股權爭奪戰升級：方正集團回歸 方正證券花落誰家

華夏時報記者張學光北京報道

魏新，終究還是沒能做一個“安靜的美男子”。

1月5日，在北京大學黨委提議以及方正集團股東會表決之下，北大資產管理有限公司董事長黃桂田取代魏新出任方正集團新任董事長，北大資產經營公司總裁張兆東代替余麗出任方正集團總裁，來自北京大學產業黨工委的兩位負責人則出任方正集團兩個董事席位。

在北京大學派出數人全面接手方正集團管理權的同時，魏新、余麗、李國軍，以及最為核心的方正集團首席執行官李友等人，均因接受相關部門協助調查而遭集體撤換。

方正集團回歸了北京大學，而作為該集團核心業務板塊之一的方正證券，現任9人董事會已空缺3人，極力支撐的方正證券現任董事會，又該如何應對來自二股東的謀位奪權。

目標直指“鄭航系”

早在2014年11月初，北京政泉控股有限公司（以下簡稱“政泉控股”）跳出來指證北大醫藥（000788.SH）涉嫌違規代持和內幕交易的時候，其舉報的對象就直指方正集團首席執行官李友，隨后才牽扯出了方正集團副總裁兼北大醫藥董事長的李國軍、方正集團董事兼總裁的余麗等數位高管。

按照公開資料以及此前媒體調查，李友和李國軍為兄弟關系，李友和余麗當年同為鄭州航空學院工業會計系同學，而在方正集團及其下屬公司當中，和李友為同學關系的還有方正集團副總裁兼方正科技（600601.SH）董事的方中華、方正集團副總裁兼北大國際醫院集團有限公司馮七評等數人，這些人被媒體稱之為“鄭航系”。

起初，政泉控股對于李友等高管的舉報內容僅僅是涉及對北大醫藥股票的違規代持、內幕交易和利益輸送等內容。

對此，深知其中細節的方正集團內部當時曾做過應對。

很快，政泉控股調整了舉報的內容，將矛頭指向李友及其“鄭航系”涉嫌侵吞北大國有資產，政泉控股甚至在舉報信中援引來自北京大學高層領導之言，“在北大方正及各關聯企業中，北京大學實際上只占有約14%的股權，其余股權均被李友等人通過各種方式轉移為個人所有……北大方正及關聯企業實際上已經被李友等人控制，成為他們的私人企業集團。”

就在政泉控股這封“公開說明”發出的第二天，方正集團以“致政泉控股公開信”的方式再次對于所列內容予以否認，在公開信中，方正集團直指政泉控股的真實目的就是“搞臭、搞倒方正管理層以最終達到霸占方正證券。”

進不去的董事會

既然已經撕下面具，雙方隨后就將矛頭集中在方正證券的股權爭奪上。政泉控股要求盡快改選董事會，理由是除了方正證券此前有兩名獨立董事先后辭職之外，北大醫藥代持事件的調查已經涉及公司董事余麗和李國軍，但是，方正集團則以政泉控股實際控制人存在法律障礙為由，致函方正證券拒絕改選董事會。

事實上，《華夏時報》記者早在去年11月份分別接觸了方正集團和政泉控股雙方之后，就發現政泉控股和方正集團作為曾經的合作伙伴忽然翻臉的原因，并不是因為所謂代持北大醫藥的幾億元股票，而是源于2013年雙方在方正證券和民族證券的合并過程中，因利益分配不均產生的矛盾，涉及的利益高達百億之巨。

對于政泉控股而言，無論是維護自身的股東權益還是意圖“霸占方正證券”，都必須要進入方正證券的董事會，如果李友和“鄭航系”因為監管層調查而落馬，那么政泉控股進入方正證券董事會的阻力就會大大降低。

但是，此前在北大醫藥代持事件上對李友等人的舉報，效果并不明顯。

隨后，政泉控股將民族證券的年終財務并表作為談判條件，再次要求方正證券改選董事會，并暫停現任董事會的工作，但是仍未獲得方正證券的同意。

事情的轉折點發生在去年12月18日，據政泉控股稱，“當天在位于北大博雅國際酒店，公安機關突襲，對魏新、李友和李國軍等人進行抓捕，李友逃脫后下落不明，而魏新和李國軍等方正集團管理人員均已被公安機關控制。”

隨后幾天直至去年12月24日平安夜，雙方再次爆發口水仗，此時，已經坐不住的魏新在自己剛剛注冊的新浪微博上發出了一張個人近照，并附文“還能不能安靜地做一個美男子了？”

這幾天，方正集團的官方網站上也增加了魏新、余麗和李國軍等人的報道數量，試圖通過亮相公開活動破解外界的誤解。

政泉的最后反攻

1月5日下午，就開始有消息傳出李友、魏新等方正集團高管遭到調查，隨后在晚間，方正集團旗下數家上市公司紛紛發布公告，官方證實了這一消息。

不同于一般的“協助調查”，此次方正集團在1月5日忽然召開中層干部會議，北京大學資產經營公司直接空降高管接管了方正集團的管理權，重新組建了方正集團新董事會，而作為上市公司的北大醫藥，在董事長李國軍“協助調查”之后，直接委派了董事趙永凱代行董事長之職。

更大的麻煩還在方正證券，公司二股東政泉控股已經展開了最后的反攻。

此前，對于政泉控股提出的改選董事會要求，方正證券表示要先召開第一次臨時股東大會，決議是否暫停現任董事會的運作，然后再召開第二次臨時股東大會改選董事會。

對于這一表態，政泉控股認為方正證券是在有意推脫和拒絕其要求。1月4日，政泉控股直接以持股超過10%股東的名義，自行提議于1月21日召開2015年臨時股東大會，會議地點也不在方正證券，而是選在郭文貴名下的盤古七星酒店，此次股東大會將直接改選方正證券的董事會和監事會，為此，政泉控股提出了11人的董事和監事候選人名單，這些候選人除3名獨立董事之外，多數都來自于政泉控股以及民族證券、樂山市國有資產經營有限公司和兵工財務有限責任公司等其他股東。

如果按照這一候選名單，未來方正證券的董事會將被政泉控股所掌控，而方正集團也將徹底喪失對方正證券的掌控。

此外，政泉控股以其股東權利無法實現、合法權益被嚴重侵害、方正證券違約為由向中國國際經濟貿易仲裁委員會提出仲裁申請，除了改選董事會之外還包括支付30億元作為其合法權益損失的賠償，而此前方正證券已經有17億元資產遭到凍結。

對于政泉控股的這一舉動，方正證券截至1月7日并未作出任何表態，而公司董事會秘書也沒有接聽記者的電話。

權重股高漲添底氣期指有望突破4000點

期指有望突破4000點

本報記者葉青北京報道

2015年的第一個交易日，股指期貨便喜迎開門紅。1月5日，期指上演“過山車”行情，升水幅度隨之大幅震蕩。由于遠期合約表現強勢，曾經屢試不爽的阿爾法套利策略和買近拋遠的期指跨期套利策略都逐步失效。

由于當日股指期貨劇烈波動，市場投資者驚呼，是什么人在玩股指期貨？還有10天交割的IF1501合約，一個小時內猛拉100個點接近3%的基差，然后又在10分鐘內迅速回落，這種走勢不是一般人能承受的。

然而，1月6日滬深兩市紛紛低開，期指在連續上漲之后，當日早盤低開盤中震蕩，最終收于陰十字星。截至收盤，期指主力IF1501合約報收3656.8點，跌61.8點。

權重股攜期指比翼雙飛

1月5日，期指主力合約IF1501小幅高開于3619點，早盤一直保持橫盤小幅震蕩。午盤，IF1501拾級而上，一路高漲，最高上探至3768.8點，漲逾5%，再創此輪上漲的新高。不過，尾盤14時45分之后，IF1501瞬間跳水，漲幅急劇縮水，最終報收于3671.4點，上漲91.6點。

從新年的首個交易日可以看出，2015年股指期貨仍然延續去年7月份以來高開高走的姿態，開門首日期指漲幅高達180點，盤中期指與標的指數滬深300基差再次擴大至100點以上，新年伊始便表明“依然很牛”。對此，瑞達期貨分析師高志認為，其實股指“牛”的資本源于藍籌股革命，尤其以央企為代表的大盤藍籌股持續發力，從金融股、基建、地產股等切換至以煤炭、有色金屬、石油石化為代表的資源藍籌股接連領航。

Wind數據顯示，去年7月21日以來， 333家央企上市公司中，近50%漲幅超過50%，而以公眾、民營等為代表的1613家非國有企業中，漲幅超過5成的僅占18%。

對此，天狼50分析師鄧育平認為，現在用中石油等權重股擾動指數，從而擾動股指期貨的可能性是存在的。但注意，這僅是“擾動”，談不上“操縱”，股指期貨的標的物是HS300，它基本上是清一色的權重股，占兩市市值的70%，單獨某一兩個大資金想操縱它，可能性為零。

此外，鄧育平認為，股指期貨是個零和游戲。任何一手合約要成交，都要有反向的對賭盤跟你對賭，以少數人之力對抗整個市場，基本是以卵擊石。

另外，據記者了解，股指期貨前3年還是個人投資者居多，而進入2014年，市場活躍度顯著增強，參與資金是前期的3-5倍，過渡到以機構投資者居多。

銀河期貨分析師仲文慶表示，其實，此輪股指期貨的上漲，從投資方向來看，中長線看多并且在早期入場的投資者可以連續獲利，因為這波上漲行情漲勢犀利，上漲初期少有回調，而后期入場會面臨最大超過400點的回調風險。

對如此趨勢明朗的行情，鄧育平認為，在這個市場趟過數年的投資者應該能賺錢。特別是2014年的最后這一個來月，股指期貨上漲高達1200余點，對趨勢再不敏感，也能感受到趨勢之力的影響。至于是機構投資者還是個人投資者贏利大？這個無從考證。

期指有望突破4000點

隨著去年年底錢緊的情況得到緩解，2014年年底因各種需要流出的資金正在回流股市，最艱難的時刻度過后市場已經不再缺錢。此外，流動性預期也在大增，統計局公布的2014年12月PMI為50.1，經濟數據不佳，市場預計對央行降準或再降息的預期升溫，這也給兩市股指繼續上揚增添了底氣。

除了流動性之外，不少政策層面的利好仍在加碼。對此，中信期貨劉賓認為，從驅動本輪行情的動能看，預計股指期貨延續震蕩向上的概率仍然較大，春節前深度調整的可能性不大。一方面一季度是放貸高峰，市場流動性寬裕局面有望維持。

其次，他認為，在宏觀數據疲軟的情況下，降息預期仍然存在，將繼續對市場構成支撐。另外，深港通步伐或加快，成為新的亮點；還有國企改革辦法或落地，具備較大的挖掘空間；而且兩融資金并沒有退卻的跡象，加杠桿仍在繼續。

另外，QFII也可能逐漸增加投資力度。

瑞達期貨分析師張希揚指出，根據我們的量化模型，股指期貨的漲勢至少還將延續一個月，有很大希望上漲至4000點以上。因此，大盤仍具有一定的上漲空間。但從近幾年數據看，即使在牛市中，新年一周上漲之后，股指調整的概率較大，因此，預計下周股指將面臨短暫的調整壓力。

與此同時，受基本面的壓制，預計能源有色個股無法與2006年的“煤飛色舞”相比；受益于估值優勢，銀行板塊依然有望成為未來上漲的動力。不過，A股風險將變得越來越高，大幅波動將成為常態。

從目前市場的特性來看，此輪行情就是權重股補漲，價值填坑式行情，漲的是清一色藍籌，盤子越大，漲得越歡。以至于，有人把它稱為“結構性牛市”，這種不是全面鋪開，有先有后，分步推進的漲勢，有可能持續性會更長。因此，短時期內有望繼續往縱深推進。