滬指“三連陽” 創業板連創新高

“1·19”大跌后，A股迎來三連陽，在大盤震蕩走高的同時，創業板亦繼續刷新歷史高點。不過正如市場所預期，在經歷股指大幅回調又快速收復后，大盤正在迎來快牛向慢牛的轉換。而且，市場也普遍認為，支持本輪藍籌行情的根本邏輯還沒有發生改變，隨著利率水平穩步下行以及改革的持續推進，股市的估值將會逐步提升，慢牛行情將會成為未來A股的主旋律。

有色金屬板塊暴漲

22日大盤依舊在震蕩中持續走高，有色、黃金、頁巖氣、保險等板塊表現搶眼，成為支撐大盤向上的關鍵動力，以軍工為代表的中小盤股也較為強勢。市場賺錢效應顯現，兩市有超2000只股上漲。

截至收盤，滬指小漲0.59%，報3343.34點；深成指漲0.87%，報收11471.21點，而創業板再創新高至1744.08點，漲幅為1.25%。全天兩市交易量處于較高水平，全天成交金額超過7000億元。

從盤面來看，航空、軍工、多元金融、有色、船舶等板塊漲幅居前，其中國防軍工、有色金屬兩板塊合計資金流入超過46億元。

值得一提的是，受歐洲央行QE，以及有色金屬行業業績大幅提升利好影響，當日有色板塊大幅上漲，鑫科材料、鋅業股份、羅平鋅電等概念股掀起漲停潮。國防軍工板塊也暴漲逾5%，北方導航、中國衛星、中直股份等多股漲停。

總體來看，無論是前兩個交易日的大幅反彈，還是周四的個股普漲，可以看出，在暴跌之后，指數短期快速收復，已表明大盤整體趨勢向好，兩市做多熱情有所恢復。而且，隨著證監會打壓股市事件的澄清，兩市個股逐步活躍，短期市場賺錢效應還會逐步顯現。

而且，“在經歷前期快牛行情之后，主力借利空大幅洗盤，清洗前期浮籌的目的已經達到，而在快速收復后，大盤或迎來快牛向慢牛的轉換。”市場人士稱，對于周五股市，指數經過短期的整理后，會呈現出慢牛行情。

淡化指數把握熱點

事實上，經過了近3天的反彈后，短期來看，雖然市場已消化了兩融監管等利空消息，但市場成交量方面仍顯不足。因此，也有投資者擔憂，在兩融資金大幅下降的背景下，如果沒有持續的增量資金入市，那么指數在目前的點位想要繼續上行突破難度較大。

不過，從中長期來看，市場觀點頗為一致。支持本輪藍籌行情的根本邏輯還沒有發生改變，隨著利率水平穩步下行以及改革的持續推進，股市的估值將會逐步提升，慢牛行情將會是未來市場的主旋律。

對此，業內人士認為，在“去杠桿化”、風格均衡的背景下，后市投資者應淡化指數的漲跌，把握熱點輪動。操作策略上，建議投資者積極捕捉具備基本面、估值優勢的品種。在市場大幅震蕩的過程中，基本面成長性和股價結構的強勢特征仍是當前投資者選股的主要依據。

在投資方向上，多家券商機構依舊看好銀行股。華泰證券指出，雖然短期不免震蕩，但繼續看好銀行股走勢。“作為A股低市凈率和低市盈率的行業，未來還有50%上升空間。而且，利率市場化改革大背景下，金融創新政策會陸續推出，銀行差異化競爭逐步顯現。”

對于后市券商股走勢，銀河證券分析師趙強認為，上周證監會處罰通知對券商業績層面的實質性影響較為有限。就估值水平來說，“如果大中型券商持續回調至30倍PE以下，則將出現明顯的買入良機，畢竟行業基本面預期的大方向仍然是保持不變的，建議密切關注中信、海通、華泰、廣發及招商等大中型券商的走勢，一旦回調到位將是買入良機”。