8日證監會將就深港通召開發布會 肖鋼：預計上半年獲批

兩會期間，深港通再傳好消息。在5日上午的十二屆全國人大三次會議上，總理李克強在作政府工作報告時指出，要適時啟動深港通試點。李克強同時指出，要加強多層次資本市場體系建設，實施股票發行注冊制改革，發展服務中小企業的區域性股權市場，推進信貸資產證券化，擴大企業債券發行規模，發展金融衍生品市場。5日，中國證監會主席肖鋼對媒體表示，深港通預計上半年能夠獲批，年內有望正式推出。

肖鋼稱，深港通各項準備工作正在有序推進，涉及方面較多，包括兩地監管部門、兩地交易所和登記結算機構。與滬港通類似，深港通將由中國證監會和香港證監會以發布聯合公告的方式宣布推出，預計將于上半年成行。隨后兩地交易所、結算機構等還需進行準備工作，年內深港通有望正式推出。

對此，深交所回應，8日上午，證監會將就深港通開通在京召開發布會，屆時將對深港通開通進程作出更詳盡的解析。

從去年下半年開始，深港通便開始不斷傳出消息，此番兩會期間高層頻頻發聲，也是進一步落實了市場對深港通的期待。

●南方日報記者陳若然

深港通或比滬港通更為靈活

事實上，早在今年2月份，深交所理事長吳利軍訪港時就曾表示，深港通已完成方案設計并啟動技術系統開發，待兩地監管機構批準后，就將組織市場業務和技術準備。

當時吳利軍透露，深港通設計方案考慮在目前滬港通基礎上拓展標的范圍，落實更高層次和更大范圍的總體要求，同時，深港通設計方案還將遵循與滬港通基本框架保持不變，根據市場需求進行設計的原則。

前有滬港通作為范例和鏡鑒，深港通的設計也承受著來自各方的期待。此前滬港通開通后，曾面臨“北冷南熱”的局面，對此，兩會提案也有反映。據媒體消息，全國政協委員張華峰提案指出，滬港通在開通初期投資熱情不及預期，主因就是內地投資者對港股認識不足，其次就是50萬元人民幣資產限制，另外可投資股份全屬中大型股，只符合基金大戶口味，對散戶吸引力不足。

北上渠道方面，因為投資成本較高，大部分面對散戶的中小型券商都沒有參與滬港通，令向散戶推廣滬股的宣傳不足。他在提案中建議中央在深港通開通之時降低門檻，放松包括50萬元人民幣資產限制，以及加入更多類型股份讓投資者選擇。

深港通的設計方案則被各方期待為更加靈活，交易額度也更大。中金曾發布研報表示，就交易額度看，深港通預期北向交易總額度也有望達3000億元，或者視深港通推出之時滬港通額度使用情況與滬港通現有總額度一起有所擴大。

此外，中金預計深港通北向交易涵蓋的股票有兩種可能性，或類似滬港通的機制，覆蓋深市相對大盤的股票并以相應指數的成份股和A/H兩地上市的股票為主，也可能涵蓋數量更多的股票，如以深圳1000指數成份股為主。

就南向交易，中金認為，滬港通與深港通南向交易覆蓋股票比當前覆蓋范圍可能有所擴大，不過估計出于保護投資者的目的，其范圍也很難大幅擴充至包括香港上市的市值較小的股票。中金同時預計參與者門檻也將放寬，北向交易的參與者沒有限制，但南向交易的參與門檻可能有望與滬港通機制一起有所降低。

更利好券商股和創業板

中國國際期貨廣州分公司投資經理姜春陽對南方日報表示，滬港通從機制上說，將增加深圳和香港的資金互通往來，增加資金流動的渠道。相對滬港通，深圳有更多的AH股投資機會。此外，深圳和上海相比，更是多出了創業板、新三板這片天地，加上前海正在推進當中的資產證券化進程，深港通開通會進一步盤活上述市場的資金。

更值得注意的是，香港資本市場有完善的做空機制，香港和深圳的接軌，讓內地的投資者間接多了做空渠道，進一步完善了資本市場的交易機制。而就獲利方看，深港通收益最大的還是交易所和券商，也是金融改革的進一步推進。

姜春陽認為，股市上看，創業板和金融板塊將是首當其沖的受益方，而金融板塊首推券商。近期，高層接連訪問橫琴、前海，釋放出強烈的支持創新信號，而這些體現在資本市場上，就是對創業板的利好，而從未來大方向講，資本市場改革的進一步推進也要依靠交易所和券商，因此這些方向的個股將會明顯受益。

申銀萬國認為，隨著未來即將推出的一系列立體交易工具的出臺，流動性的溢價會越發明顯，因此深港通的投資機會或更多的來自于深證相關估值偏低的行業龍頭和具備稀缺性品種的重估。

中金分析團隊則指出，與滬港通類似，深港通潛在的受益股包括直接受益于交易量擴大的券商及交易所、深圳與香港市場相對于對方市場比較獨特的個股、QFII青睞或者“滬港通”比較活躍的個股類似的深市和香港市場個股以及A/H價差比較大的個股。

而國泰君安也認為，香港上市的中資券商、港交所等股價短期將有正面表現，同時，參考滬港通開通的股價表現，A+H兩地上市的公司股價或有正面表現。另外，中小型公司的股價或由于深港通的新安排而受到正面推動。

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