中概股這一年：融資兇猛 整體股價跑輸美股大盤

證券時報記者吳家明

擺脫了過去誠信危機的陰霾，因高速發(fā)展而正在獲得資本市場青睞的中概股，就像重生一樣再次看到了曙光。不過，今年赴美上市的中概股表現(xiàn)差異化嚴重，平均表現(xiàn)并不及美股大盤。

融資忙

找“靠山”更忙

今年以來，15家赴美上市的中概股企業(yè)共募集資金304.5億美元，平均每家20.3億美元。當然，阿里巴巴的存在讓這個平均值變得沒有意義，因為僅阿里巴巴的融資金額就達到250億美元。而在2013年，共有8家中概股企業(yè)成功登陸美股市場。

首次公開募股（IPO）市場這樣火爆，一些老牌甚至次新股企業(yè)也紛紛拋出再融資方案。早在3月份，58同城宣布增發(fā)及股東減持計劃，涉及金額4億美元。隨后，歡聚時代也拋出了4億美元可轉債方案，500彩票網(wǎng)曾計劃發(fā)行1.2億美元債券和增發(fā)3.6億美元新股，后調為股權融資額2.6億美元……

縱覽2014年中概股企業(yè)赴美上市情況，還有這么一個特點：除了阿里巴巴，許多新上市企業(yè)都紛紛找“靠山”，用“新故事”來吊足投資者的胃口，也為上市之路保駕護航。京東在上市前引騰訊入股；迅雷拿到小米及金山的投資，擠進“雷軍”系才得以順利上市融資；獵豹移動身后早有“BAT”的影子。國內“炒美族”王小姐表示，準備赴美上市企業(yè)的“新故事”給投資者留足了想象空間，或對這些公司尋求更高估值帶來幫助。投中研究院分析認為，眾多優(yōu)質中國企業(yè)在美國資本市場成功上市，對恢復投資者信心將有很大幫助，中國企業(yè)對于美國資本市場和投資者來說依然是很好的選擇。因此，從長期來看，中概股發(fā)展前景值得期待。

跑輸大盤與“A股化”

美股分析師愛德華曾指出，投資者不應糾結中國公司過往的欺詐案例，否則會錯失巨大的投資機會，尤其是中國的互聯(lián)網(wǎng)公司。不過，在中概股企業(yè)赴美上市風起云涌的背景下，“新貴”們的表現(xiàn)差異化嚴重，整體表現(xiàn)不及美股大盤。目前，阿里巴巴股價依然在110美元的高位震蕩盤整；京東股價接近25美元，高于發(fā)行價19美元。除此之外，許多中概“新貴”不是一蹶不振就是爬得高摔得狠。聚美優(yōu)品股價一度接近40美元，如今年已跌到15美元左右；迅雷上市以來的股價幾乎腰斬，公司緊急宣布一項不超過2000萬美元的股票回購計劃；途牛的股價一度沖高至25美元，如今僅為12美元左右。與此同時，新浪微博、陌陌也已經(jīng)跌破發(fā)行價。

今年美股屢創(chuàng)新高，標普500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)的漲幅均超過10%，而追蹤55家中國企業(yè)的彭博中國股指數(shù)今年以來的漲幅不到2%，表現(xiàn)不及美股大盤，也少于去年6.94%的漲幅。

此前，華爾街分析人士發(fā)現(xiàn)，中概股的走勢早已偏離標普500和納斯達克指數(shù)，卻與A股滬深指數(shù)正相關。而在近期，與A股市場主要依靠銀行等大盤股拉動類似，阿里巴巴等中概“大盤股”表現(xiàn)相對穩(wěn)定，小盤新股卻一跌再跌。有分析人士表示，由于美聯(lián)儲加息預期強烈，資金成本逐步升高，炒作資金逐步放棄小型股票，開始追逐確定性較強的藍籌股，總市值在20億美元之下的中概股企業(yè)面臨非常大的壓力，他們缺乏主力大基金的支持。摩根士丹利亞洲股票部門董事總經(jīng)理帕特里克強調，雖然阿里上市帶動美國投資者對中國企業(yè)投資熱情上升，但投資者也更挑剔，長線基金對品牌企業(yè)的傾向性更為明顯。