水皮：不存在兩會(huì)行情 不對(duì)指數(shù)形成沖擊已經(jīng)謝天謝地

誰(shuí)都知道北京的會(huì)多，但是有的會(huì)是不得不開(kāi)的，比如每年的兩會(huì)，打開(kāi)《人民日?qǐng)?bào)》的第一版就知道開(kāi)會(huì)的人其實(shí)也是蠻拼的，因?yàn)殡m然是大年初七，但是開(kāi)會(huì)的人卻已經(jīng)都到了北京并且已經(jīng)分別開(kāi)完了兩會(huì)的預(yù)備性會(huì)議。

上班第一天正好是星期三，而星期三則是國(guó)務(wù)院每周常務(wù)會(huì)議的時(shí)間，在兩會(huì)之前的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決議的東西往往也是兩會(huì)代表和委員關(guān)注的話題，這個(gè)話題無(wú)非就是如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)下行，如何讓經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，如何讓經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)保持在7%以上而不是以下。

有沒(méi)有答案呢？

答案是有的，四個(gè)字，加力增效，正式的表述是：積極的財(cái)政政策必須加力增效。四個(gè)字前面有“必須”兩字，說(shuō)明了嚴(yán)重和緊迫性已經(jīng)不容置疑和討價(jià)還價(jià)，這種口吻和語(yǔ)氣顯然和年前有所不同，已經(jīng)不敢固執(zhí)己見(jiàn)，自欺欺人。

積極財(cái)政的加力方向是兩個(gè)，一個(gè)是以大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新打造的新引擎；一個(gè)是以擴(kuò)大公共產(chǎn)品和服務(wù)供給改造的傳統(tǒng)引擎。前者主要是減稅降費(fèi)，一是擴(kuò)大享受減半征收企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的范圍，由年納稅10萬(wàn)元擴(kuò)大到20萬(wàn)元且按20%稅率征收；二是將個(gè)人的股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、技術(shù)發(fā)明成果等非貨幣性資產(chǎn)進(jìn)行投資的實(shí)際收益，由一次性納稅改為分期納稅的優(yōu)惠政策推廣全國(guó)；三是將失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)率由3%下調(diào)至2%。后者主要是加大投資，推動(dòng)包括重大水利工程在內(nèi)的公共設(shè)施建設(shè)，擴(kuò)大有效投資需求，推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國(guó)務(wù)院去年已經(jīng)確定的工程有172項(xiàng)，57項(xiàng)已經(jīng)開(kāi)工，27項(xiàng)擬年內(nèi)開(kāi)工，其他要抓緊前期準(zhǔn)備盡早開(kāi)工。

定向不定向是次要的，重要的是克強(qiáng)總理加大了刺激經(jīng)濟(jì)的力度，政府的調(diào)控開(kāi)始積極主動(dòng)，企業(yè)也好，政府也好都是這個(gè)市場(chǎng)的組成部分，政府和市場(chǎng)不是對(duì)立的，政府和企業(yè)也不是對(duì)立的，市場(chǎng)失靈時(shí)，政府的作用就是要有所作為從而彌補(bǔ)企業(yè)的不作為或是負(fù)作為，這是正常的應(yīng)對(duì)之道，和改革不對(duì)立不矛盾不沖突，人有病要吃藥，但是該喝水還得喝水，病不病都口渴都要喝水。

財(cái)政政策在加力，那么貨幣政策難道還固步自封或坐山觀虎斗？

當(dāng)然不至于，雖然全面降息降準(zhǔn)每次都極其勉強(qiáng)，但是其實(shí)定向名義下的寬松也正在推進(jìn)，最新的消息是浙江的銀行獲準(zhǔn)意外降準(zhǔn)0.5%，其他的地方城商行符合規(guī)定的也獲得了定向降準(zhǔn)，由此帶動(dòng)的流動(dòng)性是有限的，但是持續(xù)的意味是無(wú)限的。財(cái)政金融從來(lái)都是一盤(pán)棋，不可能對(duì)立，美元指數(shù)近期強(qiáng)勢(shì)沖擊95.50的新高也為央行適時(shí)降準(zhǔn)創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。可以講，美元走強(qiáng)已經(jīng)是趨勢(shì)，人民幣貶值也有短期支持，外匯流出導(dǎo)致外匯占額人民幣投放壓力驟減，建立在這個(gè)基礎(chǔ)的高存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)失去合理性，晚降不如早降。

毫無(wú)疑問(wèn)，李克強(qiáng)總理的調(diào)控手段顯然是4萬(wàn)億的升級(jí)版，疊代技術(shù)開(kāi)發(fā)的成果，對(duì)于市場(chǎng)的影響也是脈沖性的，基建工程板塊首先反應(yīng)，“煤”飛“色”舞春心萌動(dòng)，但并不可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期的顛覆；所以也不可能出現(xiàn)暴漲的行情，更類(lèi)似溫水煮青蛙，水溫是一點(diǎn)點(diǎn)升高的，青蛙跳不跳就看青蛙敏感不敏感了。兩會(huì)期間的行情恐怕也就是這樣，從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)看，不存在什么“兩會(huì)行情”，因?yàn)閮蓵?huì)是中國(guó)式民主的舞臺(tái)，言路最寬松的時(shí)刻，代表委員人多嘴雜，眾說(shuō)紛紜，個(gè)人的解說(shuō)隨意性大，不對(duì)指數(shù)形成沖擊已經(jīng)謝天謝地；而政府部門(mén)也不會(huì)在兩會(huì)期間出臺(tái)什么敏感的政策，形成“空窗期”，大盤(pán)沒(méi)有方向感是再正常不過(guò)的。

2015年的春節(jié)來(lái)得有點(diǎn)晚，再晚，也晚不過(guò)兩會(huì)，再晚也會(huì)春暖花開(kāi)，節(jié)氣如此，經(jīng)濟(jì)也如此。