陳志武：地方政府資產總量已夠大 低效資產都該賣掉

鳳凰財經訊 博鰲亞洲論壇2015年年會3月26日至29日在中國海南省博鰲召開。今年論壇的主題為“亞洲新未來：邁向命運共同體”，鳳凰財經全程直播。

耶魯大學管理學院金融學終身教授陳志武在“混合所有制：國企改革再發力”論壇上表示，年復一年把金融資源往國有企業和地方政府去投，那怎么可能國有企業的資產，地方政府資產總體量還不夠大？所以國企混合所有制改革要做的是在存量上，特別是地方政府該賣的低效的資產，都應該賣掉。 

他警示到，如果把混合所有制改革的重心放在增量上，那就等于用更多的社會資本幫助國有企業，幫助地方政府，把他們沒辦法找到錢做的投資項目，讓他們繼續做下去。

他表示這種混合所有制改革寧可不要。因為道理很簡單，讓國企減肥才是接下來國有企業改革應該做的，而不是讓他們繼續增肥，增加重量。

以下為發言實錄：

陳志武：謝謝力奮，剛才我覺得很有意思，邵主任說我們到底要不要真正地改革國有企業，劉主任說十八屆三中全會已經說得很清楚了，不僅僅要改，而且要大刀闊斧地改，也可以讓民營企業、民營資本控股，這反而把我給搞糊涂了。我以為政治上的意愿和決心在十八屆三中全會里面，正如剛才劉主任說得一樣，非常清楚的有這個意愿，有這個決心要做下去，所以我的回答是，如果響應剛才吳總的號召，我的講話已經夠直接了，他剛才說得委婉一些。 

我想就幾個具體的話題簡單地說一下，因為剛才劉主任和邵主任都講了要不要做，而不是如何做的問題，我的理解是，不管是政府還是一些學界的專家怎么說，但是實際上有很多不同的版本，關于國有企業混合所有制改革，有很多不同的版本在推，大家的認知基本上，我的理解還是有一些共識的，到底改什么，如何把國有企業進行改制，進行混合所有制改制？我的理解是，現在談的最多的混合所有制改革的版本是在增量上進行改革，也歡迎很多社會資本進來，而不是在整個國有資產的存量上要吸引進來民營資本、社會資本，如果按照目前對于混合所有制的理解，我覺得這是非常錯誤的，也是非常危險的。 

原因很簡單，這次之所以要對國有企業進行改革，跟80年代、90年代的時候很不一樣，因為80年代、90年代，國有企業虧損太多，給政府財政帶來的壓力太大。所以，股份制改造，還有中國A股市場整個推出來，都是為了幫助國有企業解決他們資金的挑戰，資金難處的問題，因為他們很多的都做不下去了要關門。

而這次的情況完全不一樣，因為這一次是過去十幾年國有企業的體量、重量大大增加，盡管我們說國有企業占GDP的比重不是那么高，但是實際上你看每年的金融資產大概80%左右都是用來支持國有企業和地方政府的。80%的年復一年的金融資源往國有企業和地方政府去投，那怎么可能國有企業的資產，地方政府的資產總的體量還不夠大？ 

所以我們現在看到了，如果真的把混合所有制改革的重心放在增量上，那等于用更多的社會資本幫助國有企業，幫助地方政府，把他們沒辦法找到錢做的投資項目，讓他們繼續做下去，這樣以來，這種混合所有制改革寧可不要。因為道理很簡單，讓它們減肥才是接下來國有企業改革應該做的，而不是讓他們繼續增肥，增加重量。

所以，我覺得我們今天在會議上和媒體討論混合所有制改革的問題，千萬記住，真的要做的是在存量上，特別是地方政府該賣的低效的資產，都應該賣掉。 

剛才劉主任說共識并不是很強，可能主要的原因是在意識形態和其他方面，如果真的在存量上賣掉一些低效的，本來就不應該有的國有資產的國有企業，那就會很容易犯一些讓國有資產流失的錯誤，既然存量方面不能這樣動，意識形態風險太高，政治風險太高，我們就在增量上吸引過來更多的社會資本。

當然我知道很多地方政府官員非常高興，因為土地收益去年第四季度負增長20%左右，今年第一季度的土地收益會繼續下降，繼續負增長，這樣以來，地方政府擁有這么多基礎設施項目、形象工程、鐵公雞，都想要去做，那怎么辦？我們歡迎社會資本進來，這個大可不必，這個把未來經濟拖得太多，所以這種混合所有制寧可不要。