銀行理財立春季最高收益6.2% 節前或有小高潮

本周銀行理財收益下滑態勢依舊。南都君統計廣深地區市場銀行理財產品，收益達到6%的理財產品數量腰斬，只剩下8只。不過，國有行和股份行的收益率卻較上周有小幅回升。如今，離春節越來越近，理財師建議，抓住節前可能出現的新的高收益理財產品熱潮。

與此同時，南都君參加中國財富管理50人論壇，來自各大銀行的資產管理部負責人普遍認為，銀行理財打破剛性兌付已迫在眼前，產品向凈值化方向轉變也是大勢所趨。光大銀行去年7月設立的陽光集優量化組合(MOM)已經在凈值化的方向開始了探索。南都記者了解到，半年年化收益率達到12%。

最爆點

節前或有小高潮

進入2015年，銀行理財市場并沒有好轉的跡象。整個1月份，銀行理財市場在經歷了上年底高峰期后，便不斷回落。

看看本周的統計數據，達到6%的產品只有8只。跟上周17只相比，數量方面幾乎腰斬。本周預期收益率最高的產品，由江蘇銀行、杭州銀行和華夏銀行3家推出，收益率達到6.2%。這三款產品期限都很短，最長不超過91天。非城商行產品中，在華夏銀行之后，中信銀行一款理財產品預期收益率達到5.95%，起購門檻為10萬元。不過，投資期限比較長，達到431天。

盡管本周有不少6.2%的產品，不過南都君還是建議，市民可以稍安勿躁。目前，已經進入春節前夕，按照往年的慣例，春節前夕市場資金面比較緊張，因此銀行理財產品會有一波較為不錯的行情。

實際上，央媽已經開始緩解市場的緊張情緒了。上周，央媽兩度出手，單周實現凈投放550億元。其中，上周二央行實施了300億元28天期逆回購和300億元7天期逆回購，上周四又進行了450億元的28天期逆回購操作。不過，市場資金面依舊呈現緊張狀況。衡量市場資金面的關鍵指標———銀行間同業拆借市場利率本周后半周連續上漲。

銀率網理財分析師牛雯建議，投資者可以在節前積極購買那些投資方向為貨幣市場的金融產品，這類產品主要有貨幣基金、銀行理財產品、券商或信托公司發行的貨幣市場專項投資計劃。預計本周就會有一些產品收益率逐漸走高。

最關注

下調傘形信托杠桿

上周，銀行理財產品備受關注的熱點是，部分銀行降低了傘形信托的杠桿比例，這會讓通過傘形信托對接股市的資金控制風險的同時，也喪失潛在的收益回報。

傘形信托，是銀行、信托、券商合作，為證券二級市場投資者提供結構化融資服務。在這一模式中，具有融資需求的客戶拿出一定資金，然后商業銀行通過信托通道配置一定比例資金，兩部分資金形成一個結構化資金池，投資于股票二級市場。

比如，光大銀行就在上周下調了傘形信托的融資杠桿。光大銀行向券商發出通知，傘形新增子單元融資最高比例從1：3下調到1：2.5，預警止損修改為0.93/0.88。同時要求，觸及止損需要在T+1日上午10：30前補倉，否則平倉。

光大銀行資產管理部總經理張旭陽對南都君說，隨著股市沖高到3400點，短期市場風險已經加大。未來，如果股市沖高到3600點乃至3800點，光大銀行還將繼續下調傘形信托的融資比率。

一位股份行廣州分行理財師說，目前，股市風險在加大，銀行下調傘形信托配資比例，卻有顯示需要。畢竟，銀行理財資金是代客資金，資金安全性是首要的。盡管減小配資比例，將降低銀行理財資金獲得的潛在收益率，但在當前銀行理財產品還是剛性兌付的情況下，這是現實的需要。

最趨勢

“凈值型”將崛起

上周五，南都君曾參加中國財富管理50人論壇，試圖窺探銀行理財產品的發展前路。參加論壇的，基本上都是各大銀行資產管理部的總經理，以及券商、信托等非銀機構的資產管理部門負責人。與會人的普遍共識是，預期收益率理財產品將會式微，而凈值型產品將迅速崛起。

所謂凈值型理財產品，是跟預期收益率理財產品相對應。預期收益率產品通常是封閉性的，必須持有到期才能贖回，最重要的是，產品收益是固定的。而凈值型理財產品，通常是定期開放的，產品收益也是隨著市場行情而波動的，其性質類似于公募基金。

論壇現場上，有銀行資管負責人表示，目前信托以及打破了剛性兌付，銀行打破剛性兌付也是時間問題。實際上，銀監會一直在力推理財產品打破剛性兌付，回歸代客理財的本質。2個月前，銀監會又發布商業銀行理財業務監督管理辦法征求意見稿，進一步要求解決銀行理財產品的“隱性擔保”和“剛性兌付”問題。《征求意見稿》設定銀行理財產品分類，引導理財產品由預期收益率型轉向凈值型。

實際上，銀行理財產品從預期收益率型向凈值型轉變，已經顯露出苗頭了。全國銀行業理財信息登記系統的數據顯示，2014年上半年，開放式凈值型產品共募集金額為1.17萬億元，募集資金額同比增幅最大，達174.53%，占全部產品募集金額的比例從2013年上半年的1.27%增長至2.37%。

采寫：南都記者楊森數據來源：銀率網及各大銀行官網