美ETF市場低費用產品和新興小公司成贏家

中國基金報記者姚波

美國ETF市場正在快速變化，低費用產品和新進入市場競爭者獲得了更多的市場份額。領航依靠其低費用策略在2014年迅速擴張，市場占有率大幅超越競爭對手；一些新興小公司也開始獲得更多份額。

2008年領航在ETF市場份額只有8.6%，2014年達到21.3%。領航取得優勢的手段除了有效的低費用策略，也得益于在投資顧問中大力推廣產品而非直接面向散戶投資者。

相比較，貝萊德和道富的ETF市場份額則出現了減少。理柏數據顯示，貝萊德所占有的市場份額從2008年底的48%跌落到2014年的37.9%；同期道富則從30%下跌至22.7%。同時，位列第四和第五位的景順基金旗下的Power－Shares系列以及WisdomTree投資公司的產品均失去了一定的市場份額。

2014年，領航所占市場份額的增幅為1.66%，而貝萊德則減少了0.97%的份額，道富失去份額的幅度為0.31%。上述公司的大型ETF在2014年都出現了資金凈流出。全球最大的黃金ETF———道富旗下的SPDR黃金ETF，當年凈流出32億美元；PowerShares跟蹤納斯達克100指數的QQQ基金則出現了113億美元的資金凈流出，WisdomTree的日本對沖股票基金也出現了4.3億美元的資金凈流出。

不斷失去市場導致一些大型公司關停旗下基金，貝萊德2014年關停了28只ETF，太平洋資產關停5只，ProShares關停了17只。而與此同時，市場上的新興力量不斷擴張，如Velocity Shares的資產管理規模自2009年來已增加了27億美元。

ETF.com數據顯示，美國ETF市場份額的變化反映了新近市場者對市場格局的挑戰，目前美國有62家ETF發行商，而5年前只有36家。