2.54億遞延所得稅“暗示”獐子島未來五年年均利潤超2億

此前，深交所和大連證監局分別向獐子島（002069.SZ）下發了問詢函與監管關注函，證監會新聞發言人鄧舸亦公開表示，證監會目前正在就獐子島相關情況進行核查。

而面對“黑洞”，在各方壓力之下，獐子島正在對部分底播蝦夷扇貝大額核銷并計提跌價準備的存貨明細構成、存貨內部監測制度、是否存在大股東資金占用情形等相關事項進行自查。

“（自查）一個是公司自身的一方面，同時還有監管部門對公司（核查）的一方面，所以（完成）時間沒有辦法去把握。”11月21日，獐子島工作人員對21世紀經濟報道記者說，“監管部門有工作清單，但不方便透露。”

2.54億元遞延所得稅背后

獐子島公告稱，根據2014年9月15日至10月12日的抽測結果，決定對成本為7.35 億元存貨進行核銷處理，對成本為3.01億元的存貨計提跌價準備2.83億元，扣除遞延所得稅影響2.54億元，合計影響凈利潤7.63億元，全部計入2014的三季度。

雖然由此導致獐子島今年三季報當期虧損8.61億元，前三季累計虧損8.13億元，但遞延所得稅埋下的伏筆，意味著其管理層判斷從2015年開始的未來5年將實現較好盈利。

根據財政部《企業會計準則第18號》第十五條，企業對于能夠結轉以后年度的可抵扣虧損和稅款抵減，應當以很可能獲得用來抵扣可抵扣虧損和稅款抵減的未來應納稅所得額為限，確認相應的遞延所得稅資產。

另據企業所得稅法第十八條規定，企業納稅年度發生的虧損，準予向以后年度結轉，用以后年度的所得彌補，但結轉年限最長不得超過5年。

2014年半年報顯示，獐子島母公司及境內子公司的所得稅稅率為25%。

“2.54億元的遞延所得稅資產，意味著未來5年的年均利潤總額為2億元以上。”一位投行人士指出，“在企業所得稅法下，虧損額可以在未來5年的盈利中扣除后再交稅，因此獐子島未來5年應納稅所得至少為10億元，年均抵稅逾5000萬元，年均凈利潤在1.5億元以上。”

而數據顯示，獐子島2012年和2013年的凈利潤，分別為10567.93萬元與9694.28萬元，按照上述遞延所得稅資產的年均抵減，未來5年每年平均相比2013年凈利潤要有50%以上的增幅。

“遞延所得稅能夠大體對未來可以抵補的利潤趨勢做判斷，其實是預計未來有多少收益。”一家知名會計師事務所合伙人認為，“這在會計處理上沒有問題。”

但上述投行人士表示，在反腐的背景下，扇貝、海參、鮑魚的需求量應該很難增長，價格承受度也在降低，因此獐子島未來的收入增長空間已受限。

另據今年5月獐子島公開披露，其主營產品活品蝦夷扇貝占國內同類產品市場份額的80%左右。“這意味著獐子島的收入基本到頂了。”該人士說。

而隨著定增申請撤回，處于“失血”狀態且債務高企的獐子島，未來拿什么所得抵減、結轉現在確認的遞延所得稅資產？

“上市公司經常有這種做法，就是本年度實際有一些虧損，反正今年虧了，就集中在這里一次性大幅減值核銷，未來就可‘輕裝上陣’扭虧為盈。”上述會計師事務所合伙人表示。

變相“預告”盈利前景？

披露百萬畝底播蝦夷扇貝絕收巨虧之后，此前幾乎被券商研報一致看好的獐子島，成了過街老鼠，紛紛被逆轉為下調評級，甚至預計獐子島事件將影響整個市場對農業的投資熱情。

但在前景不明之際，獐子島為何對遞延所得稅“情有獨鐘”？

前述投行人士指出，如果獐子島不確認遞延所得稅資產，通過一句“基于謹慎的會計處理方法”就可實現，并且如此一來可減輕未來的業績壓力，但其確認遞延所得稅資產更吸引人的注意，相當于潛在做了未來5年的盈利預測。

這個說法，亦得到前述知名會計師事務所合伙人的認可，其認為，如果獐子島更謹慎一點，應該考慮在本期做所得稅支出。

但問題在于，今年三季報顯示，獐子島期末短期借款高達268244.08萬元，長期借款為71516.17萬元，資產負債比率更是達到近年新高的71.43%。

“假設2015年借款不增加，銀行借款成本7%，約34億元有息負債的利息費用就高達2.38億元。”上述投行人士稱。

因而，通過遞延所得稅，獐子島就等于換個方式披露了未來5年的潛在業績，給債權方一顆“定心丸”。

“巨虧加上高負債，銀行等債權方肯定會提前逼債，也沒有銀行敢展期，銀行更不會傻到自己增加貸款用來歸還其他銀行。”上述投行人士稱。

獐子島2.54億元的遞延所得稅還有另外的重要用途。

“遞延稅項有一個與稅務部門對接的問題，如果沒有確認遞延所得稅，未來就沒法從稅務部門得到沖抵。”上述會計師事務所合伙人表示，“如果沒有體現遞延，本年度虧損更大，將來的利潤會產生所得稅支出。”

此外，該合伙人認為，確認遞延所得稅是企業跟主審會計師的一種判斷和預測，但如果分析的基礎偏離太大，也是不適當。

“年審的注冊會計師和會計師事務所應該很糾結，確認獐子島的2.54億元遞延所得稅，需要明確預測未來5年的凈利潤，但從業務層面、負債層面看實現難度很大，不確認就等于直接承認企業沒有前景了。”上述投行人士表示。（編輯 陳昊旻）