人民日報：歷史天量能帶A股走多遠

圖為江蘇南通一證券營業廳關注股市行情的股民喜笑顏開。

許叢軍攝（新華社發）

制圖：李姿閱

受央行上周五下調利率等利好影響，滬深股市24日高開高走，創出本輪反彈新高，成交5844億元，創下A股歷史單日成交額新高。截至收盤，上證綜指報2532.88點，漲幅1.85%，成交3302.91億元；深成指報8577.91點，漲幅2.95%，成交2541.24億元。

央行降息刺激藍籌權重股強勢上漲

非常明顯，央行降息動作打開了貨幣寬松的預期，刺激著眾多藍籌權重股強勢上漲帶動股指大漲。

大摩投資分析，本次降息的目的是引導市場利率及社會融資成本下行，這顯示了國家促使實際利率回歸合理水平，著力緩解企業融資成本高這一突出問題的決心，這將在一定時期內對市場情緒產生積極的作用，今天大盤的強勢表現也是市場信心的體現。不少市場人士也認為，降息有利于實體經濟，融資成本有望降低。

受此刺激，證券行業板塊走強，終盤飆漲7.11%，漲幅領銜滬深兩市。同時，房地產板塊今日走勢強勁，個股多數飄紅，收盤漲3.76%，列漲幅榜第四位。

受益于降息，融資成本可能大降，高鐵板塊再度強勢上漲，中國鐵建、中國中鐵、中工國際等紛紛大幅沖高。創投概念錢江水利走出三連板，大眾公用、大眾交通等表現強勢。新華保險、中國人壽、廣發證券、招商證券等盤中沖擊漲停板。

刺激市場板塊的，還有一系列改革及預期。有媒體稱，未來提高水污染防治的標準將成為改革重點，借此消息，水務行業板塊今日走勢強勁。

廣州萬隆證券分析師認為，當前企業融資日益困難、經濟下行壓力較大。為緩解這一狀況，種種改革措施將陸續出臺，而資金成本下降，對股市是中長期系統性利好。雖然目前市場還是對消息的刺激反應，可能會有短線的整理。但中長期來看，股指的上行趨勢再次得到了鞏固。

有效緩解新股申購帶來的壓力

今日投資統計了7家券商對當日大盤走勢的看法，看多指數上升至86%。

廣州萬隆證券分析師表示，按照管理層年內百家IPO計劃，目前仍有34家左右待發行，市場擔憂年底前會突擊新股發行。上周末，管理層表示，為了穩定市場預期，未來幾個月新股仍將按照前幾個月進度發行，不會在年底集中發行。管理層呵護市場穩定運行的意圖非常明顯，既不因噎廢食，更不揠苗助長，只有A股穩定運行，才會營造多贏的市場環境。

從消息面來看，本周有11只新股發行，市場普遍預期凍結資金超過1.5萬億，資金分流效應將非常明顯，對股市產生很大的下行壓力。但央行這一降息政策無疑對新股申購形成強有力的對沖，因為降息將給宏觀經濟帶來資金面的寬松，也會對A股市場資金面帶來巨額增量，有效緩解了新股申購帶來的壓力。

投資者應該在樂觀的同時保持謹慎

降息之后，對各大行業將產生怎樣的影響？

大摩投資分析認為，短期來看，降息對周期性板塊的利好作用明顯。

首先降息將對負債率高、財務費用占比高的周期性板塊形成利多，例如對鋼鐵有色煤炭造紙等板塊形成積極作用；對券商保險等金融股以及房地產股形成利多；銀行實施非對稱性降息并非全是利空，靜態看對其利潤增速形成壓力，但對銀行的資產質量形成正面作用，因此對低估值的銀行而言，整體屬于中性偏多。

盡管當天銀行股表現較弱，交通銀行首席經濟學家連平分析，貸款利息降幅大于存款利息降幅，意味著降息將收窄銀行的利差空間，這也將促進銀行提升新的競爭能力。

業內人士認為，隨著滬港通的正式開通，圍繞股市的各項改革正在不斷推進，股市整體環境正在不斷改善，天量成交也反映了市場的信心。不過，未來還面臨很多不確定性，經濟數據低于預期的風險也可能存在，降息的效果也有待進一步觀察，投資者應該在樂觀的同時保持謹慎。

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