外媒解密：中國為什么牢牢控制人民幣 為什么不讓貶值

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人民幣輸了面子 贏了里子

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外媒：外匯市場劇變 人民幣地位被削弱

中國銀行在國外路邊為人民幣打廣告牌(圖)

分析師們表示，中國政府可能希望人民幣成為全球貨幣，但他們不太可能很快放棄人民幣控制權。

瑞穗證券高級經濟學家Kenji Yoshikawa通過電話向CNBC表示：“這種貨幣的捆繩仍將保留——如果他們讓人民幣自由交易，那么中國政府將失去對宏觀經濟政策的控制。”

他表示：“隨著中國經濟的放緩，北京想處在能夠控制資本流出的（有利）位置。”

目前，中國央行允許美元兌人民幣匯率在中間價上下2%的范圍內波動。

缺少的元素

中國通過放寬資本賬戶管制把人民幣變為一種全球性交易貨幣的努力已見成效：根據全球交易服務SWIFT數據，在去年十一月，人民幣在全球最常用的支付貨幣中位居第五。

路透社的數據顯示，2014年，人民幣貿易結算占中國總的貿易額20%，而在2010年這一比例僅不到2%。

盡管有許多分析師預計人民幣的上述趨勢仍將在今年持續，但是中國政府尚未邁出實現目標的關鍵一步：讓人民幣自由交易。

澳新銀行高級外匯策略師Khoon Goh通過電話表示：“完全可兌換的時間點也許會發生在2020年。中國政府曾表示，其希望上海成為一個主要的金融中心。” 與此同時，中國希望能按照自己的速度擴大美元兌人民幣匯率的波動范圍。

不會貨幣貶值

中國經濟增長放緩加深了市場的猜測：中國政府可能讓人民幣大幅貶值以促進出口的競爭力。出口是中國傳統的增長動力，一些投資者擔心此舉可能會在亞洲引發貨幣的多米諾骨牌效應。

今年三月，中國設定了2015年的增長目標為“7％左右”，這一數字也是11年來的最低水平。在2014年中國經濟增速降至24年以來的最低水平。

最新發布的數據顯示，中國3月匯豐制造業采購經理人指數預覽值降至49.2，前值50.7。這一數據顯示今年3月中國的工廠活力降至11個月來的低位。

但是，分析師們表示，對貨幣貶值的擔心是多余的，因為這不符合中國政府的目標：將中國經濟實現從以制造業為導向轉移至更加以服務業為導向的經濟。

匯豐(HSBC)資深外匯策略師多米尼克·邦寧通過電話向CNBC表示：“中國政府不會使人民幣貶值以刺激經濟。原因有兩點，首先他們想使中國經濟以國內經濟發展需求為導向，而不是依賴出口；第二，使中國央行有足夠的空間來減少利率。”

事實上，中國自去年11月以來已兩次降息，一次下調大型銀行的存款準備金率。近期公布的經濟數據已引起人們猜測，中國政府可能會采取更多的寬松政策。

下一個里程碑

分析師們表示，今年晚些時候有兩個事件可能會促使中國政府擴大人民幣交易區間。

最重要的事件是將國際貨幣基金組織決定是否將人民幣納入特別提款權(SDR)的一籃子全球貿易貨幣，當前美元、歐元、日元和英鎊都已被納入其中。 分析人士說，這將進一步促進人民幣國際化。

匯豐銀行策略師邦寧表示：“在國際貨幣基金組織在今年10月或11月做出決定前，中國政府有很好的機會來擴大人民幣交易區間，例如低3%并高于(每日)固定匯率。” 

澳新銀行高級外匯策略師Khoon Goh表示，另一個潛在的促使中國政府做出改變的事件可能是摩根士丹利資本國際(MSCI)決定是否將中國股市納入其全球股市指數。

不過，沒有分析師預計今年人民幣匯率會變化很多。邦寧預計，美元對人民幣匯率到2015年底將位于6.34。澳新銀行的高級外匯策略師Khoon Goh預計，這一數值為6.20，而瑞穗的Yoshikawa預計這一數值為6.14.

在本周二的亞洲中午交易時段，美元對人民幣的匯率區間為6.2098至6.2109。（編譯/雙刀）

本文由鳳凰iMarkets編譯自CNBC