周小川：資金進入股市也是支持實體經濟

中國人民銀行行長周小川在梅地亞新聞中心召開的記者會上答記者問。

存款利率上限年內放開可能性大

中國人民銀行行長周小川12日在十二屆全國人大三次會議記者會上表示，盡管去年以來央行使用了各種貨幣工具進行調節，但加在一起后，廣義貨幣供應量（M2）的增長仍舊是適度的，未超出穩健或者說中性的范疇。定向調控貨幣政策已看到不少正面效果，對這些政策的評估需要一段時間。對于資金注入股市就不是支持實體經濟的觀點，周小川表示不贊成。

同時，周小川透露，今年存款利率上限放開的概率“非常高”。出臺存款保險制度的各方面條件已基本成熟，估計今年上半年可以出臺。

金融市場活動和實體經濟高度相關

周小川表示，大量實體經濟的企業都在股票市場上融資，也在銀行開有賬戶，這些資金非常直接地支持了實體經濟的發展。特別是從股票發行角度，多數是實體經濟的企業通過股票市場來融資，使實體經濟得到了發展。確實有一些股票市場和金融市場中其他的環節中有一些金融交易有可能脫離實體經濟，是一種純粹的投機炒作的做法，但是不能一概而論，好像資金去了股市就是不支持實體經濟。

周小川表示，資金在金融市場中自我循環就都是脫離實體經濟的觀點也是不準確的。金融的大量活動都是在進行資源配置、為實體經濟直接或間接進行服務的，但是確實有一些個別金融產品會陷入純粹投機性的目的，這個我們是要加以防范的。全球比較起來，中國是最強調金融為實體經濟服務的，我們目前通過貨幣政策和金融市場進行的大量活動總體上和實體經濟是高度相關的。

貨幣政策沒有超出穩健中性范疇

周小川說，關于貨幣政策的描述只有五個大范疇：寬松、適度寬松、穩健、適度從緊和從緊。這五個范疇覆蓋面都比較大。在每一個范疇里，向左向右都可以有靈活性調整，但是從一個提法換到另一個提法，這個臺階比較大。

“中國經濟步入新常態是一種常態，不是一種特殊的、有問題的狀態，貨幣政策不一定需要一個新提法。”周小川說，雖然從近期看，人民銀行用了不少過去大家不太熟悉的貨幣政策工具，但相對于國民經濟的體量，每一項工具所使用的量并不一定很大。

在回應市場關于通縮的擔憂時，周小川說，在經濟進入新常態的過程中，PPI變化較大，最近一段時間以來，國際市場大宗商品價格變化也較大。我們對物價變化既要足夠關注，也要把觀察時間段放長一些，趨勢性放長一點，同時要慎重。在這種情況下，貨幣政策的一些工具已經經過幾次調整，總體上保持了金融市場流動性適度，沒有超出穩健、中性的范疇。

中國人民銀行副行長易綱表示，在密切關注價格走勢的同時，會以穩健的貨幣政策來調控好流動性。積極的財政政策和穩健的貨幣政策恰恰是應對目前這種形勢的一個合適組合，也是政策的應有之義。

定向調控效果評估需要時間

周小川說，貨幣政策總的來講是總量政策，但根據我國具體需要和貨幣政策的傳導、結構性特征，定向調控的貨幣政策有助于我國經濟結構調整。不僅是中國，世界上許多國家在貨幣政策的結構性作用方面也做了一些探索。

他說，有些貨幣政策的結構性調整是持續性的，可以針對目前的存量有所調整，比如有差別的存款準備金率。但也有些政策是增量型的，比如市場上缺少一種流動性，需要有增量資金，央行要把這個增量資金注入經濟體中，注入時尋找最缺少資金的地方，找結構優化上最需要的地方。

不過，周小川也指出，對于流動性管理、基礎貨幣投放的結構性政策，作用不可估計過高。從初始的角度看，這項政策能夠在結構性上有幫助。但錢注入后，過一段時間就會進入整個經濟體，結構性作用慢慢消失，又變為總量政策了。“對這些政策的評估，我們看到有不少正面效果。但我認為過一段時間看這個問題會更加冷靜、更加準確。”他說。