兩會釋放穩增長“定心丸” 主板、創業板聯袂創新高

本報記者何曉晴廣州報道

總理一番吹風引來了價值股和成長股千股齊漲的景象。3月16日，A股大盤指數高開高走，主板與中小創業板指數聯袂創出新高。

當天，權重板塊集體活躍，金融板塊帶動滬指重回3400點關口且創出67個月以來的新高，而創業板也由于總理在兩會上對于互聯網產業的認可繼續強勢上漲，并再度創出歷史新高。

截至終盤，上證指數和深圳成指分別報收3449.30點和12017.77點，各上漲76.39點和304.16點，全天分別大漲2.26%和2.60%，成交額也分別增加至4794億元和3585億元；創業板指數亦報2142.67點，大幅拉升73.60點，升幅高達3.56%，全天成交額近1000億元，達962.3億元。

“綜合來看，今天各大指數均創出新高，成交量溫和放大。從技術面來看，滬指突破了3400點的關口，直指3478點前期‘四萬億’行情的高點，一旦突破3478點一線阻力，滬指將進入一段真空地帶，這是上一波大牛市和熊市行情中，多空雙方主力都快速通過的地區。經過近2個月的調整，我們認為指數已經具備了發動新一輪反彈的機會。”大摩投資一位分析人士稱。

而大成基金一位研究人士對21世紀經濟報道記者表示，在滬指再創新高背后，有三大原因共同推高了“牛市”情緒。其中，最重要的一點就是，政府工作報告為“穩增長”發了“定心丸”，總理講話傳遞了正面信息，繼續寬松、鼓勵創新。可以預期，未來將繼續保持寬松的財政及貨幣政策。

其次，上周新股發行凍結的數萬億資金慢慢開始回流二級市場，大量的資金推動了大盤上漲。最后，3月以來，場外資金入市的速度也再次提升。

主力資金搶籌金融股

據同花順盤后主力資金流向數據顯示，當天，滬深兩市大單凈額DDE凈流入額合計為67.95億元。其中，證券、銀行和房地產板塊分別位居主力資金流入榜前三位，全天分別凈流入資金20.49億元、17.88億元和8.22億元。

對此，上述大摩投資分析人士認為，從基本面來看，上周末兩會正式結束，李克強總理在記者會上回答了涉及經濟形勢、體制改革、反腐舉措以及外交政策等多個方面的問題。

“我們認為，從總理的表態上得知，今年貨幣寬松還會繼續，預計二季度寬松的貨幣政策和積極財政政策將同時發力；加之2015年在存款保險制度等防火墻建立之后，剛性兌付有望打破，這將極大的改善目前我國金融資源錯配的問題，同時也將為A股引入大量的資金。”該人士表示。

長城證券分析師彭益表示，目前，國內經濟數據疲弱，政策放松預期強烈。“1-2月經濟數據疲弱異常，固定資產投資同比名義增長13.9%，較去年下降1.8%；社會消費品零售總額同比名義增速和實際增速分別為10.7%和11%，較去年12月均出現大幅下降；工業增加值同比增速僅6.8%，創近6年最低點。”彭益稱，“由于投資、消費、工業增加值均顯著下行，一季度經濟失速是定局，對于二季度穩增長政策出臺的預期增強。”

此外，前述大摩投資分析人士還強調，上周財政部發布的債務置換方案對資本市場影響深遠，短期市場有望重回去年11月開始的藍籌行情。當天，正是以銀行為首的金融權重帶動上證指數突破了3400點的一線阻力位。

海通證券分析師荀玉根也稱，萬億地方債務置換有助于提振金融股估值，近幾日融資盤集中買入金融股反映出市場情緒在微妙變化。

早在2014年11-12月融資凈買入絕對額、占自由流通市值比例均居前的是非銀、銀行、建筑，2015年1-2月變為計算機、傳媒、通信。不過，等到進入3月特別是3月9日以來，融資凈買入絕對額居前三的分別是銀行、非銀金融、醫藥等三大行業。

川財證券研究員王維誠表示，兩會后，預計各地、各部委將相繼進入改革的加速推進期，同期伴隨概率極高的貨幣寬松升級，政策面與資金面將在二季度形成合力，指數沖擊前期高點的力度大于去年四季度。預計二季度將呈現大小風格輪動的格局。貨幣再次刺激兌現之前，藍籌權重行業占優；貨幣刺激兌現之后，對經濟再次進入觀察期，風險偏好企穩，成長主題重新成為主導。

齊魯證券分析師羅文波則稱，從短期市場情緒來看，李克強總理在記者招待會上答記者問所涉及的行業都存在短期的套利機會，建議投資者關注環保、互聯網電商、二胎概念股等行業的投資機會。

場外資金跑步入場

據華泰證券研究員徐彪監測到的情況來看，目前，場外微觀資金流入加速，融資余額、新開戶數、滬股通額度使用比例均出現大幅上升。

統計數據表明，截至3月12日，滬深兩市融資融券余額較月初增加了13.39%，而其中融資余額為13082.06億元，再度創下歷史新高。

“3月份以來融資余額增加1559億至1.3萬億，而推動12月市場大漲的融資增量也僅為2000億；新開戶數達到66萬戶，為今年以來最高；RQFII基金出現溢價0.5%，滬股通額度使用率重新上升至13%，顯示海外資金亦在加速流入。”徐彪稱。

彭益也認為，兩融余額自春節后一直呈現上漲態勢，節前最后一個交易日2月17日兩融余額為11104.91億元，節后12個交易日內增長了2025.34億元，日均增長168.78億元，這個增長速度算很快的。在監管部門對兩融業務大規模檢查之后，兩融業務已恢復正常，兩融業務又在快速發展。很明顯，被視為市場看多情緒的融資余額仍在不斷增長中。

據王維誠預測，二季度資金供給預計為5971億元，資金需求預計為5539億元，靜態估算下整體資金供求格局趨向平衡。而超預期的可能性仍然來自于散戶資金和融資買入，樂觀假設下，單季度的融資余額增長預計約為4500億元，較現有的預計的1750億元增加2750億元。

“不過，場外資金借兩融投資A股只是增量資金入市的一個渠道，還有大量新增資金通過公募基金、陽光私募等渠道間接入市。”上述大成基金研究人士稱。

中金公司研究員王漢鋒表示，目前，散戶資金蜂擁入市一幕已再現。最近兩周新增賬戶數出現明顯回升，賬戶活躍度也較此前有所提高。

“我們觀測的市場情緒指標——A股周度賬戶活躍度在近期又達到了接近17%的水平（歷史均值10%左右），周度新增開戶數也達到約66萬戶的水平（歷史均值約24萬戶），顯示市場情緒再度上升到比較亢奮的水平。”王漢鋒稱。

此外，1月新發基金現已基本結束募集，股票型和混合型基金單月發行金額近700億元，創下近6年來的新高。

荀玉根表示，今年以來，證券市場交易結算資金余額、基金份額、融資余額共增加4478億，增量資金/市值增長10.4%，顯示增量資金入市的步伐仍在持續。與此同時，存量債務置換、國企改革提速、養老金入市、政府鼓勵呵護股市積極發展等強化大類資產配置亦在向股市轉移。

“從大類資產輪動看，固收類金融產品（銀行理財、信托等）已經牛了3年多，增量資金進入股市才半年多，資金入市并不會輕易結束。”荀玉根預計。

（編輯：辛繼召）