亞投行如何幫助人民幣走向世界？

中國外匯儲備余額已突破4萬億美元，但一直以來中國將外匯儲備的主要部分投資在美國國債上，美國可以利用這些投資搞國內基礎設施建設等，如果這個循環不能被打破，中國不僅難以有效地利用高額外匯儲備，而且可能被美國的債務系統“綁架”，在金融市場會越來越被動。

隨著確定亞投行創始成員國資格截止日期即將到來，亞投行的“朋友圈”越來越大。繼英、法、德、意等美國主要盟國表態加入后，韓、澳近日決定加入的可能性也很大，而反對亞投行最“鐵”的美日立場也出現松動。

亞洲基礎設施建設投資銀行（簡稱亞投行）是中國對外貿易、建設、投資發展到一定程度，必然要建立的一種國際性機構，對于人民幣國際化、中國經濟的全球化發展來說，亞投行的建立不是早了，而是晚了。

中國外匯儲備余額已突破4萬億美元，但一直以來中國將外匯儲備的主要部分投資在美國國債上，美國可以利用這些投資搞國內基礎設施建設等，如果這個循環不能被打破，中國不僅難以有效地利用高額外匯儲備，而且可能被美國的債務系統“綁架”，在金融市場會越來越被動。近日美國財政部發布的國際資本流動報告(TIC)顯示，今年1月中國減持美債52億美元，為連續第五個月減持。中國一方面“有錢”，另一方面正處在對基礎設施的高需求階段，把一部分外匯儲備投資于亞洲基礎設施建設無疑是一個很好的選擇。

人民幣要走出去，除了中國經濟自身在全球的影響力之外，還需要更多未來能夠服務于人民幣全球性運轉的金融機構，這些金融機構無論現在是以什么樣的背景成立，對人民幣國際化來說都是具備戰略意義的。亞投行目前主要是以美元基礎來“募資”，但長遠來看中國作為主要出資國，在人民幣國際化走到一定程度的時候選擇人民幣作為投資貨幣是可行的。

在亞洲諸多基礎設施建設領域，不管投資者是誰，中國公司參與的可能性是非常大的，在《中國工程機械》雜志發布的“2013年全球工程機械制造商50強排行榜”中，中國企業占11家。中國在港口、機場、鐵路、能源、電信等基礎設施建設和運營領域體現出來的成本等競爭力比較明顯。相關國家如果擁有了人民幣儲備或現金流，就可以直接雇傭中國的公司參與到基礎設施建設和管理運營當中，這不僅增加了人民幣的需求量，還增加了其含金量，國際市場將可能因中國在基礎設施建設等領域的輸出，增加對人民幣的儲備需求，人民幣國際化才有可能進入從“貿易結算”到“儲備需求”的第二階段。

綜合來說，亞投行只是中國在整個全球經濟邏輯關系當中的一個點。中國需要全球貿易，因此需要“一帶一路”的便捷、穩定和繁榮，這就要求中國必須加大對相關國家基礎設施建設方面的投資，基礎設施建設又可以帶動中國出口，以及刺激對相關金融機構的需求，相關金融機構的建立給未來人民幣全球性結算、融資、儲備和貿易提供了現成的系統和平臺。亞投行的成立也會督促美國主導的國際貨幣基金組織（IMF），以及世界銀行等機構的改革，尤其是在IMF份額改革當中，人民幣占有的份額應該得到提升，從另一個層面增加人民幣在國際貨幣體系當中的影響力。

但需要強調的是，貨幣跟貿易、經濟等的關系并不是孤立的，從亞投行的“前因后果”以及各方博弈當中，我們不難看出中國想獲得影響力和主導權的最基本前提是，中國資本和中國制造輸出能力以及中國技術能否得到進一步提升，并持續贏得大多數國家認可。這個過程無疑是非常漫長的。

肖磊（世元金行高級研究員）