方正證券：這次降息只是信號作用

中國人民銀行決定下調貸款和存款基準利率并擴大存款利率浮動區間。自2015年3月1日起，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。

對此，方正證券首席宏觀研究顧問蘇劍表示：“1.降息的目的是為了減緩真實利率下降。1月份CPI上漲率0.8%，真實利率比上個月提高0.7個百分點。降息是針對這一問題的。2.降低基準利率不起作用，利率已經基本上市場化，現在發揮作用的利率是市場利率，只有降低市場利率才有效。因此這次降息只是信號作用。3.降準可期，只有增加貨幣供給市場利率才能降低，降準是最有效的手段。4.由降息推斷，2月份CPI上漲率依然低于1%。”