福達股份11月27日在上交所上市交易 機構定位分析

福達股份發行計劃

據上交所消息，桂林福達股份有限公司4350萬股A股股票將于2014年11月27日在上交所上市交易，證券簡稱為"福達股份"，證券代碼為"603166"。 該公司A股股本為43350萬股。

福達股份:專注于發動機鍛鋼曲軸等汽車零部件領域，給予上市6個月內的估值區間為6.8-8.16元

上海證券研究員：潘貽立

公司是國內發動機鍛鋼曲軸、汽車離合器主要生產企業之一,產品主要配套范圍包括商用車、乘用車和工程機械。報告期內,公司營業收入增速隨著國內汽車行業景氣程度的變化而有所波動。公司此次發行募集資金擬投資的五個項目均為技術改造項目,通過引進先進生產設備,提升公司的生產能力和工藝水平,解決目前公司曲軸的產能瓶頸,提升螺旋錐齒輪產品的技術水平,并優化產品結構。公司此次募集資金的運用基本圍繞公司現有主營業務進行,募集資金投資項目的實施將對公司經營產生積極的促進作用。此次募投項目全部建成達產后,公司將平均年新增銷售收入約205,148.00萬元,凈利潤約36,458.13萬元,能夠消化新增折舊費用的影響,公司的盈利能力將會大幅提高。

給予上市6個月內的估值區間為6.8-8.16元

初步預計公司2014年可實現每股收益(按發行后股本攤薄)0.34元。中證指數有限公司發布的C36汽車制造業最近一個月平均靜態市盈率為16.83倍。綜合考慮同行業上市公司估值水平和公司經營情況,對應2014年動態市盈率可達20-24倍,判斷公司上市后股價合理的估值區間為6.8-8.16元/股。

此次發行采用網下向股票配售對象詢價配售和網上按市值申購定價發行相結合的方式。此次發行的初步詢價工作已經完成,發行人和主承銷商根據初步詢價結果,綜合考慮發行人基本面、所處行業、市場情況、同行業上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素,協商確定此次發行價格為5.8元/股。公司此次募投的五個項目的投資總額合計為174,930.91萬元。根據5.8元/股的發行價格和4,350萬股的新股發行數量計算,預計募集資金總額為25,230萬元,扣除發行費用3,768.63萬元后,預計募集資金凈額為21,461.37萬元。