資本外流壓力加劇 人民幣匯率羊年何去何從

新華網(wǎng)上海2月22日電（記者有之炘）進入2015年以來，人民幣對美元匯率走勢持續(xù)偏弱。羊年伊始，外匯市場的點滴波動依然牽動人心。

在過去幾個季度，中國面臨的資本流出壓力加大。雖然去年經(jīng)常賬戶順差2138億美元、FDI凈流入近2000億美元，但外匯儲備僅增加200億美元。瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學家汪濤分析認為，資本外流的驅(qū)動因素包括，首先是人民幣升值預期消退，導致企業(yè)結(jié)匯意愿減弱、留匯意愿增強；其次是人民幣匯率波動加劇且境內(nèi)外利差收窄，此前隱藏的套利資本消退甚至流出；三是美元升值令國內(nèi)企業(yè)和居民加快了海外資產(chǎn)配置，國內(nèi)銀行也增加了外匯頭寸。作為應(yīng)對，央行未來可以通過降準、公開市場操作及各種流動性管理工具來緩和資本外流的影響。

星展銀行財資市場部執(zhí)行董事王良享判斷認為，人民幣不會大幅貶值。“首先，人民幣走貶對出口競爭力的貢獻不大，反而會增加輸入成本，抬高出口價格；其次，若人民幣大幅貶值，將大力削弱已在海外舉外債及發(fā)行外幣債券企業(yè)的償債能力，令企業(yè)財務(wù)負擔增加，降低企業(yè)的信貸評級，最終牽連國內(nèi)債市；此外，人民幣若出現(xiàn)異常波動，將對人民幣被納入特別提款權(quán)造成負面影響。”

汪濤也預計，人民幣今年大幅貶值的可能性很小，預計對美元匯率貶值幅度不會超過3％。并且，在新興市場貨幣匯率大幅波動的背景下，人民幣匯率雙向波動可能加劇。

國家外匯管理局近日表示，2015年將會進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平的基本穩(wěn)定，市場主體應(yīng)主動適應(yīng)跨境資金流動和人民幣匯率雙向波動的新常態(tài)。