中央?yún)R金李劍閣：借債是非常必要的

鳳凰財經(jīng)訊 2015年博鰲亞洲論壇3月26日—29日在海南博鰲舉行，今年年會主題為“亞洲新未來：邁向命運共同體”，鳳凰財經(jīng)全程直播。

中央?yún)R金投資有限責任公司副董事長李劍閣在“市政債：化解地方政府債務風險的最優(yōu)選擇”論壇上表示，原來計劃經(jīng)濟時代經(jīng)濟建設有一個教訓，什么東西都是錢夠了，建一個，然后再拆，其實借債是非常必要的。

以下為發(fā)言實錄：

李劍閣：我非常贊成剛才兩位講演者的觀點，李克強總理所說的，中國的地方債務風險總體可控。樓部長在兩會期間也是這么說的，當然要和影子銀行結合在一起，我首先說我同意他們的觀點。 特別想說的是，現(xiàn)在大家把地方政府的債務都說成了這么多年做的一件不好的事。我覺得從正面看它應該有很多好的方面，而且有它的必然性。

第一，我們中國的基礎設施無論從東西部來看，其實原來都是很差的，我們基礎設施是可以吸納很多投資的，這是一個客觀的現(xiàn)實。剛才黃市長也講到了。這種對基礎設施的需求不可能按照當期我們財政所能支付的能力慢慢去建設，這是不可能的，而且也是不合理的，后面我會給出一些數(shù)字來證明，其實借債是非常合理的，也非常合算的。

第二，在中國老百姓的儲蓄率那么高，資金除了產(chǎn)業(yè)上的需求，工業(yè)、制造業(yè)等等需求以外，基礎設施的需求是一個非常合理而且非常重要的需求。我就曾經(jīng)聽到很多銀行的高管講，其實離開了地方政府的借款資金出路別不是那么暢通的，盡管社會上說貸款難。其實大銀行都存在著貸款貸不出去的問題。有人覺得貸款難是因為銀行評估他還不了款，不愿意貸給他，有還款能力的人還是很容易借到錢的。銀行經(jīng)過評估以后發(fā)現(xiàn)地方政府還是一個優(yōu)質的客戶，還款能力還是有保障的，像兩位已經(jīng)做了很多分析，其實總體風險可控，因此還是優(yōu)質客戶。

再證明一下，這么多年來地方政府通過借債加強基礎設施建設和施政建設有很多合理性。而往往這么多年經(jīng)濟學界對這個批評比較多，我個人認為這多少和我們在計劃經(jīng)濟時代形成的一種，可能年輕人不太知道的這種語言，就是過去搞建設，一個叫“干打類刮彩帶、土發(fā)上馬”都是這種都是什么事先將就著干，有多少錢先干著，過幾年再拆，這都是教訓，不是經(jīng)驗。有幾個數(shù)字證明，我們如果借款做我們所需要的合理基礎設施的話是非常核算的。比如說當年第一條上市的高速公路，滬寧高速公路，當時我在證監(jiān)會[微博]工作，當時預留土地是按來回六車道建就建了來回四車道。當時香港上市的時候所有投資者不看好高速公路，說中國人沒有車搞什么高速公路，所以股價上不去。

但是當公路通車以后發(fā)現(xiàn)遠遠不夠，大家知道現(xiàn)在不僅滬寧高速公路拓寬了，而且在修第二條，同時還有城際鐵路，所以我們對基礎設施要有一個前提的考慮，因此借債是可惡的。 高速公路2011年平均每公里造價是5067萬，2012年年增長29%，2013年比2013年造價增長是39% 。中國這幾年勞動力價值、土地價格上升非常快，所以只要我們的基礎設施、市政規(guī)劃是合理的，我個人認為地方政府去借債，加快建設，提早建設有它的合理性。