7股IPO凍結資金7371億 打新魔咒失效攻克2600

降息之后的資本市場呈現出兩級市場同時紅火的局面。二級市場繼續快馬加鞭，11月26日，滬指站上2600點關口，收報2604.35點，創出自2011年9月1日以來近36個月的新高。與此同時，一級市場打新依舊狂熱。7只新股凍結資金合計高達7371.35億元，平均每家凍資1053.05億元，再度刷新紀錄。尤其重要的是，歷史沒有簡單的重復，從6月以來一級市場發行新股、二級市場立馬下跌的“打新魔咒”被一舉打破。

11月26日，包括柳州醫藥(603368.SH)、維格娜絲(603518.SH)、雄韜股份(002733.SZ)、凱發電氣(300407.SZ)、燕塘乳業(002732.SZ)、道氏技術(300409.SZ)、王子新材(002735.SZ)在內的7只新股公布了網下發行配售結果及網上中簽率公告。

而上述7只新股最終的資金凍結情況表明，打新依舊狂熱。21世紀經濟報道記者統計發現，7只新股網上、網下凍結資金分別達1757.51億元和5613.8406億元，合計高達7371.35億元，平均每家凍資逾千億，為1053.05億元，再度刷新了紀錄。

此前，10月和9月發行新股平均每家凍結資金額約為949.23億元和784億元。由此，較9月和10月單只新股凍資規模相比，11月新股平均凍資環比分別大幅上升34.32%和10.94%。

其中，柳州醫藥、維格娜絲、雄韜股份3只新股網上、網下合計凍資額均超過千億元大關，分別為1637.4096億元、1321.4383億元、1100.7321億元。

值得一提的是，柳州醫藥也成為了本輪新股中唯一一家進行了老股轉讓的IPO公司。公司此次發行新股數量為2250.00萬股，老股發售562.50萬股。按26.22元/股的發行價格計算，本次發行中老股轉讓所得資金總額為14748.75萬元，扣除老股東承擔的承銷費用1179.90萬元后，老股轉讓所得資金凈額為13568.85萬元。

實際上，除華電重工之外，在第六批獲準發行的11只新股中，最初都預計有數量不等的老股轉讓行為，但最后還是取消了。

網上中簽率再創新低

不過，由于本輪新股發行絕對價格較10月批次的新股高出不少，因此，散戶網上中簽門檻相應水漲船高，打新難度又進一步增加，網上中簽率也再創新低。

據同花順IFIND數據顯示，今年首輪48家新股網上申購中簽率平均高達1.75%。此后便一路下滑。

21世紀經濟報道記者統計發現，上述7只新股網上平均中簽率已從10月批次的0.58%再度下降至0.48%，降幅近兩成，已再度創下年內新低。

其中，網上中簽率最低的王子新材已低至0.33%。而柳州醫藥、道氏技術2只新股也低于此輪平均水平，分別僅為0.4%和0.45%。

對此，深圳一家私募機構人士稱，據測算，中簽理論成本最高的柳州醫藥每中一簽需要655.50萬元，緊隨其后的維格娜絲也需要312.81萬元，門檻最低的燕塘乳業則不足百萬元，為93.80萬元，包括這3只新股在內，上述7只新股全部中簽的資金門檻合計高達1753.74萬元，已超過10月批11只新股全部1732.99萬元的網上中簽門檻。

申銀萬國[微博]分析師林瑾也認為，在網上中簽率再創新低背后，主要是新股相對較低的發行價，使得發行市盈率和行業平均市盈率之間存在較大的“緩沖區”，同時也提供了相對較大的獲利區域和安全邊際。因此，參與打新的投資者幾乎可以毫無顧忌地打新。

統計數據表明，按發行后市盈率計算，柳州醫藥、維格娜絲、雄韜股份、凱發電氣、燕塘乳業、道氏技術、王子新材等7只新股對應發行后PE分別為19.71倍、22.30倍、22.31倍、22.80倍、22.87倍、20.35倍、22.51倍，而同期行業平均靜態市盈率則分別為32.06倍、26.25倍、27.88倍、27.88倍、35.11倍、21.31倍、33.97倍。

回到二級市場上，今年下半年以來，新股上市之初的炒作也愈加瘋狂，不僅出現了新股上市首日毫無懸念地接二連三地“秒停”，而且齊齊上演了上市連續漲停的奇觀，二級市場熱衷炒新的投資者則會因買不到而更加“狂熱”。

機構申報入圍率超六成

就機構網下打新情況來看，申銀萬國分析師劉均偉表示，由于本輪新股發行僅有柳州醫藥一家新股公司出現老股轉讓，而未設置減持方案的10家新股的發行定價相對較確定，由此使得機構報價偏離度大幅下降，網下申報入圍數量激增。“網下報價的彈性也基本就在‘1分’之中。”劉均偉直言。

21世紀經濟報道記者統計發現，上述7只新股平均網下入圍率已超過六成。其中，雄韜股份、凱發電氣、燕塘乳業、道氏技術、王子新材等5只新股網下申購數量入圍率更是接近九成。

在雄韜股份網下185個配售對象中，最終多達147個配售對象獲配。同樣，在王子新材參與網下配售的184個配售對象中，多達142個獲配。

對此，林瑾稱，入圍率的上升加劇了網下配售市場的競爭，尤其是在新股配售“僧多粥少”的情況下，降低了單個配售對象的投資收益。

統計數據顯示，在面臨網上回撥的前提下，網下中簽率低于網上已成為常態。此次亦不例外。在上述7只新股中，除了有老股轉讓的柳州醫藥網下中簽率高于網上以外，其余6只新股網下中簽率均大幅低于網上中簽率。

其中，網下中簽率最低的王子新材已低至0.12%，逼近0.1%的打新“紅線”。余下維格娜絲、雄韜股份、凱發電氣、燕塘乳業、道氏技術5只新股也分別僅為0.26%、0.15%、0.14%、0.17%、0.13%。