上交所：注冊制今年將下放到交易所

證券時報記者徐婧婧

上交所昨日在官網發布《上市公司重大資產重組信息披露及停復牌業務指引》，要求上市公司停牌期間盡可能詳盡披露重組進展。

《指引》吸收整合了前期已發布的八項重組信息披露備忘錄及重組股票異常交易監管相關通知，將其合并為一項規范性文件。

《指引》最大的特色是貫徹了對中小投資者知情權和參與權的維護，要求上市公司停牌期間亦要盡可能詳盡披露重組進展，尤其是停牌期間的相關重要節點，并及時回應市場各種傳聞，同時，強化了對“失敗式”重組的監管力度，董事會和相關中介機構要對失敗原因有詳細說明并召開投資者說明會。

對于投資者而言，《指引》中最為引人注目的無疑是要求上市公司應及時關注公共媒體或市場出現的重組傳聞，并及時向控股股東和實際控制人進行確認。此前，上市公司的很多動作以小道消息流傳于市場，而公司往往并不及時澄清，市場無法形成明確的投資判斷，這對中小投資者是極不公平的。

統計顯示，2014年滬市進入重大資產重組停牌程序的有160余家，平均停牌時間達到2個半月。這意味著，期間仍會發生大量的公司運作和信息，及時告知市場就非常有必要，以明確市場預期。

需要提醒的是，《指引》尤為強調了上市公司遇到重組困難或者失敗時，應該及時召開投資者說明會，和市場進行充分溝通。而廣大投資者也應該善于利用該溝通機制，積極參與，踴躍提問，勇于維權。

上交所表示，在市場化改革不斷推進和深化的背景下，資本市場的監管重心將逐漸下移，交易所將成為資本市場監管體系中日益重要的一環，今年注冊制也將下放到交易所。