想逼美國頁巖油企減產？OPEC可能打錯如意算盤

盡管原油價格自去年夏季以來下跌50%，石油輸出國組織(OPEC)也決心不減產來轉而逼迫美國的頁巖油生產商減產。然而，OPEC的小算盤可能并不那么容易成功，因為當前美國頁巖油生產商從資本市場融資相當容易，即便銀行在4月對貸款利率進行調整，這些企業也不會面臨資金緊張的問題。

FX168訊 盡管原油價格自去年夏季以來下跌50%，石油輸出國組織(OPEC)也決心不減產來轉而逼迫美國的頁巖油生產商減產。然而，OPEC的小算盤可能并不那么容易成功，因為當前美國頁巖油生產商從資本市場融資相當容易，即便銀行在4月對貸款利率進行調整，這些企業也不會面臨資金緊張的問題。

今年以來油氣企業大量發股，讓很多人大跌眼鏡，去年12月時他們還以為油價下跌將傷及油氣生產商從資本市場融資的能力。

此外，即便油價下跌令美國頁巖油企感到壓力，但今年一季度投資者依然熱情高漲，等于是對頁巖油生產商投出了信任票，相信后者能夠依靠對沖，同時削減支出以示遵守資本約束，藉此渡過難關。

瑞士信貸(Credit Suisse)能源投行業務主管Timothy Perry稱，“由于資本市場環境一片大好，比較擔心自身貸款的企業可以發債或發股，用籌到的資金降低貸款。”

他透露，瑞士信貸的一家頁巖油企客戶在資產市場融資后，將貸款減少了三分之二。

據Thomson Reuters Deals Intelligence數據顯示，今年迄今共有29筆美國油氣企業發股案，籌資共計139億美元，為15年來同期最高。

另外，銀行通常在10月和4月對貸款進行重新評估，一些銀行已經開始將與信貸額度相關的原油儲備價值自70美元區間中段下調10-20美元/桶。這料將令該行業的貸款小幅減少，但降幅可能不像開始擔憂的那樣嚴重。

分析師指出，新股發行的部分買需，源自投資者認為這些企業可以在當前油價水平下存活，而若油價反彈它們的表現會更好。

瑞士信貸旗下美洲股權資本市場業務聯席主管Robert Santangelo表示，“人們認為這些公司很重要。油氣供應需要它們，它們是有競爭力的資產，而且將在周期中段獲利。”

油價下跌可能令美國石油行業出現一連串并購，但迄今為止尚未達成很多交易，因油價震蕩，買賣雙方無法就價值達成一致。

瑞士信貸旗下全球油氣投資銀行業務主管Osmar Abib指出，“并購活動將隨之而來，并購可能需要更長一點的時間。”