吳曉靈：監管當局對中國很多大資管市場認識不統一

鳳凰財經訊 2015年博鰲亞洲論壇3月26日—29日在海南博鰲舉行，今年年會主題為“亞洲新未來：邁向命運共同體”，鳳凰財經全程直播。

在主題為“大資管時代：創新、風險與監管”的分論壇上，清華大學五道口金融學院院長、全國人大常委會財經委副主任委員吳曉靈女士回答了主持人Haymarket金融傳媒執行董事Jame Di Biasio的問題。對不同的企業來說，大資管時代會帶來怎樣的機遇和挑戰？

吳曉靈女士表達了大資管的時代最大的困惑是我們無論從市場上還是監管當局對中國很多大資管市場認識不統一。并且認為大資管就其本身來說就是一種從金融法律關系來說，是一種信托業務，是一種財務顧問，財務規劃的業務。

以下是原文實錄：

謝謝主持人，女士們、先生們，大家上午好！非常高興參加這樣的一個論壇談談我的觀點。我個人認為在中國確實是迎來了一個大資管的時代，一個精彩紛呈的時代，但是也給我們帶來了很多的困惑。最大的困惑是我們無論從市場上還是監管當局對中國很多大資管市場認識不統一。

我認為大資管就其本身來說就是一種從金融法律關系來說，是一種信托業務，是一種財務顧問，財務規劃的業務。它是財務顧問和財務規劃的業務，如果接受了客戶的資金來幫助他處理這個資金，怎么樣來處理的更好？這個時候其實你就會運用到各種工具、存款、債券、股票、保險、基金等等。你會幫助客戶在眾多的金融產品中去做選擇，去投資。但是如果說客戶把一筆錢權全委托給你，讓你自主去做的話，這是一個資金信托。

我們現在需要把眾多人的錢集合在一起，由我們的資產管理機構來進行投資，風險是由委托人承擔，收益由委托人享受，作為資產管理機構它只是收取管理費用。它在客戶做這種資產投資的時候，是投向哪些方向，股票？債券？存款？保險產品還是實業等等？公募基金是由法規定的，公募投資是由法律明確規定的。

如果是私募的話投資對象可以通過合同約定。我們國家到現在為止，這種方式理財的很多機構都在做，就是集合眾多人的錢，交給第三方來管理，然后他賺取手續費，委托人承擔風險，享受收益，這種資產管理的方式。銀行以理財產品方式在做，保險以投聯險在做，證券公司是證券理財計劃和單一客戶理財計劃，還有公募基金和各類私募基金。同樣的法律關系，我們國家從監管當局到市場沒有形成共識。因而不同的監管當局對自己所管理的機構設立了不同的監管辦法，因而產生了監管套利，市場上秩序并不是太好。

我們網上所賣的各種理財產品，其實不過也就是賣的是公募基金或者是各種各樣的集合投資的產品。也沒有一個明確的管理辦法，因而，從我的觀點，我在監管當局當中算少數派，因為我現在是在人大這兒，我現在特別希望大家能夠在監管方面形成共識，在同樣的法律關系下實行同樣的規則來進行監管。我認為我們國家的資產管理市場是一個巨大的市場，但是這個巨大的市場需要統一認識、統一規范、才能夠更好的發展。謝謝！