最牛是漢能 最熊是威高

證券時報記者羅峰

截至目前，港股通有273只標的股。從11月17日港股通開通后所有標的個股的走勢看，受制于港股大盤羸弱，港股通所有股票錄得2%的平均跌幅，前十大牛股入圍只需14%的漲幅。

港股通牛股不多

證券時報統計顯示，港股通開通后標的股漲幅最大的為漢能薄膜發電（漲48%），漲幅居前的股票有中信證券、海通證券等，前四名的漲幅超過20%。

從市場觀察看，漲幅大的標的主要是跟隨A股走勢，中信證券、海通證券、中國平安等均屬跟隨A股上漲，同期漲幅遠不及其A股。只有漢能薄膜發電等少數幾只是獨立行情。該公司主營薄膜太陽能電池生產設備，近段時間太陽能產業在股市受到部分資金追捧。

標的股跌幅最大的為威高股份（跌28%），跌幅居前的股票有南京熊貓電子股份、現代牧業等。從市場觀察看，跌幅較大的個股主要是三類：一類是行業景氣度下滑，如澳門勵駿、永利澳門均為澳門賭場的經營企業；一類是公司陷入利空消息，如受到財務造假質疑的天合化工等；一類是缺乏吸引市場的亮點。

從港交所公布的港股通數據看，內地資金既介入牛股如漢能薄膜發電、中信證券等，也捕捉了現代牧業等前期跌幅較大的個股機會。

低估值低股價難成坐標

港股通開通后，縱覽所有標的股，對普通投資者而言一大難題是無法將A股投資模式搬到港股：在A股市場，跌破凈資產的股票是稀罕物；港股通里遍地是低估值品種，有時估值低到不合理，令人在未全面掌握基本面的背景下難以判斷其價值。

273只港股通標的股，有86只股價跌破每股凈資產，平均市盈率為21倍。中國石化H股市凈率排在倒數第86名，為0.99倍。市凈率最低為合生創展集團，僅0.3倍。破凈股還包括交通銀行、中信銀行、中國銀行等H股。市凈率最高為洛陽玻璃H股，44倍。

低股價亦讓內地普通投資者不敢輕舉妄動。港股通中2港元以下個股15只，其中有2只在1港元以下。股價最低的是人和商業，昨日收盤價0.36港元，該股市凈率為0.46倍。

在香港市場，估值通常與行業景氣、企業發展前景、盈利能力等掛鉤，經營穩健、有厚實家底的企業可享有相對高一些的估值。港股通標的中股價最高的是香港交易所，昨日收盤價177.1港元，市盈率45倍、市凈率10倍。