)算，實(shí)際結(jié)算價(jià)格是以中登公司結(jié)算匯率為主，這個(gè)結(jié)算匯率是中登公司以一批銀行競(jìng)爭(zhēng)的最優(yōu)價(jià)格提供給投資者的。交易所和結(jié)算公司不會(huì)在匯率上賺錢。

業(yè)內(nèi)人士指出，滬港通每一筆交易都涉及港幣和人民幣兌換。未來(lái)人民幣匯率呈雙向波動(dòng)的趨勢(shì)，較難預(yù)測(cè)，因此滬港通每一筆交易都面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。

基金看市：境外資金能夠撬動(dòng)多少內(nèi)地資金是關(guān)鍵

德邦基金人士表示，130億元的額度對(duì)滬市的擾動(dòng)非常有限，因此滬港通啟動(dòng)后的市場(chǎng)，就不再取決于外資流入預(yù)期了，而取決于這有限額度的境外資金能夠撬動(dòng)多少內(nèi)地資金進(jìn)入股市。 （吳倩）

1、境外資金搶A股都買了啥？

答：便宜二線藍(lán)籌股但頂不住拋壓

一直被市場(chǎng)看好的內(nèi)地銀行、券商、保險(xiǎn)等滬港通概念首日幾乎全線下跌，130億元的境外資金戶并沒(méi)有進(jìn)入這些權(quán)重股。有香港機(jī)構(gòu)昨日晚間透露，從他們監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)看，境外資金仍然鐘情于內(nèi)地的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，特別是二線藍(lán)籌股。

記者從交易所獲悉，滬股通首單為伊利股份，港股通首單為長(zhǎng)江實(shí)業(yè)。

李小加也介紹說(shuō)，北上大單為主，大盤股為主，相當(dāng)大部分是QFII的轉(zhuǎn)換，新增資金沒(méi)有那么多，主要與A+H價(jià)差有關(guān)。南下比較冷清，主要是騰訊、港交所、中國(guó)銀行、工商銀行，中國(guó)移動(dòng)等股票，單數(shù)很多，規(guī)模較小。

按購(gòu)入資金量大小來(lái)排列，昨天通過(guò)滬股通買入的個(gè)股前五名是：大秦鐵路、貴州茅臺(tái)、上汽集團(tuán)、平安保險(xiǎn)和伊利股份。它們的共同特點(diǎn)就是：AH股差價(jià)較大。

2、被看好的藍(lán)籌股為何下跌？

內(nèi)地資金派發(fā)大盤股悄悄撤退

瑞穗證券董事總經(jīng)理沈建光昨天表示：“長(zhǎng)期講，香港機(jī)構(gòu)投資者更喜歡藍(lán)籌股，而南下香港市場(chǎng)的內(nèi)地投資者多為散戶，他們單個(gè)的資金規(guī)模小，因此仍然會(huì)堅(jiān)持在內(nèi)地市場(chǎng)的交易習(xí)慣——購(gòu)買中小盤股。”

本報(bào)記者在港交所注意到，昨天北上資金量與南下資金量的比例從一開市的30：1一路下跌至收市時(shí)的11：1。在這種情況下，為何滬市藍(lán)籌股仍大跌，反倒是此前被唱空的中小板大幅反彈？

沈建光分析道，滬股通的每日購(gòu)買限額是130億元，占滬市最近日成交量的比例不過(guò)是4.3%~6.5%，可見內(nèi)地資金力量仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于境外投資者。近幾個(gè)月來(lái)，內(nèi)地資金已大舉潛伏至大盤藍(lán)籌股，滬港兩市的藍(lán)籌股差價(jià)大幅縮小，因此當(dāng)境外投資者興沖沖地進(jìn)來(lái)后，內(nèi)地資金就悄悄地撤退了。

3、滬指還會(huì)漲嗎？

明年應(yīng)該能上到2600~2700點(diǎn)

中國(guó)國(guó)際證券公司執(zhí)行董事、市場(chǎng)交易部主管白韌昨天對(duì)本報(bào)記者表示明年滬指應(yīng)該能漲到2600~2700點(diǎn)。白韌同時(shí)預(yù)測(cè)由于有內(nèi)地資金的加入，港股明年應(yīng)該也能漲到27000點(diǎn)。李小加表示：“滬港通開通后，兩地市場(chǎng)會(huì)由于投資題材的機(jī)會(huì)多樣性和可相互對(duì)沖，會(huì)更加穩(wěn)定。”

4、資金流出多 還是流入多?

滬港通更方便資金流入內(nèi)地

從昨天的交易數(shù)據(jù)來(lái)看，北上資金至少是南下資金的八倍，最高時(shí)的差距達(dá)到30倍。沈建光說(shuō)：“南下港股的賬戶50萬(wàn)元的門檻將不少投資者攔在外面了。但從香港進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)的資金不僅是宏大的機(jī)構(gòu)投資者，而且對(duì)它們也沒(méi)有賬戶余額的限制。因此，對(duì)資金而言，北上比南下更方便。”香港資深投資銀行家溫天納也表示，不少對(duì)投資港股感興趣的內(nèi)地投資者早已通過(guò)其他渠道進(jìn)行了港股配置。

白韌也相信北上資金量在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間都會(huì)比南下的散戶資金量大得多。

5、滬港通的額度還會(huì)被擴(kuò)大嗎？

相信會(huì)的，但還沒(méi)有時(shí)間表

香港證監(jiān)會(huì)主席唐家成昨天在回答記者提問(wèn)時(shí)稱：“相信很快就會(huì)對(duì)滬港通的投資限額做一個(gè)復(fù)審。”李小加昨天對(duì)記者表示：“我們一定會(huì)在滬港通的額度被用完之前重新考慮它的額度規(guī)模。但現(xiàn)在仍然沒(méi)有時(shí)間表。”市場(chǎng)認(rèn)為，這意味著滬港通的規(guī)模極有可能還會(huì)在不久的將來(lái)得到擴(kuò)大。

“擴(kuò)大滬港通的額度至少得是明年的事情。”白韌表示。

李小加補(bǔ)充說(shuō)：“對(duì)滬港通未來(lái)的想像可以是無(wú)窮的。”市場(chǎng)預(yù)期，隨著機(jī)制運(yùn)作順利并上軌道，不單是交易額度增加，滬港通投資的深度和闊度亦會(huì)擴(kuò)大。

李小加表示，深圳股票與港股互聯(lián)互通只是時(shí)間問(wèn)題。

“滬港通”發(fā)車對(duì)A股各板塊的影響

地產(chǎn)股：不漲反跌還將跟隨大盤反彈

被寄予厚望的地產(chǎn)板塊在滬港通開通首日不漲反跌。滬深兩市地產(chǎn)板塊一度漲超0.7%，但尾盤下挫，收跌0.04%。萬(wàn)科、招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)等跌超2%。

在港股方面，289只滬港通標(biāo)的股中，地產(chǎn)標(biāo)的股多達(dá)54只，昨日，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)、恒基地產(chǎn)、新鴻基地產(chǎn)、綠城中國(guó)、富力地產(chǎn)均現(xiàn)微跌，龍湖地產(chǎn)股價(jià)持平。

前日晚間，作為港股投資標(biāo)的的恒大地產(chǎn)適時(shí)公告提前償還超百億港元債務(wù)，償債規(guī)模也創(chuàng)下了香港資本市場(chǎng)的紀(jì)錄。但昨日恒大地產(chǎn)仍以持平收官。

此前，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，滬港通正式開通后，可能推動(dòng)低估值地產(chǎn)藍(lán)籌估值進(jìn)一步修復(fù)。但地產(chǎn)股昨日的表現(xiàn)和預(yù)期有點(diǎn)“南轅北轍”。

“這是因?yàn)橹暗禺a(chǎn)股已被炒了一輪，今天有點(diǎn)利好出盡就是利空的感覺，包括券商銀行股也是高開低走。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示，地產(chǎn)股下一步依然會(huì)跟隨大盤反彈，但是超過(guò)大盤的可能性并不大，“畢竟整個(gè)行業(yè)狀況不好，下一波很難再大漲。”（潘彧）

家電股：先揚(yáng)后抑機(jī)構(gòu)仍看好

作為滬港通標(biāo)的之一，昨日青島海爾開盤漲逾7%，收盤反下跌1.19%。美的集團(tuán)、格力電器也現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)。海信科龍則漲3.23%。

不過(guò)，機(jī)構(gòu)仍看好家電股。安信證券就認(rèn)為，滬港通將促進(jìn)境外投資者對(duì)家電藍(lán)籌和整個(gè)家電板塊的配置，家電藍(lán)籌和整體家電板塊估值有望迎來(lái)修復(fù)，看好低估值、高分紅的家電龍頭股，首推滬港通標(biāo)的青島海爾，也看好格力電器、美的集團(tuán)。

（張毓）

三大板塊跌幅居前

保險(xiǎn)板塊

跌幅近3%

中國(guó)太保、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽下跌逾2%

銀行板塊

跌幅1.65%

民生銀行、中國(guó)銀行、中信銀行、交通銀行等跌幅居前

券商板塊

跌幅1.25%

中信證券、東北證券、海通證券、宏源證券等跌超2%

A+H

超半數(shù)A股下跌

東方航空以6.66%的跌幅領(lǐng)跌

（制表：記者楊欣）