券商策略周報：乍暖還寒 理性糾偏靜待春意

上周上證綜指最終收于3075.91點，跌134.45點，跌幅4.19%；滬深300收于3312.42點，跌121.97點，跌幅3.55%；深成指收于10791.10點，跌359.59點，跌幅3.22%；中小板指收于6025.35點，跌21.26點，跌幅0.35%；創業板指收于1730.97點，漲50.39點，漲幅3.00%。上周A股成交相比前一周回落，成交金額為25939億元，單日平均成交金額為5188億元，全市場一周換手率6.36%。從行業表現看，上周上漲的僅計算機、傳媒行業，漲幅分別達7.19%和5.2%；其余行業盡數走低，其中電力及公用事業、交通運輸、有色金屬跌幅居前。

國信證券：

跌破3100點后入場窗口開始打開，3000點作為區間震蕩重要下限具備戰略買入價值。經濟形勢向下倒逼更多政策寬松動作，股市資金面利空逐步釋放，本周打新資金回流，建議抄底。

方正證券：

市場的主要矛盾已經發生變化，從流動性推升的估值行情逐漸向業績行情轉變，關注點回歸基本面。目前經濟面臨通縮風險考驗，流動性改善速度放緩，估值行情已近尾聲。

銀河證券：

這一輪行情本質上屬于大盤股的低估值回歸，目前估值已經回歸到相對合理的區間。鑒于前期的過快上漲和高杠桿效應，市場將在持續震蕩中尋找到新的平衡。

中金公司：

貨幣放松是正確的方向，效果將逐步體現。預計短期市場仍將繼續震蕩，但中期內只要保持政策的靈活性和前瞻性，同時全方位的改革持續推進，市場前景仍將樂觀。操作方面，關注國企改革、京津冀和一帶一路等主題。

浙商證券：

從上證綜指目前形態來看，雙頭形態正在進一步形成，股指已經跌穿30日均線、短期60日均線以及3000點關口面臨考驗。

長江證券：

預計本周市場將繼續調整，建議投資者降低倉位，轉向防御。藍籌股在存量博弈階段難有表現，而中小創業板個股也不會有系統性的行情。