券商牌照放開(kāi)傳言起震蕩 分析師吁堅(jiān)定持有龍頭

中國(guó)證券網(wǎng)訊 19日上午一則券商牌照將全面放開(kāi)的傳言引起券商股快速跳水，市場(chǎng)分析人士表示，牌照放開(kāi)是大趨勢(shì)，近年來(lái)就有預(yù)期，影響不宜夸大。

早在今年5月23日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸就表示，下一步業(yè)務(wù)牌照管理將作為推動(dòng)券商創(chuàng)新的重要措施，證監(jiān)會(huì)正在根據(jù)市場(chǎng)行業(yè)情況，按照牌照管理、業(yè)務(wù)交叉、規(guī)則統(tǒng)一、功能監(jiān)管的原則，研究制定修改規(guī)則，將適時(shí)公開(kāi)征求意見(jiàn)。待有關(guān)規(guī)則出臺(tái)后，將啟動(dòng)新設(shè)券商審批，進(jìn)一步放開(kāi)牌照管理。因此，券商牌照放開(kāi)并非新增的利空因素，華泰證券非銀行金融行業(yè)首席分析師羅毅認(rèn)為，牌照放開(kāi)會(huì)有門(mén)檻，證監(jiān)會(huì)意在促行業(yè)發(fā)展，政策意圖是做大證券行業(yè)規(guī)模。銀行不進(jìn)來(lái)，銀行信托在控風(fēng)險(xiǎn)，大概率拿不到牌照。券商牌照價(jià)值降低是趨勢(shì)，彰顯金融改革決心。目前金融改革正處于攻堅(jiān)階段，券商牌照放開(kāi)符合金融改革大邏輯，符合國(guó)際投行發(fā)展一般規(guī)律。

此前，行業(yè)內(nèi)對(duì)于牌照放開(kāi)的基本共識(shí)就是，全面放開(kāi)不可行，預(yù)計(jì)是專(zhuān)項(xiàng)牌照放開(kāi)。新牌照大概率是5選2，只給予部分專(zhuān)項(xiàng)牌照。難以對(duì)現(xiàn)有券商格局形成挑戰(zhàn)。牌照放開(kāi)是循序漸進(jìn)的過(guò)程，不會(huì)倉(cāng)促推出，而且實(shí)施點(diǎn)最快可能在2016年。按照政策落地周期，最快2016年才能落地。

市場(chǎng)知名人士洪榕，早在11月份發(fā)表博客“說(shuō)說(shuō)券商這個(gè)龍頭大哥的未來(lái)命運(yùn)”，洪榕認(rèn)為行情走到現(xiàn)在，人們開(kāi)始找到了券商股價(jià)上漲的邏輯，但行情演變永遠(yuǎn)不會(huì)那么簡(jiǎn)單，券商板塊的走勢(shì)決不可能一帆風(fēng)順，窩里反的根源還在，槍打出頭鳥(niǎo)。市場(chǎng)的做空力量如果狗急跳墻，必然選龍頭大哥下手。

洪榕強(qiáng)調(diào)：“好事多磨，保持警惕，務(wù)必抓住這次券商股票的大機(jī)遇。”中國(guó)這輪金融變革的浪潮，資本市場(chǎng)的超常繁榮，一定會(huì)產(chǎn)生新時(shí)代的中國(guó)高盛，立于世界之林的中國(guó)證券業(yè)的“阿里巴巴”，更大的并購(gòu)一定會(huì)在券商身上發(fā)生。因此后期一些券商股也必然會(huì)產(chǎn)生分化，漲幅差一倍很正常。

華泰證券研究所發(fā)表最新研報(bào)【勿需夸大影響，行業(yè)分化加速，堅(jiān)定持有龍頭券商】，報(bào)告指出：“行業(yè)牌照紅利已逐漸被市場(chǎng)紅利替代，市場(chǎng)化改革的優(yōu)秀券商影響很小。當(dāng)前券商的最大價(jià)值已從牌照紅利向市場(chǎng)紅利轉(zhuǎn)換。我國(guó)龐大的家庭財(cái)富資產(chǎn)和豐富的企業(yè)資源是券商發(fā)展的最大紅利，券商的價(jià)值在于挖掘客戶(hù)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)價(jià)值共享。業(yè)務(wù)不斷拓寬，盈利模式多元化，券商業(yè)務(wù)進(jìn)入放量規(guī)?；A段。資本中介、投資、做市商、資產(chǎn)證券化將是行業(yè)發(fā)展的新引擎，市場(chǎng)紅利賦予券商新空間，券商大蛋糕在不斷變大，不用太擔(dān)心分流帶來(lái)的影響。牌照價(jià)值已經(jīng)不構(gòu)成券商最核心盈利因素，同時(shí)改革決心將在總體上利好經(jīng)濟(jì)，利好金融長(zhǎng)久發(fā)展。

研究員羅毅堅(jiān)信，牌照放開(kāi)對(duì)行業(yè)影響有限，行業(yè)分化趨勢(shì)不變，堅(jiān)定持有新龍頭。