管清友：存款保險為利率市場化打開空間

① 存款保險制度在保障儲戶利益、防范系統性金融風險和創造公平競爭環境有積極作用。

② 存款保險制度覆蓋境內所有存款類金融機構，有助于存款保險公司籌集到充足資金，也使得經營穩健的銀行有動力去監督經營激進銀行。

③ 采取限額保障制度和差額費率，鼓勵銀行進行穩健經營，50萬元的最高償付限額相當于人均GDP的12倍，高于國際通行的2-5倍。但逆向選擇和道德風險依然存在，存款得到保障后，儲戶更關注存款利率，可能造成經營穩健銀行被擠出。

④ 存款保險為民營銀行和存款利率市場化打開空間，存款的限額保護意味著存款會流向經營穩健的國有行和部分股份制銀行，也會提升公眾保險意識，使部分存款轉而配置保險。

⑤ 存款保險公司有配債需求，短期利好于部分高等級債和利率債，但中期看，存款利率市場化提升銀行負債成本，對債券是利空。