歐佩克：翻云覆雨50年 全球石油定價權正受顛覆性威脅

全面石油戰爭交戰各方

【全面石油戰爭開打】

俄石油業大亨：歐佩克不減產將確保摧毀美國頁巖油行業

與原油關聯貨幣命運追蹤：加元、克朗慘跌 盧布崩盤(圖)

石油戰陰謀論兩個版本：美國打擊俄羅斯 沙特打垮美國

【油價下一步】

外媒：原油下滑五個國家輸了 油價還將再跌十年

本報記者葉慧玨紐約報道

歐佩克（OPEC，石油輸出國組織）11月27日的一紙“不減產”決定，使得全球油價暴跌。

布倫特原油和WTI原油價格當天跌幅均接近8%，前者目前跌至每桶71.79美元，跌落70美元似乎只是時間問題，而后者目前價格在68美元上下浮動。

乍看之下，這個被稱為是石油輸出壟斷聯盟的國際組織在油價方面的控制力依然強大。

但從更長遠的角度來看，即便歐佩克此次決定減產以提振價格，似乎都難以撼動油價下行的宿命。

不少投資者早在幾年前就看清了這個事實。位于紐約的三山宏觀基金（Three Mountain Capital）首席投資官、紐約大學客座教授陳凱豐在此次歐佩克會議前夕接受21世紀經濟報道記者采訪時曾表示，早在原油價格還在120美元高位的時候，他就已經看空油價，并表示長期來看對油價走勢持悲觀態度。

他表示，總體來說過去40-50年中東國家對油價的影響很可能徹底被改變，可能會很快有一些巨大的變化。

顛覆性的“威脅”毫無疑問來自生產力急速上升的美國。1960年成立的歐佩克組織在過去的幾十年中，憑借自己的儲量和生產力優勢一度從美國手中獲得石油定價權，通過調節產量來調整油價。但是，最近歐佩克已經意識到，未來油價的決定權將有可能重新回到美國手中。

調節產量控制價格的歷史

過去幾十年中，各類政治經濟大事件始終左右著最基本的供需關系，這決定了歐佩克對油價的多輪控制有成功也有失敗。

歐佩克最早在世界范圍內獲得巨大的影響力是通過其在上世紀70年代初提振油價而實現的。1972年，當時的油價按照現在的美元購買力來計算，大約折合每桶3.50美元。彼時敘利亞和埃及發動了針對以色列的“贖罪日戰爭”（Yom Kippur War），美國等西方國家對以色列表示支持，而歐佩克則第一次通過石油禁運來對抗這些支持以色列的國家，每天減少石油產量500萬桶。由于歐佩克成員國的減產量巨大，其他國家增加的每天100萬桶對于補足全球原油市場的需求僅僅是杯水車薪，因此石油價格急速上揚。截至1974年底，價格躥漲至每桶12美元，是此前價格的近4倍。

這是美國第一次感受到來自歐佩克的巨大能量。此前的許多年中，跨國公司等對石油的掌控力較強，美國的德州鐵路委員會（Texas Railroad Commission）有較大的控制力，但隨著彼時德州石油產能開發殆盡而缺乏剩余產能來調節產量，美國對油價的控制力削弱。

但到了上世紀80年代，歐佩克內部機制問題暴露出其對油價控制的弱點。

1980年代初期，伊朗和伊拉克政治動蕩使得油價進一步上揚，1981年前后價格一度躥上35美元。當時，沙特方面警告其他歐佩克成員國，表示價格上漲會凍結需求，但是其他成員國并沒有引起警惕。此后，全球需求減少，同時高油價鼓勵非歐佩克成員國增加產量，導致油價下滑。歐佩克最終采取行動，試圖在成員國中限定產量份額以穩定價格，但是許多成員國并不遵守這樣的份額限制。油價持續下跌，歐佩克甚至在1986年設定了一個18美元的目標價格，希望油價不要偏離該目標值太遠。

進入1990年代，海灣戰爭造成自然減產，使得油價重新上漲，在1997年亞洲金融危機之前，全球市場需求旺盛，但產量則進一步滑落。這使得油價始終保持在高位，歐佩克則在1997年底決定增加每天的產量250萬桶，以壓低價格。

不過，好景不長，隨著1997年亞洲金融危機逐漸爆發，亞太地區的石油消費量自1982年以來首次下滑，造成油價暴跌。1998年4月，歐佩克決定每天減產125萬桶作為應對，7月又再次減產133.5萬桶，但仍不能阻止油價持續跌落至1998年底。

1999年4月歐佩克決定再次減產171.9萬桶，加上金融危機的效應逐漸降低，油價終于開始企穩回升，回到每桶25美元以上。

供需關系始終左右著價格浮動。2000年隨著經濟復蘇，油價再次上揚，達到1981年來新高水平，在2000年4月到10月間，歐佩克曾經連續三次增加產量份額，增幅總共達到每天320萬桶，但這并不能阻止價格進一步上揚，直到歐佩克在當年11月份再次增加了大約50萬桶生產份額，油價才略有松動。

此后全球經濟復蘇不力，油價持續下跌。歐佩克則在2001年9月前連續幾次減產350萬桶，希望阻止油價下跌。但隨后911事件爆發，導致歐佩克從供應方面做出的調節努力終告失敗。

隨后歐佩克又經歷過幾次減產和增產以調節油價，最近的一次大動作則是在2008年金融危機爆發前后。彼時歐佩克的冗余產能已經下降到每天少于100萬桶，這使得油價飆升迅猛。2008年7月3日紐約原油價格達到歷史性的145.29美元，但是在當年9月金融危機全面爆發之后，12月份油價已經跌至40美元附近。

2009年1月歐佩克開始減產每天420萬桶原油，由于新興市場的經濟最先復蘇，油價開始持續走高，2011年利比亞內戰導致出口銳減，進一步推高價格。

機制上的挑戰

過去若干年內，歐佩克成員國的經濟收入在很大程度上依賴于石油出口，因此控制油價在一定范圍內以保持其穩定的收入是歐佩克最為關切的利益要點。但問題在于，歐佩克的運行機制無法保證達到這一目標。

花旗銀行中東經濟學家法魯克·蘇薩（Farouk Soussa）對布倫特原油價格跌至60美元的情境做出分析，他認為，在60美元的油價環境下，中東各石油生產國將受到嚴重打擊，伊拉克、科威特、沙特等國的財政將嚴重陷入赤字，甚至會導致經濟蕭條。

在最壞的情形下，如果布倫特原油價格持續走低并跌破60美元這一關鍵位置，那么歐佩克很有可能將采取進一步行動。

不過值得注意的是，在這次宣布不減產的決定之后，歐佩克秘書長巴德里（Abdalla Salem el-Badri）在新聞發布會上表示，歐佩克沒有原油的價格目標機制，也沒有制訂最低的原油價格。

這是由歐佩克的性質所決定的。歐佩克并非一個步調一致統一運行的高效組織，從其歷史上調節產量的效應來看，不少成員國會因為各自的利益而不執行產量份額的要求，歐佩克也缺乏一個有效的機制強制執行這些產量規定。

歐佩克內部，唯一有效的控制力掌握在沙特手里。

由于沙特石油儲量和產能巨大，擁有顯著的富余產能，這使得沙特能夠通過隨時增加產能來達到壓低價格的目的。問題在于，沙特的目標并非隨時隨地都和歐佩克的其他成員國保持一致。在低油價的環境下，沙特擁有巨大的外匯儲備，能夠經受住一段時期的油價走低，但包括委內瑞拉在內的其他石油輸出國則無法承受巨大的收入損失。這一歐佩克成員國之間主要的利益沖突已經可以從此次有關減產的爭論中窺見一二。

更為重要的一個問題是，根據分析師估算，未來沙特的富余產能將越來越少，這意味著歐佩克可能會失去最后能夠“一錘定音”的力量。

“缺乏這一規訓式的機制，歐佩克是否能夠保持凝聚力，也很難說……歐佩克可能轉變成一個石油出口的俱樂部。”花旗集團大宗商品研究和策略分析師埃里克·李（Eric Lee）曾在一份報告中表示。

更大的威脅來自美國。

全球石油的供需平衡已經被打破。供應方面，美國明年的石油供應量有望在目前800萬-900萬桶的基礎上大增，達到每天1100萬桶甚至以上，美國控制全球石油市場的日子為期不遠。

需求方面，國際能源署在11月12日發布的今年全球能源展望報告中預期，在核心情景下，2040年全球能源需求增長37%，世界人口和經濟仍然繼續增長，但與過去相比，走上了較低能源強度發展路徑。全球能源需求增長明顯放緩，從過去的20年里每年2%，下降到2025年之后每年1%。

這些跡象都對歐佩克繼續掌握定價權極為不利。不過，埃里克·李認為，盡管歐佩克面臨挑戰巨大，但從歷史上看，該組織依然有能力可以適應不斷變化的環境，畢竟它已經在過去50年當中很好地生存下來了。