保監(jiān)會設立新規(guī) 險資不得直資基礎設施項目

⊙記者盧曉平○編輯楓林

記者獨家獲悉，近日保監(jiān)會在業(yè)內(nèi)下發(fā)了關于《保險資金間接投資基礎設施項目管理暫行辦法》(下稱《辦法》)的征求意見的通知，并要求于1月中旬進行反饋。

“放開前端，管住后端”是險資資金運用的基本思路。面對保險資金間接投資基礎設施數(shù)量的快速崛起，定規(guī)矩成為必然。

對此，保監(jiān)會立下五條禁令。按照要求，投資計劃不得投資有以下情形之一的基礎設施項目：國家明令禁止或者限制投資的；國家規(guī)定應取得但尚未取得合法有效許可的；主體不確定或者權屬不明確等存在法律風險的；融資主體不具備融資的法定資質(zhì)的；保監(jiān)會規(guī)定的其他情形。

險資不得直資基礎設施項目

保險資金要拐個彎投資基礎設施，不能直接上。

為了防范風險，保監(jiān)會明確，作為委托人的險資，不得有以下行為：直接投資基礎設施項目；投資未依法注冊的投資計劃；利用投資計劃違法轉移保險資金；妨礙相關當事人履行投資計劃約定的職責；投資計劃約定或者法律、行政法規(guī)以及中國保監(jiān)會規(guī)定的其他禁止行為。

按照《辦法》，險資可以用投資計劃，采取債權、股權、資產(chǎn)支持及其他可行方式投資基礎設施項目。

《辦法》所稱保險資金間接投資基礎設施項目，是指委托人將其保險資金委托給受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名義設立投資計劃，投資基礎設施項目，為受益人利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。投資計劃是指各方當事人以合同形式約定各自權義關系，確定投資份額、金額、比重、期限、資金用途、收益支付和受益轉讓等內(nèi)容的金融工具。

保監(jiān)會要求，保險資金間接投資基礎設施項目，應當遵循安全性、收益性、流動性和資產(chǎn)負債匹配原則。

同時，保監(jiān)會還對投資計劃投資的基礎設施項目進行了規(guī)定。要求投資計劃應當符合以下條件：符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關政策；項目立項、開發(fā)、建設、運營等履行法定程序；融資主體無不良信用記錄；融資主體取得有關部門頒發(fā)的業(yè)務許可證；保監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

受托人管理費10%計提風險準備金

要當險資的受托人，得利益捆綁。

為了防范風險，保監(jiān)會還要求作為受托人的保險資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司等專業(yè)管理機構，應當建立相應的凈資本管理機制和風險準備金機制，確保滿足抵御業(yè)務不可預期損失的需求。風險準備金要從投資計劃管理費收入中計提，計提比例不得低于10%，主要用于賠償受托人因違法違規(guī)、違反受托合作、未盡職等給投資計劃財產(chǎn)或者受益人造成的損失。不足的，受托人應當使用其固有財產(chǎn)進行賠償。

去年底，國家發(fā)改委官員公開表示，針對重點領域建設項目的長期投資，要大力發(fā)展債券投資計劃、股權投資計劃、資產(chǎn)支持計劃等融資工具，延長投資期限，引導社保資金、保險資金等用于收益穩(wěn)定、回收期長的基礎設施和基礎產(chǎn)業(yè)項目。

中國經(jīng)濟步入發(fā)展“新常態(tài)”，保險資金投資間接基礎設施數(shù)量的增加，使得保監(jiān)會不得不小心翼翼地守衛(wèi)著這塊領域，免接“最后一棒”。

包括債權投資計劃、信托計劃、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品等另類投資正不斷出現(xiàn)在險資的投資標的中。2014年11月底的數(shù)據(jù)顯示，在近8.95萬億的保險資金運用余額中，另類投資已超過1.7萬億元，占比19%。和2012年末不到10%的占比相比，發(fā)展速度十分驚人。

數(shù)據(jù)顯示，2014年險資約1.9萬億的其他類投資中，基礎設施債權計劃、股權投資和信托投資，三項共計1.66萬億，占比87%，如再加上1150億的不動產(chǎn)(包括自用性)，前四類占比則達93%。