劉姝威：股市萬點不是夢 需要具備五大基本前提條件

中國證券網訊 中央財經大學中國企業研究中心主任劉姝威15日在其微博上發表博文《股指萬點不是夢（一）》，列舉了這一輪牛市推動滬指越過萬點需要具備基本的前提條件，并表示將陸續分析具有投資價值的上市公司。

博文全文如下

《股指萬點不是夢》系列文章原計劃在2015年初春節后陸續發表。因為最近股市突然竄出一頭瘋牛，攪得股指像過山車，所以我決定提前在今天開始陸續發表這套系列文章。

2014年6月3日我開始陸續發表系列文章《房價降下去，股指升起來》，當天滬指收盤2038點，11月21日滬指收盤2486點。中國股市在谷底盤桓五年后終于復蘇，新一輪的牛市啟動了。

推動股指從徘徊五年的谷底冉冉升起的力量是投資者對中國未來經濟發展的信心和良好預期。是否能夠實現這個良好的中國經濟發展預期是決定股指上升高度的決定性因素。

投資、出口和消費三駕馬車已經無力拉動中國經濟發展。創新性供給創造新的需求將成為推動中國經濟發展的核心動力。傳統制造業轉型和信息產業不斷創新將是帶動新一輪中國經濟發展的兩大引擎。

1978年安徽小崗村18位農民的一紙土地承包責任書拉開了中國改革開放的序幕。那么，三十六年后誰將拉開新一輪中國經濟發展的序幕呢？

2014年9月15日我開始陸續發表系列文章《黑龍江省能后來者居上嗎？》。哈爾濱工業大學（以下簡稱“哈工大”）控股工大高新（股票代碼：600701）。由于腐敗勢力的侵蝕，工大高新曾經淪落為垃圾股。

建國初期，黑龍江省就是我國重要的制造業基地。哈工大是國家重點大學，材料科學和工程學名列世界前列，多項技術成果應用于我國為載人航天工程、探月工程、載人深潛工程。我們注意到，從2014年11月4日起工大高新停牌進行重大重組。如果工大高新復牌時，我們看到哈工大具有國際競爭力的先進技術轉移給工大高新，那么，我們就有希望看到，工大高新可能向黑龍江省制造業企業轉移技術，推動傳統制造業企業轉變為新型制造業企業，從而帶動黑龍江省經濟發展。2015年工大高新重組后的決策層和管理層是否有能力拉開新一輪中國經濟發展的序幕呢？我們拭目以待。

2015年也許像1978年一樣，將在中國歷史上將寫下重重的一筆。

新一輪的中國經濟發展將推動股指越過萬點。當滬指越過萬點時，意味著，我國傳統制造業轉型基本完成。滬指從2038點到越過萬點需要多長時間？答案依賴于我國傳統制造業轉型的速度，尤其是，信息業創新推動制造業轉型的力度。

這一輪牛市推動滬指越過萬點需要具備基本的前提條件。

第一、實業的整體利潤水平一定要高于股票投資收益率，否則，資金都會涌入股市。缺少實業盈利能力的支撐，股指不會持續穩定上升，更不會越過萬點。

第二、股票投資收益主要來自股票分紅，而不是股票的低價買入高價賣出的價差。例如，機器人（股票代碼：300024）2009年10月30日上市開盤現價74元，2014年10月30日收盤現價33.57元，五年后股票現價只是上市時的45%。我們再看機器人后復權價，2009年10月30日上市開盤74元，2014年10月30日收盤358元，五年間，股票投資收益484%，平均年股票投資收益77%。

第三、水泥、鋼鐵、造紙等行業中，污染和連續虧損的上市公司必須退市。由于很快將實施股票發行注冊制，各級政府沒有必要再用政府財政收入為這些污染虧損上市公司買單、“保殼”。

第四、上市公司必須保證披露信息的真實和完整。上市公司連續虧損，按規定退市，然后，經過努力，還有機會東山再起，重新入市。但是，如果上市公司披露虛假信息，那么，結果不僅是退市，而且相關責任人將因觸犯刑法而失去人身自由和個人財產。

第五、貪婪的“莊家”和騙人的“黑嘴”受到嚴懲。中國證券市場第一批的“莊家”和“黑嘴”的下場證明了“因果報應”。不敬畏“因果報應”的“莊家”和“黑嘴”將得到與他們前輩同樣的下場。

我將陸續分析具有投資價值的上市公司，這些上市公司不僅是推動股指越過萬點的主要力量，也是我國新一輪經濟發展的中堅力量。

在新一輪的中國經濟發展過程中，傳統制造業企業是否能夠順利轉型為新型制造業企業，信息業企業是否能夠不斷創新，央企起著至關重要的作用，因為在各行業中，央企占有各種資源優勢。

我將于2014年12月22日下星期一發表《股指萬點不是夢（二）——中國航天科工集團公司控股的國內上市公司分析》。