行業起伏超預期 46家公司業績預告“變臉”

“財運來了擋也擋不住”，這句話已在不少上市公司的業績預告中得到體現，如券商股在牛市不期而至時，集體向上修正2014年業績預告。反之，一些傳統過剩產業則繼續經歷深寒，境況的不斷惡化使相關上市公司不得不大幅下修業績預告。據上證報資訊統計，截至1月26日，已有133家上市公司對2014年度業績預告進行了調整，其中，46家上市公司業績預告“變臉”，行業起伏超預期成為其中主因。此外，一些突發的“黑天鵝”事件，也使多家公司業績蒙受“重創”。

行業起伏盈虧猶如“過山車”

去年四季度，市場迎來一波氣勢恢宏的行情，受此影響，券商股的業績預告亦集體向上修正，呈現一番別樣的亮色。

據記者統計，目前已有方正證券、國信證券和西部證券等三家券商調整了2014年度業績預測。其中，西部證券的調整幅度最大，公司1月24日公告預計2014年凈利潤為6.29億元至7.12億元，增長130%至160%。

而在2014年三季報中，西部證券還曾謹慎地表示，“公司經營狀況及各業務盈利情況與證券市場密切相關，存在經營業績隨市場周期性變化發生大幅波動的可能，無法對2014年度經營業績進行預計”。

國信證券則對業績預測調整描述得更為詳細，僅從2014年12月11日公布招股意向書到當月26日公布上市公告書的短短15天時間內，公司就將2014年度凈利潤預計增幅從60%-90%調升到90%-140%。對此，國信證券解釋稱，是市場的火爆使公司收入及業績大幅增長。

不過，所謂幾家歡喜幾家憂，在券商們業績預增報喜之時，化工行業上市公司卻在竭力抵御行業寒冬。

據記者統計，截至1月26日，約有21家化工類上市公司調整了2014年度業績預測，其中，有超過半數公司向下調整了業績預測。究其原因，“市場低迷”、“成本上升”成為被提到頻率最高的理由。

1月16日晚間，氯堿化工發布公告稱，預計2014年度虧損5.9億元，下滑幅度達3649.13%。而在2014年三季報中，氯堿化工僅表示，前三季度凈利潤為-8989萬元，預計當年將出現首虧。對巨虧原因，氯堿化工表示，產品聚氯乙烯受原料乙烯大幅漲價和產品市場價格持續低迷的雙重擠壓，出現嚴重虧損；主導產品燒堿出現電費漲價和產品價格下降的剪刀差，壓低了盈利空間，致使公司生產經營出現虧損。

就此，有行業分析師表示，2014年對化工行業來說可謂艱難，相關上市公司此前可能已經預估到了業績變化，但是，行業景氣度會給公司業績造成如此重大的影響卻是始料未及的。

除化工行業外，在建筑業領域，主營鋼構工程的光正集團業績也出現“變臉”，公司1月13日發布業績預告修正公告，預計2014年將虧損8000萬至7000萬元，而此前公司的業績預告為微利。對于業績預告下修的原因，光正集團稱系毛利率下滑且壞賬準備上升所累。

“黑天鵝”驚起重挫業績

除行業因素，部分公司業績修正則緣于突發的“黑天鵝”事件。其中，*ST新都無疑是個典型案例，1月16日，*ST新都發布2014年度業績預告修正公告，公司預計當年虧損將高達4億至4.5億元，而此前，公司僅預虧1.6億至1.8億元。

對預虧擴大的原因，*ST新都以“酒店行業不景氣”、“違規擔保及違規借款訴訟”、“購置惠州高爾夫球場俱樂部物業未按期支付租金”等解釋一筆帶過。而事實上，*ST新都如此巨虧，很大程度上在于公司卷入控股股東光耀地產的“資金鏈危機”之中，無法脫身。

或許*ST新都的“黑天鵝”事件還有些預兆，而金利科技和舜天船舶的壞消息對投資者來說則更為突然。

金利科技2014年12月30日發布業績修正預告稱，預計2014年度虧損1.09億至1.36億元，降幅高達389%至463%，而在2014年三季報時，公司還較為樂觀地預計全年凈利僅下滑約60%至80%。

與*ST新都被大股東掏空不同，金利科技業績變臉更像是“搬起石頭砸自己的腳”，系被此前收購的標的企業所拖累。2012年，金利科技收購消費電子產業鏈企業宇瀚光電。然而，僅過了短短一年多時間，宇瀚光電就出現了業績變臉，2014年前三季度虧損達1058萬元。不僅如此，此前出讓股權的交易方也消失不見，拒不履行所承諾的業績補償。無奈之下，金利科技只得擬對其此次收購形成的商譽計提減值準備，預計計提1.12億至1.32億元。而這，直接導致公司業績預測大幅變臉。

不過，突發事件也非都是壞事情，在調整業績預告的133家公司中，包括有研新材、柘中建設、印紀傳媒和順榮股份等十余家上市公司通過重大資產重組，或者出售資產實現了業績調增。

以柘中建設為例，其在2014年三季報時曾預測，公司2014年度預計凈利為950萬至1050萬元，增幅約140%至165%。而到了1月5日，公司發布了業績修正預告，預計凈利潤8000萬至8500萬元，增幅高達1915.72%至2041.71%，業績暴增的原因就是所收購資產已完成并表。