注冊制呼之欲出 IPO新節奏正形成

3月5日，證監會主席肖鋼在全國“兩會”接受記者提問時表示，今年資本市場將實施注冊制改革，審核權的下放是注冊制改革的組成部分，最終如何審核將通過證券法修法明確，待《證券法》修訂完成正式實施起，注冊制即可落地。

在注冊制呼之欲出的當下，新股發行的速度明顯加快了。肖鋼稱，今年仍將基本按月均衡發行，并適度增加新股供給。具體審核進度需依據發審委的審核情況確定，不會人為確定一個具體數字，但根據目前的審核情況看，預計總體會超過去年。

此前，證監會3月2日發布消息，核準24家企業的首發申請。其中，滬市12家、深市及中小板4家、創業板8家，本批新股將于3月10日起集中發行。

長江證券分析師唐寅告訴時代周報記者，預計，這批新股凍結資金可能再創新高，累計可能達到2.5萬億。

從總體來看，本輪新股的亮點紛呈。在長江證券分析師胡逸霄看來，東方證券和暴風科技都有亮點值得關注，東方證券的上市擴充了上市券商名單，而暴風科技則是第二只登陸創業板的互聯網視頻企業。

新股發行速度明顯加快

自去年6月第二輪IPO重啟以來，新股發行數量在去年下半年比較穩定，進入2015年后，新股發行明顯提速。

證監會數據顯示，2014年下半年，證監會分7批次共下發79家IPO批文，月均10多家。2015年以來，新股發行增速明顯。截至現今，證監會下發三批次共66家企業的IPO批文，已逼近去年下半年IPO重啟后的新股發行總量。

長江證券分析師胡逸霄向時代周報記者表示，從目前放行速度來看，IPO新節奏正在形成，目前發行節奏有加快的趨勢，數量也有增長，今年可能發行得更頻繁更多。

隨著股市向好，以及注冊制改革推行的預期下，加大新股發行速度有利于加快存量排隊企業的消化。

肖鋼在3月5日下午接受媒體采訪時表示，今年資本市場將實施注冊制改革，按目前安排，仍需證券法全部修改完成并實施，注冊制才能落地。而據全國政協委員、上海證券交易所理事長桂敏杰透露，《證券法》修訂草案會在“兩會”后提交人大審議，預計年內即可完成，對股票發行注冊制年內推出表示預期樂觀。

證監會官網顯示，截至2015年2月12日，中國證監會受理首發企業627家，其中，已過會38家，未過會589家。

“目前在排隊的擬IPO企業，到注冊制實施未審完的，將繼續排隊。注冊制改革還是要審核的，不會有任何（顛覆性）變化。”肖鋼表示，目前市場狀況和規模已經具備了增加新股供給的條件。

同時，他表示，2015年新股發行會比去年多，今年仍將基本按月均衡發行，并適度增加新股供給，具體審核進度需依據發審委的審核情況確定，不會人為確定一個具體數字，但根據目前的審核情況看，預計總體會超過去年。

羊年首批新股將凍結超2.5萬億元

從目前情況來看，A股市場又將迎來一輪新股發行高峰。

在最新放行新股的24家企業當中，擬于上交所上市的12家公司包括：北部灣旅游、東方證券、廣東松發陶瓷、安徽九華山旅游、浙江鼎力機械、上海龍韻廣告傳播、上海全筑建筑裝飾集團等，包含旅游、機械、傳媒、陶瓷、建筑裝飾等諸多行業。

擬登陸深交所中小板的4家公司分別為：昆明龍津藥業、江西世龍實業、四川國光農化、南京埃斯頓自動化；創業板的8家分別為北京恒通創新賽木科技、河北四通新型金屬材料、常州強力電子新材料、北京暴風科技、綿陽富臨精工機械、藍思科技、北京誠益通控制工程科技、杭州中泰深冷技術。

除杭州中泰深冷技術外，其余23家已披露發行申購相關情況，其中21只新股于3月11日、12日集中發行。

唐寅預計，這批新股凍結資金可能再創新高，累計可能超過2.5萬億的水平。

從發行的基本情況來看，上述23家公司新股發行數量共計17.7588億股，預計募集資金達208.22億元，其中東方證券預計募集資金高達100.3億元，占全部份額的48.17%。

對于市場流動性的擔心，胡逸霄向時代周報記者分析說，消息剛出來的時候會有沖擊，而相反等到真正開始申購時市場會保持平穩，因為這種發行節奏市場已經適應了，已經是種常態。市場人氣已經被之前一輪杠桿牛市激活，偶爾會有沖擊，但不是顛覆式的。

肖鋼表示，市場總是擔心擴容，這一問題要分兩方面看，一是發行家數，一是具體的融資規模。去年來發行，以及目前在審的企業一般規模都比較小，平均股本規模只有五六億元。他強調，市場不必擔心擴容過快，也不要過度拘泥于發行家數，也要綜合考慮融資額度。

不過，唐寅認為，新股發行可以落實到每周均衡，這樣抽血效應不會太高，不然一打新股就開始跑股票，然后去打新股，造成拋壓。

24家企業亮點頻現

從總體來看，本輪新股的亮點不少，吸引力十足，又一輪打新熱潮即將開啟。

在胡逸霄看來，這批里面比較有看點的是東方證券和暴風科技。

早在2001年，東方證券就已提出上市計劃，2007年，東方證券重啟上市計劃，同樣以失敗告終。歷時14年，東方證券終于迎來了上市的曙光。東方證券日前獲得發行批文，將于3月10日起進行新股申購，擬發行不超過10億股A股。

而暴風科技此前有海外上市的傳言，但暴風科技董秘王剛表示，暴風科技最終選擇在國內上市是公司發展的需要，暴風是本土企業，中國資本市場和客戶對暴風最了解。

暴風科技擬公開發行不超過3000萬股普通股，募資5.1億元，用于互聯網高清視頻服務平臺的升級與擴建項目及移動終端視頻服務系統研發項目。

胡逸霄評價暴風科技稱：“暴風可以看做是個傳統的軟件商，轉型比較慢，而且他還沒有解決好版權糾紛的問題，跟優酷、土豆不一樣，并不適合去納斯達克。”

另外，時代周報記者發現，這一次，九華山旅游、北部灣旅游同時過會。在政策利好和休閑旅游爆發期的背景下，股市迎來了又一波的實地資源景區的上市熱潮。

中國旅游研究院行業分析師楊彥鋒向時代周報記者分析稱，上市可以提升旅游景區的知名度；其次，通過上市后的融資渠道增加景區建設，九華山要實現大范圍的景區規劃，增加公共服務設施，上市對其應該有很大的推動作用。

此外，來自湘東瀏陽藍思科技，作為即將登陸創業板的蘋果產業鏈上的巨頭公司，也備受市場關注。

招股書顯示，周群飛和鄭俊龍夫婦合計持有(包括直接持有和間接持有)藍思科技發行前99.09%的股份，是公司的實際控制人。本次上市，藍思科技擬發行人民幣普通股不超過6736萬股，計劃融資54.3億元人民幣。成功上市后，周群飛夫婦身家將輕易超越目前的湘股首富梁穩根，屆時藍思科技的公司市值也會成為湘股第一。

值得注意的是，藍思科技的主營業務是視窗防護玻璃的研發、生產和銷售，是蘋果、三星、LG、富士康等電子產品巨頭的主要供應商。藍思科技在營收上較為嚴重地依賴上述大客戶。2012-2014年，該公司對蘋果和三星的合計銷售占比分別達到87.65%、83.60%和74.15%。

若未來上述品牌的電子產品銷量下降，藍思科技的業績或會受到重挫。