申萬董事長李劍閣：A股過去估值太低 現在是理性上漲

申銀萬國董事長、清華大學國家金融研究院聯席院長李劍閣（鳳凰財經攝影）

鳳凰財經訊 A股市場最近的大漲大跌讓中國股民悲喜交加，這輪行情是曇花一現的非理性上漲，還是具有長期上漲的基礎？12月10日，申銀萬國董事長李劍閣對鳳凰財經表示，最近A股上漲是一種理性的恢復性上漲，具有合理性。

李劍閣是在參加由鳳凰財經和清華大學五道口金融論壇聯合舉辦的“滬港通契機下的金融改革”間隙做上述表示的。

自今年11月份A股“牛市”行情啟動以來，一路上揚一度突破3000點，并且在成交量上連日突破歷史記錄，達到日成交額一萬多億。而以銀行、兩桶油為代表的、一向低迷的藍籌股也連續出現大漲。A股在中國經濟進入新常態，經濟增速下滑的同時逆勢上漲，讓很多投資者看不懂，特別是12月9日再次出現大跌，A股是“短牛”還是“長牛”困惑著投資者。

李劍閣認為近期A股的這波行情有自己的合理性，主要原因是A股行情長期以來比較低迷，不能反映中國企業或者宏觀經濟的基本面。以市盈率為例，以藍籌股為代表的A股市盈率長期被低估，因此出現恢復性增長是正常的現象。

對于股市出現的波動，他表示A股總體上是恢復性增長，但有的時候可能會沖過頭，但是難判斷哪個點位是合理的。

“股市出現恢復性的增長，我認為這是正常的，出現震蕩也是正常的。所以股民應該充分看到投資資本市場的機會，但也要充分估計到股市的風險。”李劍閣表示。（鳳凰財經李磊發自香港）