民生銀行猝變：繼任者的必答題

1993年，泛海集團董事長盧志強出于解決民營企業貸款難之考慮，欲設立一銀行，3年后，經時任國務院副總理、央行行長朱镕基批示，民生銀行——新中國首家民營銀行誕生。

就在民生銀行即將迎來13歲生日（2月7日）之時，該銀行因為兩件事成為輿論焦點。其一是該行行長毛曉峰突然離職；其二為安邦保險躍升為該行第一大股東。民生銀行最重要的人物、最重要的股東同時發生了變化，可謂“民生銀行劫”。2月2日該行A股跌價3.17%，H股跌價3.07%。

經過一個周末的發酵，市場對這兩件事解讀頗多。但是卻都忽略了一點，民生銀行誕生的使命——解困民營企業融資之難。

事實上，民生銀行助力小微企業一直是其標簽。新行長能否繼續這條道路是時代賦予其的作業。本期專題會有一文對此表達；另一方面，民生銀行股權變動折射金融資本強勢。以安邦保險強勢入主民生銀行為個案，中國金融業在過去十多年的發展無論是發展速度還是盈利能力都遠超實體經濟，這并非良性的結構。大量資本聚集在金融領域，實體經濟面臨高利率的窘境，此事如何破解，是擺在當前的難題。

不久前，微眾銀行宣告成立，或許有了些眉目？

實際上，無論誰來當行長，都需要回答，未來的民生該如何再創業的命題。其傳統小微業務該是收縮還是擴張，事業部改革向左還是向右，未來不良壓力該如何化解？

而民生銀行維持多年的分散股權結構，已被強勢入主的安邦保險打破。但民生銀行綜合化經營的野心并不亞于安邦保險。兩強相遇，如何融合還是個問號。

本報記者 宋佳燕 柳燈 北京報道

1月31日，民生銀行臨時董事會宣布，毛曉峰已申請辭職，行長一職由董事長洪崎代行。

對于行長空缺，民生銀行管理層表示，將在4、5月份董事會換屆之前，確定行長人選。

目前，民生銀行副行長僅邢本秀一人，主管人事，他也是民生銀行黨委副書記。民生銀行黨委成員還有紀委書記陳進忠、工會主席陳世強，以及主管對公業務并兼任香港分行行長的黨委委員林治洪。行長助理則有林云山、石杰、李彬三人。

正如中金公司的分析所指，市場之所以給予民生銀行溢價，主要是民生銀行股東背景和經營機制最為市場化，特別是管理團隊最具創新基因、員工戰略執行最為堅決。在大股東及高管變動的背景下，市場對民生銀行未來戰略、機制、管理層穩定性不可避免出現擔憂。

“如果這次領導再委派一個陌生人，空降到民生當行長，股東大會上我投反對票。跪拜基金經理和民生股民也投反對票。”2月2日，史玉柱在微博表態。

實際上，無論誰來當行長，都需要回答，未來的民生該如何再創業的命題。其傳統小微業務是該收縮還是擴張，事業部改革向左還是向右，未來不良壓力該如何化解？

而民生銀行維持多年的分散股權結構，已被強勢入主的安邦保險打破。但民生銀行綜合化經營的野心并不亞于安邦保險。兩強相遇，如何融合還是個問號。

小微業務：收縮還是擴張？

自2009年定位于“小微企業的銀行”后，民生銀行的小微金融業務以每年貸款余額遞增1000億元的速度迅猛增長。截至2013年底，已突破4000億元。

而2014年以來，這一增速大幅放緩。小微貸款余額上半年僅比年初增長7億元，第三季度末余額4063億元，比6月末減少33億元。

小微規模上的收縮與放緩，加上管理層變動，引來市場對民生銀行戰略動搖的猜測。不過，民生銀行高層對外則稱，總體戰略并未動搖，只是調整結構。

“2012年6月前后，我們單戶單筆貸款余額平均是270萬，現在存量客戶的戶均余額已經下降到170萬，新發放的單戶單筆貸款已經降到100萬以下。”林云山對記者表示：“換句話說，同樣的4000多億元貸款余額，服務戶數大幅增長，銀行風險也更加分散。”

過去幾年，中小型銀行奮力血拼小微業務，大型銀行也混戰其中，市場普遍認為，這一領域已淪為紅海。而在洪崎看來：“紅海只是在平均貸款為500萬到2000萬的范圍，我們小微還在下沉，完全是藍海。”

但不容忽視的是，去年各家銀行的小微企業貸款不良資產已加速生成。小微企業貸款占比較高的資產結構，也預示著民生銀行將承受比同業更大的資產質量壓力。去年第三季度，民生銀行不良貸款余額為181億元，比年初增加47億元，不良貸款率為1.04%，比上年末上升0.19個百分點。

公司事業部：向左走向右走？

比小微業務不確定因素更多的，是正在醞釀大改革的公司業務。

2007年啟動的民生銀行的事業部改革是前董事長董文標的得意之作。一開始對分行削權的做法頗為“激進”，到2013年12月，董文標開始全面啟動2.0版事業部改革方案，具體來說，一是推動事業部逐步從傳統的存貸款模式向專業化投行方向轉型。二是建立高效的準法人管控模式。

2月1日召開的分析師會議上，民生銀行管理層表示，公司業務全面調整提升，主要朝向低風險、低資本消耗的方向發展。

據悉，民生銀行公司業務今后將鎖定十二個行業，除原有事業部之外，加上消費、新能源、新材料等行業。客戶目標則鎖定細分市場和細分行業龍頭企業，同時不排除部分鎖定國企和地方融資平臺客戶。

據介紹，民生銀行已成立戰略客戶事業部，由總行直接管理，覆蓋具有行業核心地位的重要客戶，分行負責在配套業務上進行落地。未來事業部繼續改革，分為大客戶事業部和中小客戶事業部。

“因為小微壓力大，而將重心回歸側重大公司的老路，可能缺少優勢。”一位長期觀察民生銀行的業內人士稱。

此外，零售板塊的特色也有待發揮。

2013年7月啟動社區金融戰略以來，民生銀行的社區網點在全國四處鋪開。據林云山介紹，目前該行投入運營的社區支行及自助服務網點已超過5500家。然而，其獲得牌照的速度遠遠跟不上網點擴張速度。目前，獲得牌照的的網點不足十分之一。

沒有牌照，社區網點就無法進駐足夠柜員，無法進駐移動運營，對客戶服務是個很大限制，很容易淪為有人值守的自助銀行，而這與社區銀行設立的目標相背離。

“小區金融會有一個蓄力期，未來會有指數型的快速發展。”民生銀行高管近期表示。

在民生銀行的未來戰略規劃中，目標是零售業務、中小微業務和公司業務“三分天下”，即各項資產占比各占三分之一。

據近期民生銀行高管透露，當前，零售存款貢獻24%，資產業務占比略小，中小微業務貸款25%，仍待提高。

不良如何軟著陸？

除了業務變革，應對銀行業不良壓力更是迫在眉睫。

“銀行業面臨的不良壓力還是很大的。”去年年底，一位銀行高管在內部會議上指出。

中金報告顯示，2014年上半年，民生銀行逾期貸款環比大幅增長67%，逾期貸款率由2013年1.74%上升至2.69%。關注類貸款環比增長30%，占比增加28bps至1.57%。信用成本上半年下滑12bps至83bp，導致準備金覆蓋率下滑至215.9%，撥貸比下降至2.10%。

據民生銀行內部人士透露，毛曉峰走訪各地分行期間，也多次因不良資產壓力，為員工鼓氣。

民生銀行管理層近期提出，，過去兩年利潤增長減緩是自身主動的戰略選擇，主要因為公司進入了“利率不敏感但風險敏感”的客戶群體。

該行管理層預計，2014年的問題并未徹底完全消化，對2015年判斷亦不樂觀，挑戰壓力更大。根據排查了解的情況，風險區域仍在蔓延，客戶類型可能會擴散。

從客戶類型上看，2013年風險集中于中小企業，2014年風險集中于小微企業，2015年為大型企業，后者主要是因為反腐帶來壓力。

與安邦保險博弈還是合作？

近期，民生銀行維持多年的分散股權結構，已被強勢入主的安邦保險打破。

2月1日的分析師會議上，洪崎表示，“和安邦之前就有很多合作，也是很好的朋友。之前和他們（安邦）溝通，安邦投資民生銀行屬于財務投資，未來將繼續支持我們的工作。雙方在存款、保險代銷、信用卡發卡等有業務合作。”洪崎認為，安邦管理不錯，安邦保險集團董事長吳小暉本人理念先進。

據民生銀行基層人士稱，目前已有銷售安邦保險的產品。

對于雙方的合作，國泰君安分析師邱冠華表示：“以存款為例，參照中國平安保險集團對平安銀行的存款(直接和間接)拉動就不難理解，安邦亦有望對民生銀行貢獻相當可觀的存款。”

不過，亦有分析人士認為，安邦保險斥資近400億成為民生銀行第一大股東，僅僅作為財務投資成本未免太高，安邦的真正意圖可能在于將民生銀行逐步發展為自身綜合金融經營的核心平臺。

梳理民生銀行的經營部署發現，目前該行擁有租賃、基金和資管以及投行牌照，距離金融全牌照尚有多個空缺。

規模萬億的安邦保險，目前金融全牌照版圖已涵蓋銀行、基金、券商等，僅缺一個信托牌照。

“安邦與民生的整合合作，還是一個大工程。管理層和員工，還有其他股東，安邦未必能真正掌控。業務合作過程，保險和銀行的文化差異也不是一時半會可以消除。”業內資深人士對21世紀經濟報道記者稱。

毛曉峰5個月的行長生涯

毛曉峰辭職前， 按照原計劃，2015年2月初的民生銀行全行工作會議上，毛曉峰將發表主題講話。“他在會上要發布新的戰略方針，這是上任后第一次公布。講話材料還在準備中。”1月31日，21世紀經濟報道記者從民生銀行內部知情人士處獨家獲悉。

但現時毛曉峰已不在行長位置上。

2014年8月底履新后，毛曉峰開始一輪密集調研活動，去各地聽取分行、總行部門的業務發展情況匯報。

據民生銀行內部人士透露，毛曉峰對手機銀行、直銷銀行寄予厚望，提出將手機銀行打造成助推全行業務做大做強的重要平臺。去年12月，民生銀行電子銀行部改為網絡金融部，作為全行網絡金融及零售支付結算業務的統籌管理部門。

毛曉峰稍為高調的公開活動，多與交易銀行業務有關。去年11月，毛曉峰以民生銀行行長身份先后出席了與上海期貨交易所、中國金融期貨交易所簽署戰略合作協議的活動。據悉，去年下半年民生銀行內部曾提出成立交易金融板塊，大為提升對公業務的重視程度。

初步梳理管理架構的同時，毛曉峰履新后的人事調整也在進行。去年10月，21世紀經濟報道記者從民生銀行內部獲悉，民生銀行小微金融事業部已由信用卡中心副總經理陳大鵬主持工作，原負責人則另設新部門安排。

短短5個月任期內，毛曉峰諸多想法尚未來得及展示。值得一提的是，民生銀行推出醞釀多時的員工持股激勵計劃，就在毛曉峰上任后推進。“這個激勵計劃，之前民生準備了挺長時間，一直沒通過。”業內知情人士透露。

對此激勵計劃，2月1日的分析師會議上，民生銀行管理層表示：“董事會和股東都非常支持，監管政策也是符合的，目前正在正常流程范圍內。”

（編輯：王芳艷）