國資改革頂層設計“1+34”方案望近期公布

□政協委員熱議國資投資公司與運營公司，兩類公司既有共性也有區別，都需處理好與出資人包括政府部門的關系、授權與被監督的關系、與所出資企業的關系以及跟社保機構的關系

□國資機構要從管資產變為管資本，轉型過程中應該在國資管理理念、政資分開、建立良好的市場秩序、國有資本布局戰略以及國有資產安全方面實現突破

⊙本報兩會報道組

上證報記者獲悉，國資改革頂層設計方案有望近期出臺。該方案將是囊括國企分類、改革布局、公司治理、監事會強化和黨建工作等方面的“1+34”項文件。

2日下午，在國資委研究中心與人民政協報聯合舉辦的“完善國有資產監管體制研討會”上，關于完善國有資產管理制度，組建國有資本運營公司和投資公司的話題成為多位政協委員的討論焦點。

國資改革頂層設計“臨盆”

國資改革頂層設計方案由國企改革領導小組負責總攬，具體起草分歸了國資委、發改委、財政部和人社部等部門，目前已形成“1+N”頂層設計文件。

據悉，頂層設計方案中的“1”為《國務院關于國有企業改革指導意見》，“N”為34項文件，包括《國有企業發展混合所有制經濟的指導意見》、《國有企業功能定位與分類》、《關于國有企業布局與結構調整的指導意見》、《國有資本投資公司設立的改革方案》、《剝離企業辦社會和解決歷史遺留問題的指導意見》、《規范國有企業法人治理結構的指導意見》、《國有企業履行企業社會責任的指導意見》等。

其中，《完善國資管理體制的改革方案》由財政部牽頭制定。而國資委起草的《關于防止國有資產流失和內部人控制的意見（送審稿）》和《中央企業負責人薪酬管理暫行辦法》均已成文，提交國企改革領導小組審議。

1月12日，國資委全面深化改革領導小組第十八次全體會議，審議的《關于進一步加強和改進外派監事會工作的意見》、《關于混合所有制企業實行員工持股試點的指導意見》兩項文件，也包括在了“N”之中。

如何定位投資與運營公司

相比于“混合所有制改革”的火熱，國有資本投資與運營公司一直頗具神秘色彩，堪比國企改革的“藍海”。因為鮮有人完全搞懂二者到底是怎樣的公司，以及各自在國資系統中發揮什么作用。直到國開投和中糧成為國有資本投資公司試點，資本市場見證了兩大集團頻繁的資本運作，但是對投資及運營公司的概念依然“霧里看花”。

對于國有資本投資與運營公司，怎么界定兩類公司的功能和作用，怎么科學地設計政府、國資監管部門與兩類公司責任、權利、義務和關系，怎么科學地設計兩類公司與實體工商企業的責任、權利和義務關系，一直是改革難點，業內認識不一。

在昨日的研討會上，全國政協委員、中國誠通控股集團有限公司董事長馬正武作出了較為系統的思考。

在馬正武看來：兩類公司在投資、持股管理、資本運作、資產經營等方面有一些共同性；同時，從功能定位、業務邊界、運作方式，對所投資企業持股比例、持股期限、管控重點、業績目標等維度又有很大的區別。

馬正武認為：國有資本投資公司主要強調控制和產業安全，而運營公司更多強調流動性和營利性。從管控重點看，投資公司以戰略管控和財務管控為主，而運營公司以財務管控為主；從控制程度來看，投資公司以核心業務的控股為主，強調控制，運營公司更多以財務持股為主，不追求對產業和企業的控制；從功能定位來看，投資公司一般是戰略、財務、風險、資源、控制，包括資源配置中心，而運營中心基本是財務控制，風險控制和資源的配置中心為主；從產業特征看，投資公司所投的產業有一定的產業鏈相關性，而運營公司基本是多元的；從流動性看，投資公司流動性相對低，而運營公司相對高。從出資企業管理的跨度來看，投資公司相對少，運營公司相對多一些；從盈利方式看，投資公司基本是經營增值，運營公司基本是交易升值，包括分紅來獲得。

同時，兩類公司還要處理好四個關系：與出資人包括政府部門的關系，授權與被監督的關系，與所出資企業的關系，以及跟社保機構的關系。馬正武表示：“兩類公司應該成為補充社保的重要渠道，同時也要和社保機構成為相互股東的關系，并可以承擔社保機構的委托作資產管理。”

值得一提的是，中國誠通集團在今年2月初召開的2015年工作會議上透露，將全力爭取國有資本運營公司試點，作為今年的一項重要工作目標。誠通集團下屬A股上市企業主要有3家，分別為中儲股份、岳陽林紙和冠豪高新。

此前，國開投和中糧集團于去年7月被選為改組國有資本投資公司試點，在“四項改革”試點中最具想象空間。

從最新動態來看，國開投旗下的中紡投資、國投中魯均發生重大資產變化，前者注入安信證券，后者擬被民營醫療器械企業江蘇環亞借殼（有終止風險）。中糧集團方面，華孚貿易發展集團整體并入中糧集團，未來中糧集團將對旗下資產進行分業務單元整合。

“管資本”需有五大突破

無論大家對國有資本投資公司和運營公司的認識是否統一，能夠確定的是，國資機構要從管資產變為管資本。

如何更好地向“管資本”轉型，全國政協委員、中國投資有限責任公司副總經理梁驤在研討會上表示：管資本應該在國資管理理念、政資分開、建立良好的市場秩序、國有資本布局戰略，以及國有資產安全方面實現突破。

尤其在國有資本布局戰略上，梁驤認為：國有資本應該實現有進有退，合理流動。

從操作方式來看，國有資本出資人代表可以完全遵循市場的原則，比如在日益完善的資本市場，通過公開市場和二級市場，通過私募、公募基金來進行資本的進退、整合等各項操作，還可以突破行業和區域，甚至國別的限制，在全球市場實現戰略布局的調整。

全國政協委員、香港特區政府策略發展委員會委員方方的觀點與之呼應，他表示：“國有資本投資公司從管理資產到管理資本應有三個變化，即資本有進有退，股權有大有小，回報率允許有高有低。”

而在國有資產安全方面，梁驤表示：“管資本就是加強國有資產安全的一個良好契機。”在她看來，國有資產流失的重點只在一個“失”字，即國有資產流動過程中以低于市場公允價格來出售、轉讓國有資產，從而造成國有資產的流失。

“充分發揮資產評估在國企改革中的重要作用。”全國政協委員、中通誠資產評估公司董事長劉公勤表示，在推進國有資產改革的進程中，完善國有資產交易定價機制，可以說是防止國有資產流失的第一關。