周小川：資金進(jìn)入股市也是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在梅地亞新聞中心召開的記者會(huì)上答記者問(wèn)。

存款利率上限年內(nèi)放開可能性大

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川12日在十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議記者會(huì)上表示，盡管去年以來(lái)央行使用了各種貨幣工具進(jìn)行調(diào)節(jié)，但加在一起后，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）的增長(zhǎng)仍舊是適度的，未超出穩(wěn)健或者說(shuō)中性的范疇。定向調(diào)控貨幣政策已看到不少正面效果，對(duì)這些政策的評(píng)估需要一段時(shí)間。對(duì)于資金注入股市就不是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)，周小川表示不贊成。

同時(shí)，周小川透露，今年存款利率上限放開的概率“非常高”。出臺(tái)存款保險(xiǎn)制度的各方面條件已基本成熟，估計(jì)今年上半年可以出臺(tái)。

金融市場(chǎng)活動(dòng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)

周小川表示，大量實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)都在股票市場(chǎng)上融資，也在銀行開有賬戶，這些資金非常直接地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。特別是從股票發(fā)行角度，多數(shù)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)通過(guò)股票市場(chǎng)來(lái)融資，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到了發(fā)展。確實(shí)有一些股票市場(chǎng)和金融市場(chǎng)中其他的環(huán)節(jié)中有一些金融交易有可能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是一種純粹的投機(jī)炒作的做法，但是不能一概而論，好像資金去了股市就是不支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

周小川表示，資金在金融市場(chǎng)中自我循環(huán)就都是脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)也是不準(zhǔn)確的。金融的大量活動(dòng)都是在進(jìn)行資源配置、為實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接或間接進(jìn)行服務(wù)的，但是確實(shí)有一些個(gè)別金融產(chǎn)品會(huì)陷入純粹投機(jī)性的目的，這個(gè)我們是要加以防范的。全球比較起來(lái)，中國(guó)是最強(qiáng)調(diào)金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，我們目前通過(guò)貨幣政策和金融市場(chǎng)進(jìn)行的大量活動(dòng)總體上和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是高度相關(guān)的。

貨幣政策沒(méi)有超出穩(wěn)健中性范疇

周小川說(shuō)，關(guān)于貨幣政策的描述只有五個(gè)大范疇：寬松、適度寬松、穩(wěn)健、適度從緊和從緊。這五個(gè)范疇覆蓋面都比較大。在每一個(gè)范疇里，向左向右都可以有靈活性調(diào)整，但是從一個(gè)提法換到另一個(gè)提法，這個(gè)臺(tái)階比較大。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)是一種常態(tài)，不是一種特殊的、有問(wèn)題的狀態(tài)，貨幣政策不一定需要一個(gè)新提法。”周小川說(shuō)，雖然從近期看，人民銀行用了不少過(guò)去大家不太熟悉的貨幣政策工具，但相對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的體量，每一項(xiàng)工具所使用的量并不一定很大。

在回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)于通縮的擔(dān)憂時(shí)，周小川說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的過(guò)程中，PPI變化較大，最近一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格變化也較大。我們對(duì)物價(jià)變化既要足夠關(guān)注，也要把觀察時(shí)間段放長(zhǎng)一些，趨勢(shì)性放長(zhǎng)一點(diǎn)，同時(shí)要慎重。在這種情況下，貨幣政策的一些工具已經(jīng)經(jīng)過(guò)幾次調(diào)整，總體上保持了金融市場(chǎng)流動(dòng)性適度，沒(méi)有超出穩(wěn)健、中性的范疇。

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱表示，在密切關(guān)注價(jià)格走勢(shì)的同時(shí)，會(huì)以穩(wěn)健的貨幣政策來(lái)調(diào)控好流動(dòng)性。積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策恰恰是應(yīng)對(duì)目前這種形勢(shì)的一個(gè)合適組合，也是政策的應(yīng)有之義。

定向調(diào)控效果評(píng)估需要時(shí)間

周小川說(shuō)，貨幣政策總的來(lái)講是總量政策，但根據(jù)我國(guó)具體需要和貨幣政策的傳導(dǎo)、結(jié)構(gòu)性特征，定向調(diào)控的貨幣政策有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。不僅是中國(guó)，世界上許多國(guó)家在貨幣政策的結(jié)構(gòu)性作用方面也做了一些探索。

他說(shuō)，有些貨幣政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整是持續(xù)性的，可以針對(duì)目前的存量有所調(diào)整，比如有差別的存款準(zhǔn)備金率。但也有些政策是增量型的，比如市場(chǎng)上缺少一種流動(dòng)性，需要有增量資金，央行要把這個(gè)增量資金注入經(jīng)濟(jì)體中，注入時(shí)尋找最缺少資金的地方，找結(jié)構(gòu)優(yōu)化上最需要的地方。

不過(guò)，周小川也指出，對(duì)于流動(dòng)性管理、基礎(chǔ)貨幣投放的結(jié)構(gòu)性政策，作用不可估計(jì)過(guò)高。從初始的角度看，這項(xiàng)政策能夠在結(jié)構(gòu)性上有幫助。但錢注入后，過(guò)一段時(shí)間就會(huì)進(jìn)入整個(gè)經(jīng)濟(jì)體，結(jié)構(gòu)性作用慢慢消失，又變?yōu)榭偭空吡恕?ldquo;對(duì)這些政策的評(píng)估，我們看到有不少正面效果。但我認(rèn)為過(guò)一段時(shí)間看這個(gè)問(wèn)題會(huì)更加冷靜、更加準(zhǔn)確。”他說(shuō)。